Bảng Anh giảm nhẹ xuống dưới mức 1,3350 trước thềm ngân sách Anh, quyết định lãi suất của Fed

• GBP/USD giảm xuống quanh mức 1,3335 trong đầu phiên giao dịch châu Âu vào thứ Ba.
• Tân Bộ trưởng Tài chính John Healey sẽ công bố ngân sách đầu tiên của mình vào thứ Tư.
• Các nhà giao dịch chờ đợi quyết định lãi suất của Fed vào thứ Tư, với kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi.

Cặp GBP/USD giảm xuống gần mức 1,3335 trong giờ giao dịch châu Âu đầu phiên vào thứ Ba. Các nhà giao dịch thích đứng ngoài quan sát và tránh mở các vị thế lớn trước Ngân sách mùa Thu của Anh và quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thứ Tư.

Tân Bộ trưởng Tài chính Anh John Healey sẽ trình bày ngân sách đầu tiên của mình vào thứ Tư trong bối cảnh chi phí vay toàn cầu tăng và giá năng lượng cao do cuộc chiến ở Iran. Healey có thể làm cho tài chính công bớt mong manh hơn bằng cách cắt giảm các khoản trợ cấp y tế và khuyết tật đang phình to và đưa ra các cải cách thuế để giải quyết sự phức tạp và các động lực méo mó.

Tân Bộ trưởng Tài chính cũng cần tăng doanh thu. Việc tăng tất cả các mức thuế thu nhập thêm một điểm phần trăm có thể tạo ra khoảng 11 tỷ bảng mỗi năm vào năm tài chính 2029–30 để bù đắp khoảng trống trong chi tiêu quốc phòng.

"Thật khó để miễn nhiễm trong một môi trường mà lợi suất trái phiếu toàn cầu đang đi lên, nhưng trong số các thị trường phát triển lớn, Anh đang trông giống như một trong những chiếc áo bẩn sạch nhất ngoài kia," Guillermo Felices, chiến lược gia đầu tư toàn cầu của PGIM, cho biết.

Fed đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên phạm vi 3,75% đến 4% trong cuộc họp chính sách tháng 9, lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Ngân hàng trung ương Mỹ nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất khi kết thúc cuộc họp chính sách tháng 10 vào thứ Tư.

Thị trường hiện chỉ định giá xác suất 10,5% rằng Fed sẽ nâng lãi suất vào thứ Tư, mặc dù giá năng lượng cao vẫn đang thúc đẩy các cược vào một đợt tăng trước cuối năm.

Đà hỗ trợ cho bảng Anh gia tăng khi sự chuyển hướng của BoE và ngân sách Anh ôn hòa hơn trấn an thị trường

Các nhà phân tích tại Commerzbank cho rằng nỗ lực lâu dài của Ngân hàng trung ương Anh nhằm "vượt qua cú sốc giá năng lượng – một phần để tránh bóp nghẹt nền kinh tế thực quá mạnh" đang tiến gần đến một điểm ngoặt. Họ lưu ý rằng "sự kết hợp giữa lạm phát gia tăng, thị trường lao động cải thiện nhẹ và các số liệu tăng trưởng khá mạnh trong năm nay nhiều khả năng sẽ dẫn đến sự thay đổi quan điểm vào tuần tới," với "một đợt tăng lãi suất đầu tiên… về cơ bản đã được định giá đầy đủ, và thị trường [kỳ vọng] thêm ba lần tăng nữa vào giữa năm tới." Sự chuyển hướng chính sách dự kiến này "đã hỗ trợ đồng bảng trong những tuần gần đây."

Commerzbank nhấn mạnh rằng động lực lạm phát ngày càng bị chi phối bởi năng lượng, với "bốn thành phần năng lượng trực tiếp trong chỉ số lạm phát hiện chiếm gần một điểm phần trăm trong tổng mức tăng theo năm." Kết hợp với "các thành phần phụ thuộc nhiều vào năng lượng, trên thực tế mục tiêu 2% đã gần như đạt được." Tuy nhiên, khi "các thành phần ít phụ thuộc vào năng lượng hơn (chủ yếu là dịch vụ) vẫn tiếp tục đóng góp đáng kể… lạm phát gần đây đã trượt xa hơn khỏi mục tiêu," làm nổi bật tình thế tiến thoái lưỡng nan của BoE.

