EUR: ECB giữ nguyên lãi suất khi rủi ro gia tăng – Deutsche Bank

Nhóm Nghiên cứu Deutsche Bank phân tích triển vọng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), cho rằng ECB có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm 2026, với động thái tiếp theo dự kiến sẽ là một đợt tăng lãi suất vào giữa năm 2027. Báo cáo nhấn mạnh những rủi ro của việc nới lỏng thêm do khả năng không đạt được mục tiêu lạm phát và các thách thức bên ngoài, bao gồm sự tăng giá của đồng euro. Phân tích nhấn mạnh sự cần thiết phải có những thay đổi vĩ mô đáng kể để thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất.

Triển vọng chính sách ECB và rủi ro

"Trong kịch bản cơ bản của chúng tôi, chúng tôi thấy ECB sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2026 và động thái tiếp theo sẽ là một đợt tăng lãi suất vào giữa năm 2027. Rủi ro trong năm 2026 luôn nghiêng về việc nới lỏng thêm do dự kiến không đạt được mục tiêu lạm phát. Những sự kiện gần đây, như sự tăng giá của tỷ giá hối đoái euro, làm nổi bật rủi ro này."

"Con đường của chính sách tiền tệ trong năm 2026 sẽ phụ thuộc vào ai thắng trong cuộc cạnh tranh giữa các điều kiện bên ngoài và bên trong. Kịch bản cơ bản của chúng tôi giả định rằng sức mạnh nội địa sẽ chiếm ưu thế và điều đó dẫn đến các đợt tăng lãi suất vào năm 2027."

"Để ECB cắt giảm lãi suất một lần nữa, cần phải kỳ vọng một sự sai lệch đủ lớn so với mục tiêu lạm phát: một sự không đạt đủ lớn và kéo dài so với mục tiêu 2%. Lạm phát tổng thể sẽ không đạt được mục tiêu vào cuối năm 2026 và sang năm 2027 - ít hơn và muộn hơn so với những gì đã giả định trước đó."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)