JPY: Dưới áp lực chính trị – Commerzbank

Đồng yên Nhật (JPY) tiếp tục giảm giá ổn định trong vài ngày qua, đạt mức yếu nhất so với đồng đô la Mỹ kể từ đầu năm, với USD/JPY thậm chí còn tăng lên trên 157. Đo lường so với mức trung bình của tất cả các đồng tiền G10 khác, JPY thậm chí đã đạt mức yếu nhất trong năm nay và hiện chỉ cao hơn một chút hơn 1% so với mức của mùa hè năm ngoái, mức thấp nhất kể từ cuộc Khủng hoảng Tài chính lớn, nhà phân tích FX của Commerzbank Volkmar Baur lưu ý.

Những lý do chính để đồng JPY mạnh lên trong năm tới

"Nếu Trung Quốc xem xét các hạn chế đối với máy móc, thiết bị điện hoặc sản phẩm hóa chất của Nhật Bản, nền kinh tế Nhật Bản có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng hơn. Xuất khẩu của Nhật Bản sang Trung Quốc trong ba nhóm sản phẩm này chiếm hơn 50% tổng xuất khẩu của Nhật Bản sang Trung Quốc và hơn 10% tổng xuất khẩu của Nhật Bản. Và tình hình ngoại giao tiếp tục có vẻ rất bế tắc. Trung Quốc yêu cầu Takaichi hoàn toàn rút lại các phát biểu của mình liên quan đến Đài Loan. Đây là điều mà Takaichi không thể làm về mặt chính trị. Tình hình do đó có thể leo thang hơn nữa trước khi cải thiện, điều này có khả năng gây thêm áp lực lên JPY."

"Ngoài ra, gần đây đã xuất hiện tin đồn rằng gói tài khóa của chính phủ Nhật Bản mới có thể trị giá 20 triệu yên, gấp đôi so với ước tính trước đó. Điều này đã dẫn đến việc lãi suất tăng và có thể cũng góp phần vào việc JPY yếu hơn, vì một gói như vậy có khả năng sẽ thúc đẩy lạm phát trở lại, điều này ảnh hưởng đến lãi suất thực. Tuy nhiên, sự phản đối đối với các kế hoạch của chính phủ dường như đang dần hình thành ngay cả trong đảng cầm quyền. Với việc Takaichi phải thuyết phục không chỉ đảng của mình và đối tác liên minh, mà còn ít nhất một đảng đối lập về các kế hoạch của mình để đảm bảo đa số trong quốc hội, sự phản đối trong chính đảng của cô ấy chắc chắn không phải là một dấu hiệu tốt."

"Cùng lúc đó, Takaichi đã gặp Thống đốc Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda lần đầu tiên vào thứ Ba. Ueda đã làm rõ rằng Takaichi không đưa ra bất kỳ chỉ thị nào cho BoJ. Tuy nhiên, chính phủ đã nhấn mạnh rằng họ mong đợi sự phối hợp chặt chẽ giữa BoJ và chính phủ. Chúng tôi không mong đợi chính phủ Nhật Bản cố gắng ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ ngắn hạn của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, nhưng chúng tôi thấy có nguy cơ rằng thị trường ngoại hối có thể cảm nhận điều đó nếu BoJ giữ lãi suất không thay đổi vào tháng 12, trái với kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi thấy những lý do tốt cho một đồng JPY mạnh lên trong năm tới."