PEG là gì? Cách sử dụng PEG để phát hiện cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tốt

Trong thế giới đầu tư chuyên nghiệp, vấn đề đem lại khó khăn lớn nhất là định giá chính xác cổ phiếu. Điều này đòi hỏi một người phải cân nhắc nhiều thành phần khác nhau, từ hiệu suất tài chính cho tới  năng lực phát triển của công ty trong tương lai. Ở hoàn cảnh này, chỉ số PEG (Price/Earnings to Growth) được tạo ra như một công cụ hữu dụng để hỗ trợ nhà phân tích xác định giá trị cổ phiếu một cách toàn diện hơn.

PEG không chỉ là một con số đơn thuần, mà nó là sự kết hợp của trị hiện tại và tiềm năng phát triển trong tương lai. Qua bài viết dưới đây, chúng ta sẽ cùng phân tích chuyên sâu về chỉ số PEG, công thức tính toán và phương pháp áp dụng nó nhằm có được hiệu quả tốt nhất khi đầu tư chứng khoán.

PEG (Price/Earnings to Growth) là một công cụ phân tích tài chính được sử dụng để đánh giá giá trị của một cổ phiếu. Nó hỗ trợ định giá một cổ phiếu qua việc so sánh tỷ lệ P/E (Price to Earnings hay Giá/Thu nhập trên mỗi cổ phiếu) với tốc độ tăng trưởng của EPS (G).

Ở lĩnh vực đầu tư, việc định giá cổ phiếu một cách chuẩn xác là mục tiêu rất quan trọng. Tuy vậy, việc chỉ cân nhắc tới tỷ lệ P/E có thể không đẩy đủ do nó bỏ qua yếu tố tiềm năng tăng trưởng. Chính vì vậy, chỉ số PEG ra đời để tính toán cả hai yếu tố này.

PEG là thường được coi là chỉ số thích hợp để so sánh tiềm năng của các cổ phiếu cùng ngành. Nó hỗ trợ nhà phân tích biết được cổ phiếu có đang ở mức giá thích hợp theo cả hiệu suất hiện tại và khả năng tăng trưởng trong tương lai hay không.

Tuy nhiên, PEG cần được kết hợp thêm với sự phân tích tỉ mỉ về tình trạng tài chính, ngành công nghiệp, và nhiều thành phần khác có tác động tới giá cổ phiếu. Chỉ số PEG không nên được coi là yếu tố tham khảo độc nhất mà chỉ nên là một phần của một tài liệu phân tích cẩn thận đối với một loại cổ phiếu cụ thể.

Theo sát hơn 400 thị trường tài chính trên sàn Mitrade

֎ Công thức tính: 

PEG = (P/E)/G

Trong đó:

⁃ P/E (Price/Earnings): Tỷ lệ giá cổ phiếu trên lợi nhuận mỗi cổ phiếu.

⁃ G (EPS Growth Rate): Tốc độ tăng trưởng của EPS (Earnings Per Share – Thu nhập trên mỗi cổ phiếu).

Ví dụ: Một doanh nghiệp có P/E là 20 và tốc độ tăng trưởng EPS dự kiến trong năm tới là 15%. Áp dụng công thức ta tính được PEG = 20/15 = 1,33. Điều này cho thấy giá cổ phiếu được giao dịch với mức cao hơn so với tiềm năng tăng trưởng dự kiến. 

֎ Một số loại chỉ số PEG

Công thức trên là cách tính toán đơn giản nhất về chỉ số PEG. Mặt khác, nhà đầu tư cũng nên chú ý thêm tới một vài loại chỉ số PEG đặc biệt khác:

- PEG điều chỉnh: Loại PEG này cân nhắc thêm tác động của cổ tức, với công thức như sau:

PEG điều chỉnh = (P/E) / (G + tỷ suất cổ tức)

Đây được cho là công thức tối ưu khi phân tích các công ty trả cổ tức đều đặn định kỳ với giá trị cao, ví dụ như những doanh nghiệp ở lĩnh vực sản xuất điện, cung cấp nước sạch hoặc nhu yếu phẩm cần thiết có bản chất là doanh thu ổn định nhưng tăng trưởng chậm.

