Dầu: Tồn kho giảm thắt chặt triển vọng – ING

Các nhà phân tích của ING, Warren Patterson và Ewa Manthey, nhấn mạnh rằng dầu đang giao dịch dựa trên kỳ vọng về việc nối lại dòng chảy tại Vịnh Ba Tư, điều mà họ cho là quá lạc quan do các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đang bị đình trệ. Họ nhấn mạnh rằng tồn kho giảm ở châu Âu và Singapore, kết hợp với nhu cầu mạnh hơn trong quý ba, có thể làm tăng sự thắt chặt trên thị trường và đòi hỏi giá cao hơn để kích hoạt sự phá hủy nhu cầu, đặc biệt là thông qua các sản phẩm tinh chế.

Tồn kho thắt chặt làm tăng rủi ro giá

"Mặc dù có rất ít dấu hiệu tiến triển trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran, thị trường dầu vẫn tiếp tục giao dịch dựa trên kỳ vọng về một thỏa thuận sắp xảy ra sẽ nối lại dòng chảy qua Eo biển Hormuz. Điều này có vẻ quá lạc quan khi Hezbollah bác bỏ lệnh ngừng bắn giữa Lebanon và Israel. Diễn biến này sẽ không giúp ích cho các cuộc đàm phán Mỹ-Iran."

"Tồn kho lớn trước khi chiến tranh bùng nổ đã cung cấp một đệm cho thị trường. Đệm này đang thu hẹp từng ngày. Với mùa hè có nhu cầu theo mùa mạnh hơn vẫn còn phía trước, chúng ta có thể thấy nhu cầu tăng hơn 3 triệu thùng/ngày theo quý trong quý ba."

"Tốc độ giảm tồn kho sẽ chỉ tăng cường trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9. Điều này sẽ khiến thị trường ngày càng dễ bị tổn thương và đòi hỏi giá cao hơn đáng kể để đảm bảo sự phá hủy nhu cầu trong suốt mùa hè. Như chúng ta đã thấy kể từ khi chiến tranh bắt đầu, sự phá hủy nhu cầu không nhất thiết phải chỉ đến từ giá dầu thô cao hơn -- rất nhiều thiệt hại có thể xảy ra do giá các sản phẩm tinh chế tăng."

"Tại châu Âu, tồn kho các sản phẩm tinh chế trong khu vực ARA giảm 17 nghìn tấn theo tuần xuống còn 4,4 triệu tấn, theo Insights Global. Xăng và nhiên liệu máy bay là hai mặt hàng giảm nhiều nhất, với tồn kho giảm lần lượt 81 nghìn tấn và 49 nghìn tấn. Sự sụt giảm tồn kho nhiên liệu máy bay đã đưa mức tồn kho xuống thấp nhất kể từ năm 2020."

"Phù hợp với xu hướng thắt chặt tồn kho, tồn kho sản phẩm dầu tại Singapore đã giảm mạnh 6,14 triệu thùng trong tuần qua. Đây là mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2024. Điều này cũng đưa tổng tồn kho xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)