Euro: Uy tín được khôi phục hỗ trợ đồng đô la - Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank lưu ý rằng đợt tăng lãi suất đồng thuận của Fed trong tháng 9 đã tạm thời khôi phục uy tín của cơ quan này và hỗ trợ đồng đô la, qua đó khiến dự báo EUR/USD cuối năm được hạ xuống 1,15 từ 1,17. Tuy nhiên, họ kỳ vọng cả kỳ vọng lãi suất của Mỹ và khu vực đồng euro sẽ được điều chỉnh giảm trong năm 2027, cuối cùng gây sức ép lên đồng đô la Mỹ (USD) nhiều hơn đồng euro (EUR) và cho phép EUR/USD tăng dần.

Uy tín của Fed và lộ trình lãi suất thay đổi

"Do chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm, những nghi ngờ lớn về uy tín của ngân hàng trung ương này khó có thể tái xuất hiện trong ngắn hạn. Vì vậy, chúng tôi đã hạ dự báo EUR/USD cuối năm từ 1,17 xuống 1,15. Trước đó, chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất."

"Tuy nhiên, sang năm tới, chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng Fed sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh như thị trường hiện đang kỳ vọng. Giả sử cuộc khủng hoảng ở Trung Đông dần lắng xuống, như chúng tôi dự đoán, cú sốc lạm phát hiện tại cũng sẽ phai nhạt trong năm tới, loại bỏ nhu cầu tăng lãi suất thêm nữa. Trên thực tế, chúng tôi thấy có khả năng tốt rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2027."

"Chúng tôi kỳ vọng chỉ còn một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12, sau đó lãi suất sẽ được giữ nguyên cho đến cuối năm 2027."

"Do đó, việc điều chỉnh giảm kỳ vọng lãi suất ở khu vực đồng euro cũng có khả năng gây sức ép lên đồng euro vào năm tới. Vậy thì tại sao chúng tôi vẫn kỳ vọng EUR/USD sẽ tăng trong năm 2027?"

"Hệ quả là đồng đô la nhiều khả năng sẽ chịu áp lực không chỉ từ việc điều chỉnh giảm kỳ vọng lãi suất của Mỹ, mà còn từ những lo ngại mới rằng tính độc lập của Fed đang bị Nhà Trắng làm suy yếu. Vì vậy, chúng tôi kỳ vọng cuối cùng đồng đô la sẽ chịu áp lực lớn hơn đồng euro, bất chấp việc kỳ vọng lãi suất ở cả hai bờ Đại Tây Dương có thể đều được điều chỉnh giảm."

"Tuy nhiên, nếu quan hệ giữa Iran và Mỹ tiếp tục cải thiện, và giá năng lượng do đó giảm mạnh, EUR/USD hoàn toàn có thể chịu thêm áp lực giảm. Dù vậy, chúng tôi sẽ không xem bất kỳ sự mạnh lên nào của đồng đô la sau đó là bền vững."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)