Đồng Yên Nhật yếu đi so với USD khi căng thẳng Iran và khoảng cách lãi suất đối kháng với rủi ro can thiệp
- USD/JPY thu hút người mua mạnh vào thứ Hai giữa nhiều yếu tố hỗ trợ.
- Rủi ro kinh tế và chênh lệch lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật tiếp tục làm suy yếu đồng JPY.
- Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran cùng với kỳ vọng tăng lãi suất của Fed thúc đẩy đồng USD, hỗ trợ cặp tiền này.
Cặp USD/JPY xây dựng trên sự phục hồi muộn vào thứ Sáu từ khu vực 161,30-161,25 và đạt được lực kéo tích cực mạnh mẽ vào đầu tuần mới. Đà tăng đưa giá giao ngay trở lại trên mức tròn 162,00 trong phiên châu Á và được hỗ trợ bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố.
Mỹ đã tiến hành một loạt các cuộc không kích mới vào Iran trong cuối tuần sau khi Tehran thông báo đóng cửa Eo biển Hormuz. Iran đáp trả bằng các cuộc tấn công tên lửa vào các căn cứ quân sự Mỹ ở Vùng Vịnh, tạo thêm sự bất ổn mới cho thị trường năng lượng toàn cầu. Vì Nhật Bản phụ thuộc vào tuyến đường thủy quan trọng này cho hơn 90% lượng nhập khẩu dầu thô, diễn biến mới nhất làm dấy lên lo ngại về nền kinh tế Nhật Bản. Hơn nữa, chênh lệch lãi suất rộng kéo dài giữa Mỹ và Nhật giữ cho hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) tiếp tục và làm suy yếu đồng Yên Nhật (JPY). Điều này, cùng với đồng Đô la Mỹ (USD) vững chắc hơn nói chung, cung cấp thêm sự hỗ trợ cho cặp USD/JPY và góp phần vào đà tăng trong ngày.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ giữ lãi suất chuẩn trong phạm vi mục tiêu từ 3,50% đến 3,75% vào tháng Bảy, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã bình thường hóa lãi suất chính sách lên 1,0% – mức cao nhất kể từ năm 1995. Tuy nhiên, điều này vẫn để lại khoảng cách khoảng 250 đến 275 điểm cơ bản (bps), vốn là yếu tố chính đằng sau sự kém hiệu quả tương đối của đồng JPY. Ngược lại, đồng USD thu hút dòng vốn trú ẩn an toàn giữa lúc căng thẳng giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang. Thêm vào đó, giá dầu thô tăng trở lại làm dấy lên lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng về ít nhất một lần tăng lãi suất của Fed vào năm 2026, điều này được xem là yếu tố khác hỗ trợ đồng USD và cặp USD/JPY.
Trong khi đó, các nhà giao dịch vẫn cảnh giác cao độ giữa những đồn đoán ngày càng tăng rằng các nhà chức trách Nhật Bản sẽ can thiệp trở lại để hỗ trợ đồng nội tệ. Điều này có thể ngăn cản các nhà giao dịch đặt cược giảm giá đồng JPY một cách mạnh mẽ và giữ cho cặp tiền này dưới mức cao nhất trong bốn thập kỷ, đã chạm tới vào đầu tháng này. Trong bối cảnh không có các dữ liệu kinh tế quan trọng nào có thể tác động thị trường, các nhà giao dịch vào thứ Hai sẽ lấy tín hiệu từ các bài phát biểu của các thành viên FOMC có ảnh hưởng trong phiên giao dịch Bắc Mỹ sau đó. Tuy nhiên, trọng tâm sẽ vẫn dồn vào các số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ và lời khai trước Quốc hội của Chủ tịch Fed Kevin Warsh, điều này dự kiến sẽ tạo ra một số động lực có ý nghĩa trong phần cuối của tuần.
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Bài viết đề xuất
