Điều gì sẽ đến sau các privacy coin? Cách nhận diện lĩnh vực chiến thắng tiếp theo của tiền điện tử

Các đồng tiền ẩn danh đã trở thành tâm điểm trong lĩnh vực tiền điện tử trong suốt cuối năm 2025. Những tài sản hàng đầu như Zcash (ZEC) đã vượt mặt thị trường, chống lại các đợt giảm giá lớn dù hầu hết các loại tiền điện tử khác vẫn đang suy giảm.

BeInCrypto đã trò chuyện với một số chuyên gia để hiểu vì sao các đồng tiền này đang tăng mạnh và liệu có thể xác định cơ hội lớn tiếp theo trong thị trường tiền điện tử trước khi nó trở thành xu hướng chính không.

các đồng tiền ẩn danh duy trì đà tăng trưởng mạnh trong năm 2025

BeInCrypto đã báo cáo một tháng trước rằng các đồng tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư đã nổi lên như một ngành có hiệu suất tốt nhất trên thị trường. Đáng chú ý, điều này vẫn đúng vào hôm nay, ngay cả khi thị trường rộng lớn hơn tiếp tục kéo dài đợt suy giảm kéo dài hai tháng.

Các đồng tiền ẩn danh đã tăng 276.4% từ đầu năm đến nay, trở thành ngành mạnh nhất và là một trong hai ngành duy nhất có lợi nhuận dương trong năm nay.

Ngược lại, Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đều trở nên tiêu cực do các đợt giảm gần đây. Đáng chú ý, từ đầu tháng 10, giá trị của ZEC đã tăng hơn 700%. DASH (DASH) cũng đã tăng gần 200%, cho thấy một động lực mạnh mẽ.

ảnh hưởng từ việc giám sát và kiểm soát vốn gia tăng trên toàn cầu

Theo Nic Puckrin, nhà phân tích tiền điện tử và đồng sáng lập The Coin Bureau, đợt tăng giá có liên quan chặt chẽ đến sự gia tăng đột ngột của giám sát toàn cầu và kiểm soát vốn.

Anh ấy chỉ ra các ví dụ như Thổ Nhĩ Kỳ cho phép cơ quan giám sát tài chính của họ quyền rộng rãi hơn để đóng băng các tài khoản tiền điện tử. Thêm vào đó, các cơ quan quản lý trên toàn thế giới đang thắt chặt việc giám sát tài sản kỹ thuật số.

Puckrin giải thích rằng Bitcoin và Ethereum không còn thể hiện những lý tưởng “cypherpunk” ban đầu về quyền riêng tư và chống kiểm duyệt. Thay vào đó, chúng trở nên rất dễ truy xuất nguồn gốc.

Chúng thậm chí còn dễ bị giám sát hơn tiền mặt, khiến sự quan tâm đến các loại tiền điện tử cung cấp bảo vệ quyền riêng tư mạnh mẽ hơn được khơi dậy lại.

“Có một yếu tố ý thức hệ đến từ những người tiên phong, những người đang mất niềm tin vào câu chuyện Bitcoin do sự tham gia áp đảo của các tổ chức. Các nhà bảo vệ quyền riêng tư không còn thấy Bitcoin là giải pháp. Và rồi, có những nhà đầu tư muốn lướt theo làn sóng động lực – ví dụ, Zcash đã tăng hơn 1,500% trong năm qua. Đó là điều tự nhiên khi mọi người muốn một phần của điều đó,” ông nói.

Jamie Elkaleh, CMO của Bitget Wallet, có quan điểm tương tự. Ông cho rằng khi sự rõ ràng về pháp lý được cải thiện và việc chấp nhận của tổ chức tăng tốc, người dùng đang ngày càng lo ngại về giám sát do AI điều khiển và sự minh bạch tràn lan của hoạt động trên chuỗi.

Elkaleh nhấn mạnh rằng căng thẳng này đang định hình lại các kỳ vọng trong ngành. Các quy tắc rõ ràng hơn đang thu hút nhiều người tham gia chính thống hơn vào thị trường, nhưng những người dùng này đến với một bộ yêu cầu khác nhau.

