INR: Cú sốc giá dầu và dòng vốn rút ra gây áp lực lên đồng Rupee – Commerzbank

Tiến sĩ Henry Hao và Moses Lim của Commerzbank nhận định chỉ số PMI sơ bộ tháng 3 của Ấn Độ cho thấy sự tăng trưởng chậm lại chứ không phải là sự suy giảm mạnh, do sản xuất giảm sút nhưng nhu cầu bên ngoài vẫn ổn định. Tuy nhiên, giá dầu toàn cầu tăng cao đang làm giảm biên lợi nhuận và duy trì áp lực lạm phát, khiến đồng Rupee Ấn Độ (INR) vẫn là đồng tiền yếu nhất châu Á tính đến thời điểm hiện tại do dòng vốn chảy ra và hóa đơn nhập khẩu tăng cao.

Tăng trưởng chậm lại khi giá dầu tiếp tục gây áp lực lên INR

"INR đã suy yếu trong vài tuần qua do dòng vốn đầu tư nước ngoài chảy ra và hóa đơn nhập khẩu tăng cao do giá năng lượng toàn cầu tăng cao. Đây là đồng tiền châu Á có hiệu suất yếu nhất trong năm nay. Tính đến thời điểm hiện tại, INR giảm 4,3% so với USD so với mức trung bình của các đồng tiền châu Á ngoại trừ Nhật Bản là -1,4%."

"Chỉ số PMI sản xuất sơ bộ tháng 3 giảm xuống 53,8 so với 56,9 trong tháng 2, mức thấp nhất trong bốn năm rưỡi nhưng vẫn cao hơn mốc 50 - mức trung lập. Sự sụt giảm này chủ yếu do sản lượng giảm, với hoạt động sản xuất ở mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2021 do sự bất ổn địa chính trị ảnh hưởng đến sản xuất. Tăng trưởng đơn đặt hàng mới cũng chậm lại, mặc dù nhu cầu bên ngoài vẫn ổn định, được hỗ trợ bởi các đơn đặt hàng từ châu Á, Úc, châu Âu và Mỹ."

"Nhìn chung, chỉ số PMI sơ bộ cho thấy sự tăng trưởng chậm lại chứ không phải là sự suy giảm mạnh. Mặc dù sản lượng sản xuất và đà tăng trưởng đơn đặt hàng mới giảm, nhưng nhu cầu bên ngoài ổn định cho thấy sự suy giảm xuất phát từ sự bất ổn và áp lực chi phí chứ không phải là sự sụp đổ về nhu cầu. Giá dầu thô tăng cao đang làm giảm biên lợi nhuận của các nhà sản xuất, trong khi các công ty dịch vụ đã có thể chuyển những chi phí này sang người tiêu dùng."

"Sự tăng vọt gần đây của giá dầu thô toàn cầu đã làm gia tăng áp lực lạm phát, với chi phí đầu vào tăng vọt lên mức cao nhất trong gần bốn năm. Tuy nhiên, các công ty phần lớn đã hấp thụ những chi phí này và giữ giá bán ổn định."