USD/JPY giảm khi lạm phát của Nhật Bản hạ nhiệt, sự không chắc chắn về tài khóa của Mỹ ảnh hưởng

• USD/JPY giao dịch thấp hơn vào thứ Sáu sau khi các số liệu lạm phát ở Nhật Bản yếu hơn và sự gia tăng không chắc chắn về tài chính ở Mỹ.
• Sự giảm bớt áp lực giá có thể làm dịu kỳ vọng về việc thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
• Đồng đô la Mỹ vẫn mong manh trong bối cảnh không chắc chắn về tài chính và dữ liệu Mỹ trái chiều.

USD/JPY đang giao dịch quanh mức 154,90 vào thứ Sáu tại thời điểm viết bài, giảm 0,13% trong ngày. Đồng Yên Nhật (JPY) nhận được hỗ trợ khiêm tốn sau khi dữ liệu lạm phát cho thấy sự điều chỉnh rõ rệt trong áp lực giá vào đầu năm, trong khi đồng đô la Mỹ (USD) giảm mạnh sau khi Tòa án Tối cao phán quyết rằng thuế quan an ninh quốc gia của Trump là bất hợp pháp.

Tại Nhật Bản, Chỉ số giá tiêu dùng quốc gia (CPI) tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 1, giảm từ 2,1% trong tháng 12, đánh dấu tốc độ chậm nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Chỉ số không bao gồm thực phẩm tươi giảm xuống 2%, từ 2,4% trước đó, phù hợp với kỳ vọng. Thước đo được gọi là core-core, không bao gồm cả thực phẩm tươi và năng lượng, cũng chậm lại ở mức 2,6%, so với 2,9% trong tháng trước.

Sự hạ nhiệt trong lạm phát này có thể làm dịu kỳ vọng về việc thắt chặt tiền tệ nhanh chóng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Các nhà đầu tư hiện đang đánh giá lại thời điểm và quy mô của bất kỳ sự bình thường hóa chính sách nào tiếp theo, sau nhiều tháng suy đoán về một sự thoát ra dần dần khỏi các thiết lập cực kỳ ôn hòa. Một sự chậm lại bền vững trong tăng trưởng giá sẽ làm phức tạp khả năng của ngân hàng trung ương trong việc biện minh cho việc tăng lãi suất bổ sung trong thời gian tới.

Tuy nhiên, một số nhà kinh tế lập luận rằng động lực giá cơ bản vẫn tương đối vững chắc. Các nhà phân tích của Société Générale lưu ý rằng sự giảm phát gần đây một phần được thúc đẩy bởi các yếu tố tạm thời, bao gồm giá năng lượng thấp hơn và một số biện pháp tài chính, trong khi lạm phát dịch vụ vẫn vững chắc. Theo ngân hàng, cường độ điều chỉnh giá trong lĩnh vực dịch vụ vào tháng 1 cho thấy rằng các điều chỉnh vào tháng 4 có thể tiếp tục hỗ trợ con đường lạm phát, giữ cho triển vọng bình thường hóa dần dần của BoJ còn sống.

Về phía Mỹ, đồng đô la Mỹ đang giao dịch trong một môi trường không chắc chắn hơn. Quyết định của Tòa án Tối cao Mỹ đã vô hiệu hóa rộng rãi việc áp dụng một số thuế quan trên cơ sở "an ninh quốc gia" đã đè nặng lên đồng bạc xanh, làm gia tăng sự không chắc chắn xung quanh chính sách thương mại. Ngoài ra, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 4 đã mở rộng với tỷ lệ hàng năm là 1,4%, thấp hơn kỳ vọng, trong khi các chỉ số hoạt động kinh doanh của S&P Global chỉ ra sự chậm lại nhẹ vào tháng 2. Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Michigan giảm xuống 56,6 vào tháng 2 từ 57,3 vào tháng 1, và thấp hơn kỳ vọng.