Giá đồng COMEX tăng 1,8%, tiến gần mốc 15.000 USD: Liệu giá có tiếp tục tăng?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Á ngày 26/8, giá đồng tương lai giao tháng 9 trên Sàn giao dịch Hàng hóa New York (COMEX) đã tăng 1,8% lên 6,727 USD/pound, tương đương khoảng 14.830 USD/tấn, vượt qua mức đỉnh trước đó là 6,7140 USD/pound được thiết lập vào ngày 12/8 để đạt mức cao kỷ lục mới cho hợp đồng này.

Giá đồng kỳ hạn 3 tháng trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) cũng tăng song song, lên mức khoảng 14.437 USD/tấn, tiệm cận mức cao kỷ lục lịch sử là 14.527,5 USD/tấn được thiết lập vào tháng 1, với mức chênh lệch giá khoảng 400 USD/tấn so với giá đồng trên sàn COMEX.

Giá đồng đã biến động mạnh trong tháng này. Vào ngày 6/8, hợp đồng tương lai đồng liên tục trên sàn COMEX có thời điểm tăng lên gần 6,87 USD/pound trước khi quay đầu giảm do tác động của hoạt động chốt lời và các yếu tố khác, giảm xuống gần 6,57 USD/pound vào ngày hôm sau. Tính từ mức cuối tháng 7, giá đồng đã tăng tích lũy khoảng 6% tính đến ngày 26/8, đồng thời tăng hơn 50% trong vòng một năm qua.

Đồng USD suy yếu và gián đoạn nguồn cung hỗ trợ giá đồng

Về mặt kinh tế vĩ mô, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent đã thông báo vào ngày 19 tháng 8 rằng hạn mức cho mỗi đợt mua lại trái phiếu kho bạc kỳ hạn từ 10 đến 30 năm sẽ được nâng từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 9 đến hết mùa hoàn thuế hiện tại (ngày 4 tháng 11). Động thái này đã kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm giảm gần 10 điểm cơ bản trong ngày, khiến đồng USD suy yếu. Vì giá đồng được định giá bằng đồng USD, đồng xanh yếu hơn giúp giảm chi phí mua đối với người mua ngoài Mỹ, qua đó hỗ trợ giá đồng.

Về phía nguồn cung, Zijin Mining cho biết do ảnh hưởng của động đất và lũ lụt tại mỏ đồng Kamoa-Kakula ở Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC), sản lượng thuộc quyền sở hữu của công ty dự kiến sẽ giảm tới 57.000 tấn trong năm nay, gây áp lực lên mục tiêu sản lượng đồng khai thác cả năm 1,2 triệu tấn của công ty.

Tuy nhiên, cùng lúc đó, tồn kho đồng trên sàn LME gần đây tiếp tục phục hồi, đạt 239.925 tấn vào ngày 20 tháng 8, tăng 1,67% so với ngày trước đó, trong khi tồn kho trên sàn COMEX đã vượt 743.000 tấn ngắn, lập kỷ lục lịch sử mới. Sự phục hồi của tồn kho cùng mức chênh lệch giá giao ngay thu hẹp là những nguyên nhân chính khiến giá đồng thoái lui khỏi các mức đỉnh trong tháng.

Tác động bóp méo của chính sách thuế quan đối với mặt hàng đồng của Mỹ lên dòng chảy thương mại đồng toàn cầu vẫn tiếp diễn. Vào tháng 7 năm 2025, Mỹ đã áp mức thuế 50% đối với các bán thành phẩm như ống đồng và dây đồng, trong khi đồng tinh luyện tạm thời được miễn thuế. Tuy nhiên, mức thuế 15% đối với đồng tinh luyện dự kiến sẽ bắt đầu từ năm 2027, tăng lên 30% vào năm 2028. Sự không chắc chắn về chính sách đã thúc đẩy một lượng đồng tinh luyện khổng lồ liên tục đổ vào Mỹ để né tránh rủi ro thuế quan tiềm ẩn, làm thắt chặt tồn kho có thể giao dịch tại các thị trường ngoài Mỹ và làm trầm trọng thêm tình trạng mất cân đối cung - cầu theo khu vực.

Xét theo chu kỳ dài hơn, các yếu tố cơ bản của giá đồng được hưởng lợi từ sự tăng trưởng nhu cầu mang tính cấu trúc trong các ngành xe điện, điện mặt trời, điện gió và xây dựng trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, giá đồng ở mức cao cũng có thể thúc đẩy hoạt động nghiên cứu và phát triển các vật liệu thay thế và cải thiện tỷ lệ tái chế, từ đó kìm hãm một phần nhu cầu trong trung và dài hạn.

Nhìn về tương lai, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ và phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể chịu thêm áp lực giảm, tạo động lực hỗ trợ cho giá đồng; nếu ông Warsh đưa ra các tín hiệu diều hâu, sự phục hồi của đồng USD có thể kích hoạt đợt điều chỉnh giảm của giá đồng từ mức cao, dẫn đến biến động giá mạnh trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật giá đồng COMEX

[Nguồn: TradingView]

Quan sát biểu đồ ngày giá đồng COMEX, giá đồng đã tăng đều đặn từ mức thấp nhất trong năm, chạm đỉnh lịch sử gần 6,87 USD/lb vào đầu tháng 8, trước khi điều chỉnh do tồn kho gia tăng và hoạt động chốt lời. Hiện tại, giá đã phục hồi về khoảng 6,70 USD, với mặt bằng giá chung tiếp tục duy trì xu hướng tăng và cấu trúc tăng giá vẫn nguyên vẹn.

Hiện tại, giá đồng đang đối mặt với ngưỡng kháng cự mạnh gần mốc 6,90 USD và liên tục thất bại trong việc bứt phá hiệu quả khỏi đỉnh cũ, cho thấy áp lực bán lớn tại mức giá này, cùng khả năng cao sẽ tiếp tục giằng co ở vùng giá cao trong ngắn hạn.

Ở chiều giảm, ngưỡng hỗ trợ chính cần theo dõi là quanh mốc 6,54 USD, vùng đáy của đợt điều chỉnh gần đây. Nếu mốc này không giữ được, giá đồng có thể tiếp tục kiểm định ngưỡng hỗ trợ tại đường trung bình động 20 ngày. Việc giảm xuống dưới đường trung bình động 20 ngày sẽ tiềm ẩn rủi ro giá lùi về vùng 6,30 - 6,00 USD.

Ở chiều tăng, nếu giá đồng có thể bứt phá hiệu quả vượt mốc 6,90 USD và duy trì trên mức này, dư địa tăng mới dự kiến sẽ mở ra, thử thách mốc tâm lý 7,00 USD. Nếu đà tăng mạnh mẽ tiếp tục duy trì, giá đồng có thể tiếp tục kiểm định vùng 7,20 - 7,50 USD.