NZD nằm trong số những đồng tiền có hiệu suất kém nhất G10 trong năm 2025 – Rabobank

Đồng đô la New Zealand (NZD) đã không hoạt động tốt trong năm 2025. Đây là đồng tiền G10 có hiệu suất kém thứ ba trong năm tính đến thời điểm hiện tại sau CAD và USD và là đồng tiền có hiệu suất kém thứ hai sau JPY trong nửa năm tính đến thời điểm hiện tại, nhà phân tích FX của Rabobank, Jane Foley báo cáo.

Xu hướng nới lỏng của RBNZ và nền kinh tế yếu kém gây áp lực lên kiwi

"Hiệu suất kém của NZD trong năm nay phản ánh xu hướng nới lỏng của RBNZ, thời gian dài yếu kém của nền kinh tế New Zealand, mối liên hệ với nền kinh tế Trung Quốc yếu và mức thuế quan thương mại 15% lớn hơn mong đợi mà Trump áp đặt lên quốc gia này vào ngày 1 tháng 8. Chúng tôi thấy rủi ro áp lực phục hồi ngắn hạn có lợi cho USD trong khoảng thời gian 1 đến 3 tháng, điều này có thể dẫn đến sự giảm giá về khu vực NZD/USD 0,58. Tuy nhiên, chúng tôi thấy một động thái lên khu vực NZD/USD 0,61 trong khoảng thời gian 12 tháng."

"Việc công bố chỉ số lạm phát giá thực phẩm tháng 8 của New Zealand hôm nay sẽ cung cấp cho các nhà kinh tế cái nhìn tốt hơn về việc liệu lạm phát CPI có khả năng duy trì trên mức mục tiêu 1% đến 3% của RBNZ trong quý hiện tại hay không. Trong tháng 7, giá thực phẩm đã tăng 0,7% so với tháng trước (5,0% so với cùng kỳ năm trước) sau khi tăng 1,2% so với tháng trước (4,6% so với cùng kỳ năm trước) trong tháng 6. Trong quý 2, lạm phát CPI ghi nhận 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù điều này có phần mềm hơn so với mong đợi, nhưng rõ ràng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 1% đến 3% của RBNZ. Mặc dù có bối cảnh áp lực lạm phát dai dẳng, quan điểm đồng thuận trên thị trường là lãi suất của RBNZ còn có khả năng giảm thêm - không ít vì các nhà hoạch định chính sách đã cảnh báo rõ ràng về việc nới lỏng hơn nữa."

"Trong khi NZD đã vượt trội hơn USD trong năm nay, điều này chủ yếu là do xu hướng yếu của đồng bạc xanh. Dữ liệu định vị CFTC cho thấy các nhà đầu cơ đã bán khống USD trong nhiều tháng và, trong khi việc nới lỏng thêm của Fed được dự kiến trong tuần này, có rất nhiều lần cắt giảm lãi suất của Fed đã được tính vào giá của đồng bạc xanh trong khoảng 12 tháng tới. Vì lý do này, chúng tôi thấy khả năng có những đợt giảm giá rộng rãi có lợi cho USD trong những tuần tới. Với bối cảnh kinh tế yếu kém ở New Zealand và xu hướng ôn hòa của RBNZ, điều này cho thấy có rủi ro cho sự giảm giá về khu vực NZD/USD 0,58 trong khoảng thời gian 1 đến 3 tháng."