“Điều chúng tôi đang thấy là ngành công nghiệp đang trưởng thành: các quy tắc rõ ràng hơn đưa nhiều người dùng chính thống vào, và những người dùng đó ngày càng mong đợi quyền riêng tư tài chính, chủ quyền và các công cụ bảo mật là những tính năng cơ bản, không phải là tùy chọn bên lề,” ông truyền đạt.

Trong khi đó, Ray Youssef, người sáng lập và CEO của NoOnes, cho rằng sự bùng nổ của các đồng tiền ẩn danh là do sự kết hợp của sự xoay vòng câu chuyện và thuận lợi kinh tế vĩ mô.

Ông quan sát thấy rằng, sau nhiều năm được chứng kiến sự tổ chức hóa của Bitcoin và Ethereum, cũng như các chu kỳ altcoin dựa trên meme, vốn hiện đang chảy vào các tài sản được coi là “tiền điện tử theo thiết kế”, với sự phân quyền và quyền riêng tư do người dùng kiểm soát tại cốt lõi của chúng.

Youssef bổ sung rằng sự tham gia của tổ chức vào tiền điện tử tiếp tục gia tăng. Do đó, nhiều nhà giao dịch nhỏ lẻ và người dùng gốc tiền điện tử đang tìm kiếm các dự án khôi phục cảm giác tự chủ và quyền riêng tư.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng sự chuyển dịch này không phải sự từ chối hoàn toàn vốn của tổ chức. Thay vào đó, cả hai lực lượng có thể cùng tồn tại và củng cố lẫn nhau khi một câu chuyện hấp dẫn nổi lên.

“Sợi chỉ ý thức hệ về quyền riêng tư và chủ quyền cung cấp một câu chuyện mạnh mẽ và giúp những người dùng cam kết. Sợi chỉ kinh tế về lợi nhuận ngắn hạn, trung hạn và dài hạn thu hút cả nhà giao dịch và người phân bổ vốn. Để một chu kỳ kéo dài, thị trường cần chồng chất, đảm bảo một câu chuyện thu hút những người tin tưởng và các chỉ số/dòng tiền thu hút vốn. Điều đang xảy ra bây giờ là ý thức hệ châm ngòi cho ngọn lửa và kinh tế cung cấp nhiên liệu cho ngọn lửa,” vị giám đốc điều hành nhận xét.

Rob Viglione, Người sáng lập zkVerify và CEO của Horizen Labs, nhấn mạnh rằng sự quan tâm trở lại đại diện cho một sự chuyển dịch thị trường rộng lớn hơn. Ông nhận xét rằng người dùng ngày càng nhận ra quyền riêng tư là yêu cầu cốt lõi cho việc sử dụng trong thế giới thực chứ không phải là một tính năng bên lề.

Ông giải thích rằng động lực hiện tại vượt xa các cuộc tăng giá token đơn lẻ. Nó báo hiệu một sự tái đánh giá sâu sắc hơn về cách quyền riêng tư nên hoạt động trên toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

“Các đồng tiền quyền riêng tư đầu tiên đã đột phá, nhưng chúng cũng bị cách ly. Chúng đã chứng minh rằng mã hóa mạnh mẽ là có thể, nhưng chúng sống bên ngoài những môi trường nơi hầu hết các hoạt động kinh tế thực sự diễn ra,” Viglione đề cập.

Điều khác biệt ngày nay là quyền riêng tư hiện đã được tích hợp trực tiếp vào các môi trường dựa trên Ethereum. Các nhà phát triển không còn theo đuổi các chuỗi quyền riêng tư độc lập.

Thay vào đó, họ đang tìm kiếm các giải pháp quyền riêng tư có thể cắm vào các hệ sinh thái hiện có nơi thanh khoản, người dùng và ứng dụng đã hoạt động.

“Đó là lý do tại sao thời điểm này quan trọng. Sự biến động về giá chỉ là tín hiệu bề mặt của một sự chuyển dịch sâu sắc hơn nhiều: quyền riêng tư đang trở thành một mong đợi, không phải là một ngoại lệ,” vị CEO nhận xét.

