GBP: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của BoE tăng lên – Rabobank

Thị trường đang cân nhắc triển vọng cắt giảm lãi suất của BoE trước lạm phát dai dẵng và tăng trưởng yếu, khiến triển vọng của GBP trở nên phức tạp mặc dù hôm qua thị trường trái phiếu chính phủ đã bình lặng, nhà phân tích FX của Rabobank, Jane Foley báo cáo.

Ngân sách của Vương quốc Anh mang lại sự nhẹ nhõm hạn chế

"Trong những tuần gần đây, kỳ vọng về việc BoE cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên. Điều này ban đầu được thúc đẩy bởi dữ liệu lạm phát CPI tháng 9 của Vương quốc Anh thấp hơn dự kiến và được khuyến khích bởi báo cáo lạm phát CPI tháng 10. Tỷ lệ lạm phát của Vương quốc Anh cho các chỉ số toàn phần, cơ bản, dịch vụ và thực phẩm vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của BoE. Tuy nhiên, thị trường đã được khuyến khích bởi xu hướng giảm. Trước ngân sách hôm qua, đã có nhiều hy vọng rằng Reeves sẽ công bố một loạt các biện pháp có thể chống lại lạm phát."

"Thực tế, đã có sự đóng băng đối với các khoản phí kê đơn và một số giá vé đường sắt bên cạnh nỗ lực làm giảm hóa đơn năng lượng hộ gia đình. Tuy nhiên, sự tăng lên của mức lương tối thiểu sẽ có khả năng được phản ánh trong giá cả cao hơn và OBR đã điều chỉnh tăng dự báo lạm phát của mình cho năm 2026 so với triển vọng tháng 3. Hiện tại, con số này là 2,5%, tăng từ dự báo tháng 3 là 2,1%. Nếu BoE không thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới, điều này rất có thể sẽ được phản ánh qua sự tự tin của doanh nghiệp Vương quốc Anh giảm sút."

"Mặc dù lãi suất thấp hơn không phải là một chủ đề tích cực cho đồng tiền, nhưng với những vấn đề xung quanh tâm lý doanh nghiệp, đầu tư và thị trường trái phiếu chính phủ, triển vọng cho GBP hiện tại phức tạp hơn. Đồng bảng hôm qua đã cảm thấy an tâm từ việc thị trường trái phiếu chính phủ vẫn bình lặng. Tuy nhiên, nỗi lo về tăng trưởng chậm, năng suất yếu và lạm phát dai dẵng không phản ánh một bối cảnh đầu tư hấp dẫn. Chúng tôi duy trì quan điểm rằng EUR/GBP sẽ tăng dần vào năm 2026. Chúng tôi không thể loại trừ khả năng GBP/USD sẽ giảm xuống 1,30 trong những tuần tới, nhưng điều này sẽ giả định một USD mạnh hơn."