AUD: RBA sẵn sàng khởi động chu kỳ nới lỏng vào đầu năm 2026 – BNY

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể thiết lập nền tảng cho hướng dẫn chính sách mới vào tuần tới, có khả năng báo hiệu sự khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng, mặc dù việc đồng AUD tăng giá không được đảm bảo, theo báo cáo của Geoff Yu, Chiến lược gia Vĩ mô EMEA của BNY.

Năng suất đình trệ hạn chế sức mạnh của AUD

"Dựa trên mức giá hiện tại, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) hiện là một trong những ứng cử viên hàng đầu G10 (ngoài Ngân hàng trung ương Nhật Bản, vốn luôn ở trong một chu kỳ khác) để bắt đầu một chu kỳ nới lỏng vào đầu năm tới. Chúng tôi ủng hộ quan điểm này, và quyết định của RBA vào tuần tới có thể đặt nền tảng cho hướng dẫn mới theo hướng thắt chặt. Liệu điều này có chuyển thành một đồng đô la Úc (AUD) mạnh hơn hay không là một vấn đề khác."

"Chúng tôi tiếp tục thấy đồng tiền này hoạt động tốt dựa trên nhiều yếu tố, cả nội bộ và bên ngoài, trong khi định vị cũng thuận lợi dựa trên đánh giá hiện tại của iFlow. Tuy nhiên, trước khi khởi động các vị thế dài AUD mới so với USD hoặc trên cơ sở giá trị tương đối, chúng tôi tin rằng vẫn còn rủi ro về sự thất vọng trong tỷ giá hối đoái danh nghĩa. Về mặt thực tế, sức mạnh của AUD đã rõ ràng thông qua tăng trưởng tiền lương và chênh lệch lạm phát."

"Tuy nhiên, việc chuyển gánh nặng điều chỉnh sang tỷ giá hối đoái danh nghĩa đã chứng tỏ là khó khăn, chủ yếu do tăng trưởng năng suất yếu. Về mặt tuyệt đối, năng suất của Úc gần như đã đình trệ trong suốt năm năm qua. Các tác động của tình trạng đình trệ và lạm phát đã khó khăn để quản lý, với việc AUD yếu đi khi tiết kiệm trong nước được tái chế ra nước ngoài để tìm kiếm lợi suất thực mạnh hơn."