Đồng yên Nhật vẫn mắc kẹt gần mức thấp dài hạn do chênh lệch lãi suất rộng giữa Fed và BoJ gây áp lực
- USD/JPY tiếp tục tăng nhẹ và lại tiến gần mức cao nhất trong 40 năm ở mức 161,95.
- Chênh lệch lớn giữa lãi suất của BoJ và các ngân hàng trung ương lớn đang khiến đồng Yên chịu áp lực.
- Một cựu quan chức BoJ khẳng định rằng đồng JPY có thể đạt 165,00 so với USD nếu Fed tăng lãi suất trong năm nay.
Đồng yên Nhật (JPY) vẫn chịu áp lực so với đồng đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vào thứ Tư, với cặp USD/JPY lại tiến gần mức cao nhất trong 40 năm ở mức 161,95. Chênh lệch lớn giữa lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) và các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đang khiến đồng yên Nhật chịu áp lực, đồng thời làm giảm tác động của các can thiệp bằng lời nói từ các quan chức Nhật Bản.
Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã tái khẳng định đầu tuần này cam kết của Tokyo về việc "phản ứng thích hợp với các biến động tiền tệ bất cứ lúc nào," lặp lại thông điệp được nhiều cơ quan chức năng Nhật Bản truyền đạt trong vài tuần qua.
Trước đó, Katayama đã có cuộc họp trực tuyến với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, điều này làm dấy lên suy đoán về một hoạt động chung nhằm hỗ trợ đồng yên, tuy nhiên tác động tích cực lên đồng yên là rất nhỏ.
Chênh lệch lãi suất đang đè nặng lên đồng Yên
Bối cảnh cơ bản, tuy nhiên, lại rất bất lợi cho đồng JPY khi lãi suất thấp tương đối của BoJ khiến đồng yên trở thành đồng tiền được lựa chọn cho các giao dịch carry trade. Thực tiễn này bao gồm việc vay một đồng tiền có lợi suất thấp và đổi sang đồng tiền có lợi suất cao hơn để hưởng chênh lệch, và có khả năng sẽ gia tăng khi Fed được dự đoán sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay.
Trong bối cảnh này, Reuters đưa tin rằng cựu nhà hoạch định chính sách của BoJ Sayuri Shirai khẳng định tại Diễn đàn Thị trường Toàn cầu Reuters rằng cặp USD/JPY có thể tăng lên tới 165,00 nếu Fed đáp ứng kỳ vọng thị trường và cuối cùng tăng chi phí vay trong năm nay. Shirai dự đoán chênh lệch lãi suất và nghi ngờ về khả năng can thiệp của Tokyo sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng JPY.
Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.
Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Bài viết đề xuất
