Lượng rút Bitcoin ETF đạt mức tương tự như tháng 05/2023

Các ETF Bitcoin giao ngay đang ghi nhận số lần rút vốn nặng nề nhất kể từ tháng 05, cho thấy rõ sự thay đổi trong vị thế tổ chức khi điều kiện rủi ro ngày càng thắt chặt trên toàn cầu.

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy việc thu hồi đã tăng lên khoảng 2.3 tỷ USD từ đỉnh gần đây, đảo ngược chuỗi dòng vốn kéo dài cả tháng.

Quỹ ETF Bitcoin đối mặt với đợt rút vốn mạnh nhất trong nhiều tháng

Theo dữ liệu từ SoSo Value, dòng ra hàng tuần từ các ETF Bitcoin nhấn mạnh sự thay đổi này.

Trong bảy ngày qua, các ETF Bitcoin giao ngay đã giảm gần 2 tỷ USD, một trong những sự sụt giảm hàng tuần mạnh nhất kể từ khi các sản phẩm này ra mắt.

Đáng chú ý, việc bán tháo đã tập trung vào vài phương tiện đầu tư BTC lớn của BlackRock’s IBIT và Fidelity’s FBTC. Tuy nhiên, áp lực dòng chảy tổng thể đủ rộng để gợi ý về một cuộc rút lui lớn hơn thay vì chỉ cân bằng lại cục bộ giữa các quỹ cụ thể.

Hiện tại, tốc độ này đang đẩy mức thu hồi lên mức cao nhất sáu tháng. Vào tháng 05, các nhà đầu tư đã rút hơn 4.8 tỷ USD từ các ETF giao ngay do mức độ biến động cao và sự định giá lại nhanh trong các sản phẩm phái sinh.

Dù điều kiện hiện tại ít hỗn loạn hơn so với đầu năm, mẫu dòng chảy cho thấy các nhà đầu tư đang giảm rủi ro. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng đang thu hút các nhà phân bổ chuyên nghiệp đến các tài sản có thu nhập dự đoán cụ thể hơn.

Thực tế, lợi suất 10 năm của Mỹ đã tăng mạnh trong những tuần gần đây và sự thay đổi này đã làm giảm nhu cầu đối với các tài sản có beta cao trong lịch sử. Bitcoin thường suy yếu trong những giai đoạn này khi các nhà đầu tư chuyển đổi sang các công cụ có hồ sơ lợi suất rõ ràng hơn.

Giá Bitcoin chững lại

Hành động giá của chính Bitcoin cũng củng cố xu hướng này. Theo dữ liệu từ BeInCrypto, tài sản này đã giảm khoảng 16% kể từ đầu tháng 10 và giao dịch ở mức 101,804 USD tại thời điểm viết bài.

Phần lớn sự sụt giảm xảy ra sau đợt thanh lý quy mô lớn ngày 10/10, đã quét sạch khoảng 20 tỷ USD giá trị thị trường và buộc các nhà giao dịch đòn bẩy phải giảm bớt vị thế của họ.

Sự thay đổi đó đã tái thiết vị thế trên các hợp đồng tương lai vĩnh viễn và quyền chọn, và sự giảm nhiệt sau đó trong nhu cầu ETF phản ánh tiếp tục tư thế phòng thủ.

Các nhà phân tích cho biết mối quan hệ giữa dòng vốn và giá cả đã trở nên rõ ràng hơn khi các ETF chiếm một phần lớn hơn trong thanh khoản di chuyển thị trường. Việc rút vốn lớn buộc các nhà phát hành phải giải phóng các khoản nắm giữ Bitcoin cơ bản của họ, tạo thêm áp lực bán trong các giai đoạn có khẩu vị rủi ro thấp.

Ngược lại, dòng vốn vào có xu hướng ổn định thị trường bằng cách hấp thụ nguồn cung giao ngay. Liên kết cấu trúc này đã khiến dòng vốn ETF trở thành chỉ báo ngay trong tầm tay về niềm tin tổ chức và là động lực chính trong hành vi giá ngắn hạn.

Tuy nhiên, các lần rút vốn gần đây vẫn chưa giống như sự thoái lui hoàn toàn. Các nhà quản lý danh mục đầu tư dường như đang chuyển sang các công cụ nhạy cảm với thời hạn hơn là rời bỏ hoàn toàn tài sản kỹ thuật số.

Thế nên, các dòng chảy này nhất quán với các đợt giảm giá do vĩ mô trước đó, trong đó các nhà phân bổ giảm rủi ro để phản ứng với lợi suất tăng và các tín hiệu chính sách không chắc chắn.