Rupee Ấn Độ: Biên độ ổn định với mức tăng nhẹ so với đô la Mỹ – DBS

Nghiên cứu của DBS Group cho biết sau giai đoạn đồng rupee vượt trội trước đó nhờ can thiệp và dòng vốn vào, USD/INR đã ổn định quanh mốc giữa 94. Với giá Dầu tăng và đồng Đô la được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed tăng lãi suất, họ cho rằng các nhịp thoái lui của USD/INR sẽ nông, mặc dù dòng vốn vào gần đây đã làm giảm rủi ro đồng rupee mất giá mạnh theo một chiều trong ngắn hạn.

Dòng vốn vào hỗ trợ đồng rupee khi áp lực thanh khoản của RBI vẫn kéo dài

"Sự chú ý của thị trường hiện tập trung hoàn toàn vào các hệ quả thanh khoản sau dòng vốn vào mạnh mẽ dưới các cửa sổ hoán đổi. Thặng dư của hệ thống ngân hàng đã tăng vọt vượt 10 nghìn tỷ INR trong tuần này, vượt qua mức đỉnh của năm 2022 và thời kỳ Covid, với số dư bền vững mở rộng mạnh lên 14 nghìn tỷ INR, kìm hãm lãi suất qua đêm. Con số này so với mức thặng dư trung bình 1 nghìn tỷ INR vào cuối tháng 6."

"Sau đợt đồng rupee vượt trội ban đầu do can thiệp và dòng vốn vào, USD/INR đã ổn định trong một biên độ quanh mốc giữa 94 trong tuần này. Với giá dầu nhích lên và đồng đô la được hưởng lợi từ kỳ vọng Fed tăng lãi suất, các nỗ lực thoái lui của USD/INR được dự báo sẽ nông."

"Tuy nhiên, dòng vốn vào gần đây đã mang lại cho nhà chức trách thêm hỏa lực, qua đó giúp giảm rủi ro đuôi về một đợt mất giá mạnh theo một chiều của đồng tiền trong ngắn hạn. Lạm phát tháng 8, dự kiến công bố vào tuần tới, có thể tăng nhanh lên 4,8-4,9% từ mức 4,4% của tháng trước, do giá thực phẩm tăng trên diện rộng, ngoài ra còn có sự phục hồi của kim loại quý, qua đó cũng đẩy lạm phát lõi lên."

"Mức đăng ký yếu tại đợt VRRR kỳ hạn 30 ngày hôm qua cho thấy những người tham gia thị trường không muốn khóa vốn trước một mức lãi suất chính sách có thể cao hơn, hàm ý rằng các đợt VRRR kỳ hạn dài hơn có thể vẫn kém hiệu quả hơn cho đến cuộc họp tháng 10 nếu kỳ vọng tăng lãi suất hiện tại vẫn duy trì. Nếu RBI tìm cách hút bớt thanh khoản trước thời điểm đó, các biện pháp này nhiều khả năng sẽ tiếp tục gây áp lực tăng lên lãi suất trái phiếu"

"Lãi suất của Ấn Độ tiếp tục chịu áp lực tăng khi RBI có rất ít động lực để phản ứng lại việc định giá lại theo hướng diều hâu gần đây trong bối cảnh thanh khoản hệ thống vẫn cực kỳ dồi dào. Thách thức trước mắt là lượng thanh khoản dư thừa ngày càng khó hấp thụ hơn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)