CPI của Úc dự kiến sẽ tiếp tục xa mục tiêu của RBA

• Chỉ số giá tiêu dùng hàng tháng của Úc dự kiến sẽ đạt 3,6% so với cùng kỳ vào tháng 10.
• Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ họp thêm một lần nữa trong năm nay, vào ngày 8-9 tháng 12. 
• Đồng đô la Úc giữ gần mức thấp nhiều tháng gần đây so với đồng bạc xanh.

Úc sẽ công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng tháng hoàn chỉnh đầu tiên vào thứ Tư, sử dụng tháng tham chiếu tháng 10 năm 2025, và dự kiến sẽ cho thấy lạm phát tăng 3,6% so với cùng kỳ, cao hơn một chút so với mức đọc trước đó là 3,5%. 

Cục Thống kê Úc (ABS) đã thông báo về việc chuyển từ dữ liệu hàng quý sang hàng tháng vào tháng 7, lưu ý rằng "một CPI hàng tháng hoàn chỉnh, có thể so sánh quốc tế như là thước đo chính của Úc về lạm phát chung sẽ cung cấp thông tin tốt hơn cho các quyết định chính sách tiền tệ và tài khóa có ảnh hưởng trực tiếp đến tất cả người dân Úc."

Số liệu này sẽ được công bố hai tuần trước cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), dự kiến vào ngày 8-9 tháng 12. RBA đã giữ lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 3,6% sau cuộc họp tháng 11, trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách lưu ý rằng lạm phát đã tăng trở lại trên mức mục tiêu 2-3%, nơi họ kỳ vọng sẽ duy trì trong một thời gian. Các quan chức cũng lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ, nhưng thị trường lao động vẫn khỏe mạnh và dự kiến sẽ tiếp tục như vậy.

Trước khi công bố CPI, đồng đô la Úc (AUD) giao dịch quanh mức 0,6450 so với đồng đô la Mỹ (USD).

Những gì mong đợi từ số liệu tỷ lệ lạm phát của Úc?

Như đã đề cập trước đó, ABS dự kiến sẽ báo cáo rằng CPI hàng tháng đã tăng 3,6% trong năm đến tháng 10, phù hợp với ước tính tháng 9. 

Điều này cao hơn nhiều so với mục tiêu của RBA là giữ lạm phát trong khoảng 2% đến 3%. Với việc các nhà hoạch định chính sách đã dự đoán rằng lạm phát sẽ trên 3% trong phần lớn năm tới trước khi giảm xuống giữa khoảng mục tiêu vào cuối năm 2027, con số này sẽ có tác động hạn chế đến AUD/USD. Nếu có điều gì đó, nó sẽ xác nhận những gì các nhà đầu tư thị trường đã tin: rằng RBA sẽ không cắt giảm OCR. Thực tế, sự quan tâm đầu cơ cho thấy có khả năng tăng lãi suất trừ khi thị trường lao động suy yếu một cách có ý nghĩa trong những tháng tới.

Kỳ vọng chống lại việc cắt giảm lãi suất đã tăng lên với việc công bố số liệu lạm phát mới nhất. Lạm phát hàng quý trong ba tháng đến tháng 9 đã tăng 1,3%, mức tăng hàng quý nhanh nhất kể từ đầu năm 2023. Ngoài ra, lạm phát hàng năm đã tăng lên 3,2% từ 2,1% trong quý 2, trong bối cảnh giá điện tăng vọt. Giá thực phẩm và năng lượng cũng tăng, với lạm phát thực phẩm vẫn đặc biệt dai dẳng. 

Các dấu hiệu của một thị trường lao động mạnh mẽ đang làm trầm trọng thêm tình huống: Báo cáo việc làm mới nhất của ABS cho thấy đất nước đã thêm 42,2K việc làm mới trong tháng 10, vượt xa kỳ vọng 20K và tốt hơn nhiều so với mức 12,8K trong tháng 9. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%, dưới kỳ vọng 4,4% và 4,5% được công bố trong tháng trước. Cuối cùng, tỷ lệ tham gia giữ gần mức cao kỷ lục ở mức 67%.