Tiện ích có trở thành xu hướng meme tiếp theo của crypto không? 

Việc tăng trưởng của các tài sản tập trung vào quyền riêng tư làm dấy lên câu hỏi: liệu đây có chỉ là một chu kỳ tăng giá ngắn hạn, tương tự như các đợt tăng của coin meme trước đó, hay nó phản ánh một sự chuyển dịch thực sự hướng tới những câu chuyện có giá trị thực? Các nhà phân tích cho rằng câu trả lời nằm ở giữa hai điều này.

Youssef cho biết các đợt tăng giá của coin meme thường diễn ra nhanh chóng, mang tính đầu cơ cao và ngắn hạn, thường không kéo dài. Khi động lực đó mất đi, thị trường thường chuyển sang các câu chuyện có giá trị bền vững hơn.

Điều này bao gồm các lĩnh vực như thanh toán, quyền riêng tư, các lớp giao dịch thực tế, cơ sở hạ tầng DeFi, và nhiều hơn thế. Trong bối cảnh này, các token quyền riêng tư đang thu hút sự quan tâm mới vì chúng mang lại sự tự chủ rõ ràng, bảo vệ khỏi kiểm duyệt và khả năng giao dịch mà không bị bộc lộ hoặc rủi ro bị đóng băng đơn phương. Ông chia sẻ rằng,

“Nếu người dùng và nhà đầu tư nhận ra rằng những đặc điểm này đại diện cho giá trị lâu dài chứ không phải chỉ là cơn sốt ngắn hạn, dòng vốn vào lĩnh vực này có thể kéo dài hơn cả một vòng xoay câu chuyện tạm thời,”

Puckrin cho biết các coin meme thường phát triển mạnh trong các giai đoạn hưng phấn của thị trường. Trong khi đó, các token có giá trị thực lại có xu hướng hoạt động tốt hơn khi nhà đầu tư cẩn thận hơn hoặc tìm cách điều chỉnh lại lợi nhuận.

“Nhưng điều cần lưu ý ở đây là chúng ta không thấy một sự xoay chuyển đáng kể sang các token tiện ích. Có những túi lợi nhuận tốt hơn, nhưng hầu hết các altcoin vẫn kém hiệu quả hơn so với Bitcoin. Chúng ta vẫn chưa thấy hiện tượng nào như mùa altcoin truyền thống, và cho đến lúc đó, các token tiện ích tăng giá là ngoại lệ chứ không phải quy luật,” ông tiết lộ với BeInCrypto.

Cách phát hiện xu hướng lớn tiếp theo trong thị trường tiền mã hóa

Khi các câu chuyện mới nổi lên nhanh hơn bao giờ hết, việc xác định một xu hướng bùng nổ sớm đã trở thành một trong những thách thức và cơ hội lớn nhất cho các nhà đầu tư tiền điện tử. Puckrin giải thích rằng,

“Nó cũng bộc lộ nhiều về may mắn cũng như về sự cẩn trọng. Bạn có thể nhìn vào những sự bất cân đối trên thị trường, hay sự di chuyển của nhà phát triển sang các chuỗi hoặc dự án mới. Bạn có thể xem xét nơi nào có nhu cầu. Nhưng cuối cùng, các câu chuyện trong lĩnh vực tiền điện tử thường mang tính đầu cơ nhiều như là dựa trên nền tảng cơ bản, và điều đó có thể khó phán đoán. Nó thường đơn giản chỉ là ở đúng chỗ vào đúng thời điểm.”

Dù vậy, nhà phân tích đã xác định xu hướng đầu tư của các tổ chức là một điểm khởi đầu tốt để đánh giá bất kỳ lĩnh vực nào.

“Nếu tôi phải chọn một câu chuyện cho chu kỳ này, đó sẽ là RWAs. Vốn của các tổ chức đang đổ vào việc token hóa RWA – đừng quên rằng lĩnh vực này cũng bao gồm stablecoin – và chúng tôi đang thấy các hợp tác giữa các dự án RWA và các tổ chức. Dòng vốn của các tổ chức là một chỉ số quan trọng cần theo dõi trong chu kỳ này, bởi vì nó dựa trên nhu cầu dài hạn hơn là cơ sốt,” Puckrin gợi ý.

