EUR: Tạm nghỉ hòa bình và kỳ vọng ECB hỗ trợ – Commerzbank

Commerzbank lưu ý rằng đồng đô la đang giảm giá khi tâm lý rủi ro được cải thiện, với đồng euro tăng gần 1,17 so với đồng đô la sau tin tức ngừng bắn. Ngân hàng nhấn mạnh rằng một thỏa thuận ngừng bắn kéo dài sẽ làm cho việc tăng lãi suất của ECB vào tháng Tư trở nên không khả thi và xem đường cong €STR với mức định giá trước đó mang tính quyết liệt là bối cảnh cho sự tăng dốc giá mạnh mẽ của lãi suất đồng euro.

Sự yếu đi của đồng đô la nâng giá đồng tiền chung

"Giá Brent giảm xuống 95$, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 6 điểm cơ bản, tạo ra sự tăng dốc giá. Cổ phiếu châu Á và hợp đồng tương lai e-mini tăng điểm với chỉ số Stoxx tương lai tăng khoảng 5%. Đồng đô la giảm giá trong khi EUR tăng gần 1,17$."

"Nếu thỏa thuận ngừng bắn được kéo dài, việc tăng lãi suất của ECB vào tháng Tư và sau đó trở nên không khả thi. Đường cong €STR đã định giá khoảng 80 điểm cơ bản tăng lãi suất vào ngày hôm qua, mức cao nhất kể từ khi chiến tranh bắt đầu, điều này sẽ dẫn đến sự tăng dốc giá mạnh mẽ."

"Ngay trước kỳ nghỉ lễ Phục sinh, ECB đã công bố một bài đăng trên blog với những hiểu biết từ Khảo sát Thủ quỹ Ngân hàng về mức dự trữ ưa thích và Dữ liệu Giao dịch Tài chính Chứng khoán độc quyền của họ."

"Mặc dù tính minh bạch vẫn còn hạn chế, các phát hiện này ủng hộ quan điểm của chúng tôi rằng sự khan hiếm dự trữ vẫn còn xa. ECB dự báo rằng, vào cuối năm nay, các ngân hàng chiếm 50% tổng tài sản sẽ đạt mức dự trữ ưa thích của họ, tăng từ 26% 'hiện tại' (mà chúng tôi hiểu là từ tháng 10 năm ngoái). Thật không may, ECB không công bố mức dự trữ ưa thích tổng hợp, tương tự như Phạm vi Dự trữ Tối thiểu Ưa thích (PMRR) được Ngân hàng Anh tiết lộ."

"Mặc dù điều này có thể nằm ở mức thấp hơn (hoặc muộn hơn) trong thang đo, chúng tôi cảm thấy được khẳng định trong quan điểm rằng điểm mà sự khan hiếm dự trữ sẽ gây áp lực tăng lên lãi suất và dẫn đến các ngân hàng quay trở lại các hoạt động của ECB với quy mô lớn hơn có khả năng sẽ không đạt được trước năm tới."

"Trong khi thị trường repo vẫn còn yên tĩnh hiện tại, vào cuối năm chúng tôi tin rằng điều này sẽ trở thành một lý do khác cho việc giảm chi phí chênh lệch hoán đổi Schatz."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)