BoC dự kiến giữ lãi suất trong bối cảnh lạm phát ổn định, thị trường lao động vững chắc

• Ngân hàng trung ương Canada dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức 2,25%.
• Đồng đô la Canada vẫn vững chắc, kéo USD/CAD xuống mức thấp nhất trong năm.
• Thị trường dự đoán khoảng 10 bps tăng lãi suất từ BoC trong năm nay.

Ngân hàng trung ương Canada (BoC) được dự đoán sẽ giữ lãi suất chuẩn không thay đổi ở mức 2,25% trong cuộc họp vào thứ Tư, kéo dài thời gian tạm dừng mà họ đã báo hiệu vào tháng 12.

Tại quyết định gần nhất, ngân hàng trung ương đã làm rõ rằng họ thấy chính sách hiện tại là khoảng mức cần thiết để giữ lạm phát gần với mục tiêu 2%, miễn là nền kinh tế hoạt động như mong đợi. Tuy nhiên, các quan chức đã nhấn mạnh rằng họ không bị ràng buộc và sẵn sàng phản ứng nếu triển vọng xấu đi hoặc rủi ro lạm phát tái xuất hiện.

Về lạm phát, thông điệp vẫn giữ thái độ thận trọng nhưng yên tâm. CPI tổng thể được dự báo sẽ dao động gần mục tiêu khi công suất dư thừa trong nền kinh tế giúp bù đắp áp lực chi phí liên quan đến tái cấu trúc thương mại. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản vẫn đang ở mức cao, cho thấy quá trình giảm lạm phát chưa hoàn tất.

Bức tranh tăng trưởng cũng không đồng đều: GDP quý 4 dự kiến sẽ yếu, với nhu cầu trong nước mạnh mẽ có khả năng bị ảnh hưởng bởi sự kéo lùi từ xuất khẩu ròng. Điều này theo sau một quý 3 mạnh mẽ bất ngờ, mà BoC chủ yếu cho là do sự biến động liên quan đến thương mại chứ không phải là sự phục hồi thực sự trong động lực. Thị trường lao động mang lại một tín hiệu sáng sủa hơn, với những dấu hiệu cải thiện ban đầu củng cố cách tiếp cận chờ đợi của Ngân hàng.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn là điểm theo dõi chính sau khi CPI tổng thể tăng lên 2,4% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 12, trong khi lạm phát cơ bản giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm trước. Các thước đo ưa thích của ngân hàng, CPI-Common, Trimmed và Median, cũng giảm nhẹ, nhưng ở mức 2,8%, 2,7% và 2,5% tương ứng, vẫn thoải mái trên mục tiêu.

Nhận định về quyết định lãi suất của BoC, các nhà phân tích tại Ngân hàng Quốc gia Canada (NBC) cho biết, "Ngân hàng trung ương Canada dự kiến sẽ giữ mục tiêu lãi suất qua đêm không thay đổi ở mức 2,25%, một quyết định được dự đoán rộng rãi bởi các nhà dự báo và thị trường OIS. Điều này sẽ đánh dấu lần giữ lãi suất thứ hai liên tiếp sau khi các nhà hoạch định chính sách tuyên bố vào tháng 10 rằng chính sách đang ở 'mức hợp lý' để giữ lạm phát gần mục tiêu và hỗ trợ quá trình chuyển đổi của nền kinh tế".

Khi nào BoC sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ của mình, và điều này có thể ảnh hưởng đến USD/CAD như thế nào?

Ngân hàng trung ương Canada sẽ công bố quyết định chính sách vào thứ Tư lúc 14:45 GMT cùng với Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR), tiếp theo là một cuộc họp báo với Thống đốc Tiff Macklem vào lúc 15:30 GMT.

Thị trường dự đoán ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường hiện tại, với một sự thắt chặt dự kiến khoảng 10 điểm cơ bản vào cuối năm 2026.

Pablo Piovano, Nhà phân tích cao cấp tại FXStreet, chỉ ra rằng CAD đã tăng giá ổn định so với đồng bạc xanh kể từ mức thấp nhất trong năm qua mức 1,3900 ghi nhận vào đầu tháng. Ông thêm: "Thực tế, USD/CAD gần đây đã phá vỡ dưới mức hỗ trợ 1,3700 để đạt mức thấp mới trong năm 2026, mở ra khả năng kiểm tra đáy tháng 12 năm 2025 ở mức 1,3642 (26 tháng 12). Phía nam từ đây là mức thấp hàng tuần ở mức 1,3575 (23 tháng 7), trước đáy tháng 7 năm 2025 ở mức 1,3556 (3 tháng 7) và đáy năm 2025 ở mức 1,3538 (16 tháng 6)."

Từ đây, Piovano cho biết sự trở lại của động lực tăng giá có thể khiến USD/CAD ban đầu lấy lại SMA 200 ngày ở mức 1,3833 trước khi đạt trần 2026 ở mức 1,3928 (16 tháng 1). Từ đây, ngưỡng 1,4000 là quan trọng, tiếp theo là đỉnh tháng 11 ở mức 1,4140 (5 tháng 11).

"Động lực ủng hộ sự giảm giá thêm," ông thêm, lưu ý rằng Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) tiếp cận mức 33 và Chỉ số Hướng trung bình (ADX) gần 27 cho thấy một xu hướng khá vững chắc.