Xung đột leo thang: Ông Trump đưa ra tối hậu thư khi Goldman cảnh báo giá dầu đạt mức kỷ lục 147 USD

TradingKey - Xung đột Trung Đông đã leo thang mạnh mẽ vào cuối tuần này. Giá dầu thô Brent tăng hơn 1% trong phiên, với giá dầu vọt lên gần 109 USD tại thời điểm viết bài.

Vào ngày 22, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent tuyên bố rằng Hoa Kỳ đang phá hủy nhiều cơ sở khác nhau của Iran. Ngoài ra, các phương án như triển khai quân đội Hoa Kỳ để kiểm soát đảo Kharg, trung tâm dầu mỏ của Iran, đang được xem xét. Ông Bessent lưu ý rằng đôi khi người ta phải "leo thang để hạ nhiệt". Vào ngày 21, ông Trump đã đăng trên nền tảng mạng xã hội Truth Social của mình, yêu cầu Iran mở cửa hoàn toàn eo biển Hormuz trong vòng 48 giờ, nếu không Hoa Kỳ sẽ tấn công và phá hủy nhiều nhà máy điện tại Iran, bắt đầu từ nhà máy lớn nhất.

Thời hạn chót 48 giờ của ông Trump dự kiến sẽ hết hạn vào tối thứ Hai theo giờ miền Đông. Do đó, giá dầu thô WTI đã trở lại trên mốc 100 USD, với dầu thô Brent đạt mức cao nhất trong ngày là 109,09 USD.

Cuộc xung đột giữa Hoa Kỳ và Iran đã bước sang tuần thứ tư mà không có dấu hiệu hạ nhiệt. Goldman Sachs (GS) đã một lần nữa nâng dự báo giá dầu, cảnh báo rằng trong một kịch bản cực đoan, giá dầu có thể phá vỡ kỷ lục lịch sử 147 USD.

Gián đoạn nghiêm trọng tại eo biển khiến quá trình phục hồi dài hạn trở nên khó khăn

Trong báo cáo thị trường dầu thô mới nhất, nhà phân tích Daan Struyven của Goldman Sachs và các cộng sự dự báo giá trung bình của dầu thô Brent sẽ đạt 110 USD vào tháng 3 và tháng 4 năm nay, một mức tăng đáng kể so với dự báo 98 USD trước đó và tăng 62% so với mức trung bình của cả năm 2025. Dự báo giá dầu Brent cả năm 2026 được nâng lên 85 USD, trong khi giá trung bình năm 2027 dự kiến sẽ ở mức cao là 80 USD.

Goldman Sachs cho biết việc điều chỉnh tăng mạnh dự báo giá dựa trên những kỳ vọng thay đổi về lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz. Hiện tại, Goldman giả định rằng các chuyến vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz sẽ chỉ duy trì ở mức 5% so với mức bình thường trong sáu tuần, và cần thêm một tháng để khôi phục hoạt động vận tải – một kịch bản nghiêm trọng hơn so với dự kiến trước đây.

Ngoài ra, Goldman tin rằng thị trường hiện đã nhận ra những rủi ro liên quan đến sự tập trung cao độ của năng lực sản xuất và công suất dự phòng, điều này có thể dẫn đến việc tăng dự trữ dầu mỏ chiến lược trong tương lai và khiến giá kỳ hạn tăng trong dài hạn.

Goldman đã giả định hai kịch bản cực đoan, cả hai đều dựa trên giả thiết gián đoạn 10 tuần tại eo biển Hormuz. Trong cả hai trường hợp, giá dầu thô Brent có thể vượt qua kỷ lục 147 USD thiết lập vào năm 2008, đẩy giá dầu toàn cầu vào những vùng giá chưa từng có.

Trong một kịch bản, nguồn cung từ Trung Đông sẽ dần phục hồi sau khi eo biển mở cửa trở lại. Giá dầu Brent có thể đạt mức trung bình 140 USD vào tháng 4, sau đó giảm dần về mức 100 USD vào quý 4 năm 2026 và 90 USD vào quý 4 năm 2027.

Trong một kịch bản bất lợi nghiêm trọng, nếu năng lực sản xuất của Trung Đông bị mất đi 2 triệu thùng mỗi ngày một cách bền vững, với các quốc gia bị ảnh hưởng phải chịu mức sụt giảm sản lượng trung bình 42% sau bốn năm, giá dầu thô Brent sẽ giảm chậm hơn sau khi đạt đỉnh, hội tụ về mức 115 USD vào quý 4 năm 2026 và 100 USD vào quý 4 năm 2027.

Ngoài việc dự báo giá dầu có thể phá vỡ các mức cao nhất mọi thời đại, Goldman cũng tin rằng trong dài hạn, giá dầu sẽ khó giảm trở lại hơn. Goldman lưu ý rằng giá sẽ không nhanh chóng giảm xuống mức trước chiến tranh sau khi eo biển mở cửa trở lại, đồng thời nâng dự báo giá trung bình năm 2026 cho dầu Brent từ 77 USD lên 85 USD và cho dầu WTI từ 72 USD lên 79 USD.

Lý do là vì đây là cú sốc cung dầu lớn nhất trong lịch sử, với mức thâm hụt xuất khẩu dầu thô hiện tại ở Vịnh Ba Tư ước tính khoảng 17,6 triệu thùng mỗi ngày. Điều này không chỉ hàm ý tình trạng thiếu hụt nguồn cung mà còn thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách và thị trường đánh giá lại rủi ro của việc tập trung năng lực sản xuất tại Trung Đông, khiến thị trường định giá thêm phí bảo hiểm an ninh vào các hợp đồng dầu kỳ hạn dài hạn. Thêm vào đó, cú sốc này có thể thúc đẩy các quốc gia bổ sung Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR), tạo ra nhu cầu bổ sung dài hạn, đóng vai trò là một động lực khác đẩy giá dầu lên cao.