Youssef có cái nhìn cấu trúc hơn, định hình quá trình này như “nhận diện mẫu với việc định hướng tín hiệu”. Ông nêu ra các tín hiệu chính, bao gồm nhu cầu thực của người dùng, hoạt động trên chuỗi, việc sử dụng các tính năng của giao thức và mở rộng quyền truy cập thị trường.

“Đối với quyền riêng tư, hãy tìm hiểu về việc áp dụng tx được bảo vệ, khả năng tiếp cận của sàn giao dịch, tích hợp ví và tiêu đề pháp lý. Với DePIN, hãy quan tâm đến tỷ lệ triển khai thiết bị, các hợp tác với các đối tác hạ tầng, nguồn dữ liệu thực tế, và doanh thu mỗi thiết bị. Về AI và mô hình trên chuỗi, các tích hợp của nhà phát triển, nhu cầu API, và việc token nắm bắt giá trị đóng vai trò quan trọng. Đối với DeFi / RWA, giá trị khóa lên (TVL), sự bền vững của lợi suất, chất lượng của đối tác và cấu trúc lưu ký có khả năng thúc đẩy chu kỳ tiếp theo. Tóm lại là, trên mọi lĩnh vực, nhà đầu tư nên theo dõi độ bền vững của tokenomics, lịch sử an ninh, và kiểm tra việc sử dụng thực sự,” ông phân tích.

Vị giám đốc này cũng tiết lộ rằng thái độ pháp lý đóng vai trò cực kỳ quan trọng. Những câu chuyện mới dễ dàng thu hút sự chú ý hơn khi môi trường trở nên thuận lợi. Cuối cùng, dòng vốn, dù từ nhà giao dịch nhỏ lẻ, cá voi, hay các nhà đầu tư tổ chức, cũng có thể là một tín hiệu.

“Nếu những đặc điểm này di chuyển cùng nhau, có thể chúng ta đang nhìn thấy một xu hướng mới hình thành,” ông nhấn mạnh.

Cuối cùng, Elkaleh tin rằng việc xác định được xu hướng mới bắt đầu từ việc theo dõi các chỉ số sớm, chẳng hạn như hoạt động của nhà phát triển, các giao dịch mới trên sàn và động lực xã hội trên các nền tảng như X. Các token vốn hóa thấp với nền tảng vững chắc thường cung cấp những dấu hiệu đầu tiên của sự hình thành câu chuyện.

Ông khẳng định rằng nhà đầu tư kết hợp tín hiệu hành vi với phân tích cơ bản sẽ có cái nhìn rõ ràng nhất về nơi có đà phát triển trước khi nó trở nên rõ ràng với thị trường rộng lớn. Elkaleh chỉ ra rằng,

“Các tín hiệu mạnh mẽ nhất hiện nay là dòng vốn đầu tư từ các tổ chức, sự mở rộng vốn hóa thị trường ở cấp độ ngành, và sự hội tụ sớm của các loại hình như RWA, DePIN, AI, và DeFi. Những lĩnh vực này đang cung cấp tiện ích thực sự — từ cơ sở hạ tầng thực tế đến tự động hóa tài chính tích hợp AI — điều này đặt họ vào vị trí dẫn dắt chu kỳ tiếp theo. Đối với coin quyền riêng tư, đột phá sẽ đến từ việc tích hợp công cụ zero-knowledge và quyền riêng tư trực tiếp vào ví hàng ngày và các sản phẩm DeFi, làm cho quyền riêng tư trở nên dễ dàng chứ không phải lựa chọn.”

Dù các chỉ số này không đảm bảo thành công, chúng cung cấp một khung hữu ích để nhận biết động lực sớm. Khi nhu cầu người dùng, hoạt động của nhà phát triển, quy định pháp luật, và dòng vốn bắt đầu liên kết, một câu chuyện mới có thể đang được hình thành, lâu trước khi nó trở thành xu hướng chính.