Trong bối cảnh đó, việc trình bày ngân sách mới của Thủ tướng Andy Burnham được xem là một yếu tố ổn định khác. Commerzbank cảnh báo rằng "mặc dù điều này khó có thể dẫn đến tiến triển lớn (Burnham gần đây đã thông báo rằng những thay đổi đáng kể sẽ chỉ xảy ra sau một cuộc tái đắc cử tiềm năng), những người tham gia thị trường có khả năng sẽ nhẹ nhõm khi việc trình bày ngân sách mới đang diễn ra tương đối suôn sẻ." Cùng với nhau, triển vọng BoE thắt chặt, xu hướng lao động cải thiện, lạm phát vững hơn và trái phiếu chính phủ Anh bền bỉ hơn đang giúp nâng đỡ đồng Bảng.

Greene chỉ ra tình trạng giảm phát tiền lương đình trệ, giữ kỳ vọng cắt giảm lãi suất GBP trong tầm kiểm soát

Điểm số bài phát biểu của Greene là 7,4/10, phù hợp với mức trung bình lịch sử trên FXS Speechtracker, cho thấy giọng điệu nhất quán nhưng nghiêng rõ rệt theo hướng diều hâu so với kỳ vọng thị trường gần đây đối với đồng Bảng. Việc nhấn mạnh rằng giảm phát tiền lương đã đình trệ ở các mức cao hơn mức phù hợp với lạm phát 2%, cùng với quan điểm rằng chính sách nên chủ động chống lại rủi ro lạm phát vòng hai, củng cố sự kháng cự đối với việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Tăng trưởng thu nhập dự phóng gần hơn mức 3,5%, khả năng phục hồi kinh tế gây bất ngờ và các dấu hiệu cho thấy mức độ dư thừa của thị trường lao động có thể đã đạt đỉnh đều ủng hộ quan điểm của Greene rằng rủi ro của các tác động vòng hai lớn hơn so với trước đây. Đối với GBP, sự kết hợp giữa giảm phát tiền lương đình trệ và hoạt động kinh tế bền bỉ nhiều khả năng sẽ nâng đỡ lợi suất và giữ đà giảm ở mức hạn chế, đặc biệt so với các đồng tiền mà động lực tiền lương và nhu cầu có vẻ yếu hơn.

Phân tích kỹ thuật: GBP/USD duy trì xu hướng giảm nhẹ dưới đường SMA 100 ngày

Trên biểu đồ ngày, GBP/USD duy trì xu hướng thiên về giảm nhẹ trong ngắn hạn khi giữ dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày. Giá đang giao dịch trên dải giữa Bollinger 20 ngày, cho thấy một số lực cầu tiềm ẩn trong cấu trúc điều chỉnh rộng hơn, trong khi dải Bollinger trên đánh dấu đỉnh của vùng biến động hiện tại. Chỉ báo sức mạnh tương đối (14) ở mức 50,6 là trung tính, ám chỉ rằng đà định hướng đang cân bằng và rằng khả năng giảm thêm hoặc tích lũy đi ngang là có thể xảy ra khi cặp tiền tệ này vẫn bị chặn dưới SMA 100 ngày.

Ở chiều tăng, kháng cự ban đầu nằm tại SMA 100 ngày quanh 1,3390, với dải Bollinger trên 20 ngày gần 1,3420 đóng vai trò là rào cản tiếp theo nếu bên mua cố gắng phục hồi. Ở chiều giảm, hỗ trợ ngay lập tức được nhìn thấy tại dải giữa Bollinger 20 ngày ở 1,3285, trước một mức sàn cấu trúc quan trọng hơn gần dải Bollinger dưới quanh 1,3150, nơi một đợt thoái lui sâu hơn được kỳ vọng sẽ thu hút lực cầu.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)