USD chịu áp lực khi kỳ vọng về chính sách của Fed khác nhau – Commerzbank

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ có thể quá diều hâu, với áp lực chính trị có thể dẫn đến chính sách nới lỏng hơn và gây sức ép lên đồng đô la Mỹ (USD). Những động thái của Trump nhằm định hình lại Fed, kết hợp với các quy định về cư trú được đề xuất cho các chủ tịch khu vực, có thể thay đổi động lực của FOMC vào năm tới, theo ghi chú của Thu Lan Nguyen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu FX và Hàng hóa của Commerzbank.

Trump thúc đẩy ảnh hưởng đến các cuộc bổ nhiệm của Fed

"Tại thời điểm này, vẫn còn một khoảng cách giữa những gì được định giá trên thị trường và những gì mà kỳ vọng của chúng tôi. Trong khi hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed cho thấy lãi suất chính sách khoảng 3% vào cuối năm 2026, chúng tôi kỳ vọng một giá trị gần hơn với 2,5%. Lý do cho điều này là giả định của chúng tôi rằng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ cuối cùng sẽ nhượng bộ trước áp lực chính trị và nới lỏng chính sách tiền tệ nhiều hơn mức thực sự cần thiết. Điều này, theo đó, sẽ là tin xấu cho đồng đô la Mỹ."

"Tổng thống Mỹ Trump đã khởi xướng các nỗ lực thay thế các Thống đốc Fed bằng những đồng minh thân cận (Stephen Miran, Michelle Bowman và Christopher Waller). Tuy nhiên, cho đến nay, họ chỉ đại diện cho một thiểu số. Ngay cả khi ông bổ nhiệm một Chủ tịch Fed mới vào năm tới, sẽ chỉ có bốn trong số mười hai phiếu bầu trong Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) dưới ảnh hưởng của ông. Các nỗ lực để loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook cho đến nay đã bị các tòa án Mỹ chặn lại."

"Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent hiện đang vận động cho một quy định mới yêu cầu các ứng viên cho các vị trí Chủ tịch Fed khu vực phải sống trong khu vực liên quan ít nhất ba năm để đủ điều kiện. Thú vị thay, ba Chủ tịch Fed hiện tại dường như không đáp ứng tiêu chí này. Nếu Bessent thành công trong việc thúc đẩy quy định này, làn sóng sa thải tiếp theo có thể sắp xảy ra. Trùng hợp thay, những tiếng nói diều hâu nhất gần đây đã đến từ hàng ngũ của các Chủ tịch Fed khu vực này."