UAE rời OPEC: Liệu Kazakhstan sẽ là cái tên tiếp theo trong bối cảnh xu hướng giá dầu thấp hơn?

TradingKey - Vào ngày 28 tháng 4, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) thông báo sẽ chính thức rút khỏi OPEC và liên minh OPEC+ vào ngày 1 tháng 5. UAE tuyên bố rằng động thái này nhằm thực hiện các trách nhiệm về cung ứng dầu thô. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng lý do thực sự có thể là những bất đồng kéo dài với quốc gia dẫn dắt OPEC là Saudi Arabia và nỗi lo ngại về sự suy giảm nhu cầu dầu mỏ.

UAE hiện là một trong những nhà sản xuất lớn nhất trong OPEC và đã là thành viên của tổ chức này trong hơn 50 năm qua. Sau khi UAE rút khỏi tổ chức, liệu sẽ có thêm quốc gia nào khác nối gót, từ đó làm suy yếu khả năng hành động tập thể của OPEC? Điều này sẽ có tác động như thế nào đến thị trường dầu mỏ toàn cầu?

Việc UAE rời đi: Rạn nứt về sản lượng và căng thẳng với Saudi Arabia

Vào ngày 28 tháng 4, Bloomberg đưa tin Bộ trưởng Năng lượng UAE Suhail Al Mazrouei tin rằng tình trạng mất cân bằng nguồn cung thị trường dầu thô do xung đột Trung Đông gây ra mang lại thời điểm thích hợp để rút lui. Với tình trạng thiếu hụt nguồn cung thị trường hiện nay, tác động tức thời của việc rút lui đối với cục diện cung - cầu là tương đối hạn chế. UAE duy trì quan điểm rằng trước sự biến động của thị trường do chiến tranh, quốc gia này cần đáp ứng nhu cầu thị trường một cách linh hoạt hơn thay vì bị ràng buộc bởi cơ chế ra quyết định tập thể của OPEC.

Các phân tích sâu hơn cho thấy mâu thuẫn giữa UAE và quốc gia dẫn đầu OPEC là Saudi Arabia đã có lịch sử lâu dài, với các tranh chấp chủ yếu tập trung vào hạn ngạch sản xuất dầu thô; UAE đã nhiều lần tìm cách triển khai đầu tư vào năng lực sản xuất mới nhưng không thành công. Theo báo cáo từ MarketWatch, do bị hạn chế bởi hạn ngạch sản xuất do OPEC quy định, sản lượng hàng ngày của UAE đạt khoảng 3,64 triệu thùng vào tháng 2, trước khi nổ ra xung đột tại Iran. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) báo cáo rằng công suất dầu dự phòng hiệu quả của UAE là khoảng 640.000 thùng mỗi ngày. Theo dự báo của IEA, UAE đặt mục tiêu tăng sản lượng hàng ngày lên 5 triệu thùng vào năm 2027, tăng từ mức khoảng 4 triệu thùng vào năm 2023.

Các rủi ro hệ quả: Tâm điểm Kazakhstan và Iraq

MarketWatch lưu ý rằng Kazakhstan và Iraq là những quốc gia có khả năng cao nhất sẽ theo chân UAE rời khỏi tổ chức này. Kazakhstan là thành viên của liên minh OPEC+, trong khi Iraq là thành viên của OPEC, và cả hai quốc gia đều sở hữu công suất dầu thô dự phòng.

Matt Smith, Chuyên gia phân tích dầu mỏ hàng đầu tại Kpler, đã xác định Kazakhstan là quốc gia đáng lo ngại nhất, lưu ý đến tình trạng sản xuất vượt mức đáng kể và kéo dài của nước này trong năm ngoái. Mặc dù Kazakhstan được phân bổ hạn ngạch sản xuất 1,6 triệu thùng/ngày vào tháng 5, các chuyên gia ước tính công suất thực tế của nước này chỉ cao hơn mức đó một chút, điều này có khả năng làm giảm xác suất rời khỏi tổ chức ở thời điểm hiện tại.

Rebecca Babin, Nhà giao dịch năng lượng cấp cao và Giám đốc điều hành tại CIBC Private Wealth, tin rằng Kazakhstan có thể chưa sẵn sàng rời đi. Antoine Halff, nhà nghiên cứu tại Trung tâm Chính sách Năng lượng Toàn cầu của Đại học Columbia, cũng chỉ ra rằng Kazakhstan có thể chọn ở lại sau khi UAE rời khỏi OPEC+ vì tầm ảnh hưởng của nước này trong tổ chức có thể tăng lên.

Iraq cũng thường xuyên sản xuất vượt định mức trong những năm gần đây. Doanh thu chính của nước này đến từ việc bán dầu thô, nhưng hệ thống hạn ngạch sản xuất nghiêm ngặt của OPEC đã hạn chế khả năng tăng thu ngân sách. Hơn nữa, quốc gia này đã trải qua nhiều năm xung đột và đang cần gấp nguồn vốn khổng lồ để tái thiết cơ sở hạ tầng và chi tiêu công, tạo ra lý do cho khả năng Iraq rời khỏi OPEC.

Tuy nhiên, các báo cáo mới nhất cho thấy cả Bộ Năng lượng Kazakhstan và các quan chức Iraq đều tuyên bố rằng họ chưa có kế hoạch như vậy vào thời điểm hiện tại.

Suy giảm sức ảnh hưởng: Tiến tới kỷ nguyên giá thấp

UAE không phải là thành viên đầu tiên rời OPEC; trong những năm gần đây, Qatar, Ecuador, Indonesia và Angola đều đã rời đi. Tuy nhiên, Raad Alkadiri, chuyên gia nghiên cứu cao cấp tại Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế (CSIS) và là một chuyên gia kỳ cựu theo dõi OPEC, tin rằng sự ra đi của UAE khó có khả năng làm sụp đổ hoàn toàn OPEC trừ khi nó kích hoạt một loạt các cuộc rút lui của Venezuela, Iraq hoặc Iran, điều này sẽ dẫn đến một sự tan rã thực chất của tổ chức này.

Thị trường dầu mỏ cho thấy biến động tối thiểu sau thông báo rút khỏi OPEC của UAE, cho thấy yếu tố này khó có khả năng làm lung lay mức giá dầu cao trong ngắn hạn. UBS chỉ ra rằng nguyên nhân chính là việc Eo biển Hormuz hiện đang bị đóng cửa, ngăn cản UAE tăng xuất khẩu vào lúc này, do đó không gây ra tác động đáng kể trong ngắn hạn.

Các chuyên gia phân tích tại công ty nghiên cứu năng lượng Rystad Energy cũng tin rằng tác động ngắn hạn của yếu tố này có thể tương đối khiêm tốn. Tuy nhiên, xét đến việc OPEC đã bị suy yếu về mặt cấu trúc và sự tập trung năng lực sản xuất dự phòng nội bộ đã giảm sút, việc điều tiết nguồn cung và ổn định giá cả sẽ ngày càng trở nên khó khăn hơn. Pavel Molchanov, chuyên gia phân tích chiến lược đầu tư tại Raymond James, lưu ý rằng một OPEC suy yếu đồng nghĩa với việc giá dầu sẽ thấp hơn trong dài hạn.

Bob McNally, người sáng lập công ty phân tích năng lượng Rapidan, chỉ ra rằng nếu thiếu đi sự quản lý thị trường hiệu quả, giá dầu có thể trở nên cực kỳ biến động. Lần tới khi thị trường toàn cầu đối mặt với tình trạng dư cung, các nhà sản xuất dầu lớn sẽ một lần nữa đối mặt với áp lực phải hợp tác.