Brent: Rủi ro nguồn cung hỗ trợ giá – ING

Warren Patterson và Ewa Manthey của ING lưu ý rằng giá dầu đã tăng vọt khi các thị trường tập trung vào khả năng hành động quân sự của Mỹ chống lại Iran và những rủi ro liên quan đến nguồn cung Vịnh Ba Tư. Họ nhấn mạnh rằng ICE Brent đang trong tình trạng lùi giá cho đến năm 2027 mặc dù bảng cân đối kế toán của họ cho thấy thặng dư, điều này ngụ ý rằng các lệnh trừng phạt và sự miễn cưỡng của người mua trong việc tiếp nhận dầu của Nga đang thắt chặt điều kiện thị trường thực tế.

Căng thẳng Trung Đông thắt chặt triển vọng Brent

"Giá dầu đã tăng cao hơn vào ngày hôm qua, với thị trường ngày càng lo ngại về khả năng hành động sắp xảy ra của Mỹ chống lại Iran. ICE Brent đã tăng 4,35% để ổn định trên mức 70$/thùng. Sự mạnh mẽ này tiếp tục trong giao dịch sáng nay."

"Với một thỏa thuận ngày càng khó đạt được, điều này cũng có nghĩa là sẽ khó khăn hơn để tìm ra một lộ trình giảm leo thang, đặc biệt là sau sự gia tăng quân sự của Mỹ mà chúng ta đã thấy trong khu vực. Và nếu việc giảm leo thang là không thể, câu hỏi then chốt sẽ là loại hành động nào mà Mỹ thực hiện và Iran sẽ phản ứng như thế nào với điều này."

"Đối với các thị trường dầu, mối quan tâm rõ ràng là hành động sẽ có nghĩa gì không chỉ đối với nguồn cung dầu của Iran, mà còn đối với dòng chảy dầu rộng hơn từ Vịnh Ba Tư, với rủi ro gián đoạn các lô hàng qua Eo biển Hormuz. Iran xuất khẩu khoảng 1,5 triệu thùng/ngày dầu thô, và tổng dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz khoảng 20 triệu thùng/ngày, bao gồm cả các sản phẩm tinh chế."

"Về các yếu tố cơ bản của dầu, hình dạng của đường cong kỳ hạn ICE Brent tiếp tục cho thấy rằng thị trường đang chặt chẽ hơn so với những gì nhiều nhà phân tích, bao gồm cả chúng tôi, đã mong đợi. Đường cong kỳ hạn đang trong tình trạng lùi giá cho đến năm 2026 và 2027. Và trong khi sự không chắc chắn địa chính trị có thể cung cấp một số hỗ trợ cho phần đầu của đường cong, thì việc sử dụng điều này để biện minh cho tình trạng lùi giá kéo dài đến cuối năm 2027 và đầu năm 2028 là khó khăn hơn."

"Bảng cân đối kế toán của chúng tôi cho thấy một thặng dư đáng kể trong nửa đầu năm nay, điều này lẽ ra phải gây áp lực lên các hợp đồng gần. Tuy nhiên, với một lượng lớn nguồn cung dầu bị trừng phạt và sự miễn cưỡng ngày càng tăng của một số người mua trong việc tiếp nhận dầu bị trừng phạt này (các nhà tinh chế Ấn Độ ngày càng miễn cưỡng mua dầu của Nga), thị trường thực tế đang chặt chẽ hơn so với những gì nhiều bảng cân đối kế toán đang cho thấy."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)