Tỷ lệ thất nghiệp thấp, tăng trưởng việc làm mạnh mẽ và tỷ lệ tham gia cao, kết hợp với lạm phát cao hơn nhiều so với vùng thoải mái của RBA, duy trì lập trường diều hâu của ngân hàng trung ương và đẩy xa khả năng cắt giảm lãi suất thêm trong tương lai gần. 

Trong khi đó, những người tham gia thị trường đang từ từ khôi phục kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tháng 12. Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong cuộc họp tháng 10, nhưng đã làm mờ hy vọng cho một động thái tương tự trong tháng 12 giữa sự không chắc chắn về việc chính phủ đóng cửa. Khi chính phủ liên bang mở cửa trở lại và dữ liệu kinh tế Mỹ từ từ trở lại bàn giao dịch của các nhà giao dịch, khả năng cắt giảm 25 bps trong tháng 12 đang tăng lên. Đồng đô la Mỹ (USD) đã mạnh lên sau thông báo của Fed vào tháng 10, nhưng đà tăng dường như đã mất sức. 

Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng có thể ảnh hưởng đến AUD/USD như thế nào?

Như đã nói, dữ liệu lạm phát dự kiến sẽ xác nhận lập trường diều hâu của RBA và do đó, dẫn đến một AUD mạnh hơn. Điều này, kết hợp với một USD đang yếu dần trong bối cảnh kỳ vọng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Fed trong tháng 12, sẽ dẫn đến một AUD/USD tăng giá. Một lạm phát cao hơn dự kiến sẽ đáng lo ngại hơn và kích thích một đợt tăng giá mạnh của AUD/USD, ít nhất là trong ngắn hạn.

Nếu dữ liệu đến thấp hơn mong đợi, nhưng vẫn trên 3%, tình huống sẽ vẫn như vậy. Tuy nhiên, trong trường hợp hiếm hoi mà lạm phát hàng năm dưới 3%, các nhà đầu tư thị trường sẽ vội vàng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của RBA, và có thể thấy AUD/USD giảm mạnh. Tuy nhiên, tình huống muộn màng này dường như không khả thi. 

Như đã đề cập trước đó, cặp AUD/USD dao động quanh mức 0,6450 trước khi công bố CPI, giao dịch không xa mức thấp ba tháng mới là 0,6421. Cặp này đã giảm xuống mức thấp như vậy do sức mạnh liên tục của USD sau thông báo chính sách tiền tệ của Fed vào tháng 10. 

Valeria Bednarik, Chuyên gia phân tích chính của FXStreet, lưu ý: "Từ quan điểm kỹ thuật, cặp AUD/USD đã giảm tốc độ trượt giá, nhưng rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm. Nó giao dịch cao hơn kể từ khi chạm đáy gần 0,6420 vào thứ Sáu, nhưng mức tăng vẫn khiêm tốn, với mức tăng bị giới hạn bởi các nhà bán hàng đứng trước ngưỡng 0,6500. Cặp này có thể đạt đến mức đó với các số liệu dự kiến, và vượt qua nó nếu kết quả cao hơn mong đợi, với các mức kháng cự liên quan tiếp theo ở mức 0,6530 và 0,6570."

Bednarik thêm: "Cấu hình kỹ thuật, tuy nhiên, ủng hộ một đợt trượt giá, đặc biệt nếu cặp này vẫn bị giới hạn bởi mức 0,6500 đã đề cập. Các số liệu thấp hơn mong đợi phù hợp với khung kỹ thuật có thể thấy cặp này kiểm tra lại mức thấp hàng tháng đã đề cập ở mức 0,6421, với các đợt giảm thêm nhắm đến khu vực 0,6390."