Đồng bảng Anh: Rủi ro tài khóa hạn chế đà tăng so với Đô la Mỹ – BNY

Geoff Yu tại BNY cho rằng Ngân hàng trung ương Anh (BoE) nhiều khả năng sẽ giữ nguyên chính sách bất chấp áp lực giá do năng lượng thúc đẩy, khi thị trường đã thắt chặt các điều kiện tài chính. Ông xem không gian tài khóa hạn chế của Vương quốc Anh (UK) và khả năng giảm nhẹ ngưỡng thuế là yếu tố then chốt đối với nhu cầu và nguồn cung gilt, đồng thời đánh giá mức thắt chặt hiện tại của BoE được thị trường định giá là quá mức nhưng vẫn hỗ trợ cho sức bền của Bảng Anh (GBP).

Sự thận trọng của BoE gặp không gian tài khóa eo hẹp

"BoE không được kỳ vọng sẽ thay đổi lập trường chính sách trong tuần này bất chấp áp lực giá mới từ năng lượng. Nói theo cách diễn giải quan điểm của Thống đốc Andrew Bailey về các cơ chế truyền dẫn, thị trường vốn đã tự thực hiện việc thắt chặt thay họ. Lãi suất thế chấp đã phục hồi đáng kể do mức tăng gần đây của lãi suất hoán đổi, và ngay cả khi căng thẳng hạ nhiệt, quá trình đảo chiều cũng mang tính bất đối xứng và khó có thể diễn ra nhanh chóng."

"Theo quan điểm của chúng tôi, triển vọng tài khóa sẽ tạo ra khác biệt lớn hơn đối với kỳ vọng chính sách. Chính phủ mới đã triển khai một số sáng kiến phản ánh việc nới lỏng tài khóa, với một gói lớn dự kiến vào đầu quý 4. Các báo cáo cho thấy việc nâng ngưỡng thuế là mục tiêu chính, giúp bù đắp tác động của tình trạng kéo lùi tài khóa trong những năm gần đây."

"Chúng tôi tin rằng mức định giá hiện tại của BoE, khoảng 42bp thắt chặt vào cuối năm, có vẻ quá mức, nhưng những bất ngờ tích cực về tăng trưởng có thể hỗ trợ sức bền của GBP."

"BoE được kỳ vọng sẽ giữ lãi suất ở mức 3,75%, với nhiều nhất hai phiếu bất đồng. Mặc dù rủi ro lạm phát tiêu đề đã tăng lên, Ủy ban Chính sách tiền tệ còn có xu hướng tập trung nhiều hơn vào lạm phát yếu hơn. Thống đốc Andrew Bailey tiếp tục nhấn mạnh rằng tăng trưởng tiền lương cũng đang chậm lại."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)