Đồng yên Nhật: Tiêu chuẩn cao cho việc định giá lại lập trường diều hâu của BoJ – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) báo cáo rằng USD/JPY đang tích luỹ quanh mức 162,00 sau khi chạm mức cao nhất trong 40 năm gần 162,84. Dữ liệu tiền lương tháng 5 của Nhật Bản giảm nhẹ, và các chỉ số Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cơ bản của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục giảm xuống dưới 2%, cho thấy áp lực lạm phát hạn chế. Haddad kết luận rằng tiêu chuẩn để BoJ có lập trường diều hâu được định giá lại là cao, điều này sẽ hạn chế các đợt tăng giá cứu trợ của đồng yên Nhật mặc dù kỳ vọng lãi suất hiện tại.

Các đợt tăng giá cứu trợ của JPY được xem là hạn chế

"USD/JPY đang tích luỹ quanh mức 162,00 sau khi tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm ở 162,84 vào tuần trước. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 30 năm giảm tới 10 điểm cơ bản xuống 4,00% do sự quan tâm mua mạnh mẽ từ các nhà đầu tư. Tỷ lệ đặt mua trung bình của đợt bán trái phiếu kỳ hạn 30 năm là 4,55 so với 2,94 vào tháng 6, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2019."

"Dữ liệu tiền lương tiền mặt tháng 5 của Nhật Bản yếu do hiệu ứng lịch. Tăng trưởng tiền lương danh nghĩa tổng thể chậm lại nhiều hơn dự kiến ở mức 3,2% hàng năm (đồng thuận: 3,4%) so với 3,6% trong tháng 4. Tăng trưởng tiền lương theo lịch trình ít biến động hơn dành cho người lao động toàn thời gian giảm xuống mức thấp nhất trong năm tháng là 2,4% hàng năm so với 2,5% trong tháng 4."

"Tổng thể, tăng trưởng tiền lương của Nhật Bản không phải là nguồn áp lực lạm phát chính do tăng trưởng năng suất yếu tố tổng hợp hàng năm khoảng 1%. Thật vậy, hầu hết các chỉ số CPI cơ bản của BoJ tiếp tục giảm xuống dưới 2% trong tháng 5."

"Tiêu chuẩn để BoJ có lập trường diều hâu được định giá lại là cao, hạn chế các đợt tăng giá cứu trợ của JPY. Đường cong hoán đổi định giá gần 50 điểm cơ bản tăng lên 1,50% trong mười hai tháng tới, điều này có vẻ phù hợp tổng thể."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Tìm hiểu thêm.)