- Forward PEG (PEG dự kiến): Đây là loại PEG được tính toán dựa vào dự báo tương lai về mức độ tăng trưởng lợi nhuận. Thay vì tính đến lợi nhuận hiện tại, Forward PEG sử dụng số liệu dự báo về chỉ số P/E trong tương lai (thường là 1 năm hoặc 5 năm) với công thức:

Forward PEG = (Forward P/E) / Tốc độ tăng trưởng EPS dự kiến

Ví dụ: Nếu doanh nghiệp có Forward P/E là 20 và tốc độ tăng trưởng EPS dự kiến là 15%, thì Forward PEG sẽ là 20 / 15 = 133.33.

- Trailing PEG (PEG lịch sử): Loại PEG này sử dụng mức độ gia tăng lợi nhuận trong quá khứ (thường là 1 năm hoặc 5 năm) để tính toán tỷ lệ P/E và tốc độ tăng trưởng EPS. Công thức tính Trailing PEG:

Trailing PEG = (Trailing P/E) / Tốc độ tăng trưởng EPS trong quá khứ

Ví dụ: Khi doanh nghiệp có Trailing P/E là 15 và tốc độ tăng trưởng EPS trong quá khứ là 10%, thì Trailing PEG sẽ là 15 / 10 = 1.5.

►► Sự khác biệt giữa Forward PEG và Trailing PEG:

Forward PEG sử dụng dự báo tương lai về tăng trưởng, trong khi Trailing PEG dựa vào dữ liệu quá khứ. Forward PEG có thể hữu ích trong xác định tiềm năng tăng giá của cổ phiếu dựa trên dự báo tăng trưởng. Trong khi đó, Trailing PEG lại dùng dữ liệu của quá khứ  nhằm tìm ra tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Chỉ số PEG dương (PEG >1)

Khi chỉ số PEG dương, tức là P/E (Price/Earnings) lớn hơn tốc độ tăng trưởng kỳ vọng (G), hoặc PEG Ratio lớn hơn 1, điều này có thể chỉ ra rằng cổ phiếu đang được giao dịch ở mức định giá cao hơn so với tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của nó.

Một chỉ số PEG dương có thể có ý nghĩa sau:

Cổ phiếu bị định giá cao hơn do P/E của nó vượt quá tốc độ tăng trưởng kỳ vọng.

Thị trường có kỳ vọng quá cao về tốc độ tăng trưởng thu nhập của công ty

Chỉ số PEG âm 

Khi chỉ số PEG âm, tức là P/E (Price/Earnings) nhỏ hơn tốc độ tăng trưởng kỳ vọng (G), hoặc chỉ số PEG nhỏ hơn 1, điều này cho thấy rằng cổ phiếu có giá mua thấp hơn so với tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của nó. Một chỉ số PEG âm có thể có ý nghĩa sau:

Cổ phiếu đang được giao dịch ở mức định giá thấp hơn giá trị thực của nó. Điều này có thể là do thị trường chưa nhận ra tiềm năng tăng trưởng thu nhập của công ty hoặc có các yếu tố khác đang ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Cổ phiếu bị định giá thấp hơn do các nhà đầu tư có kỳ vọng cao hơn về tốc độ tăng trưởng thu nhập của nó.

Chỉ số PEG = 1

Khi PEG Ratio bằng 1, có nghĩa là giá cổ phiếu phản ánh đúng tốc độ tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Nói cách khác, cổ phiếu được định giá hợp lý và có giá trị mua bán tương xứng với tốc độ tăng trưởng dự kiến. Vì vậy, cổ phiếu được coi là ở giá trị thực của nó.

PEG là chỉ số hữu dụng để tìm ra tiềm năng tăng giá của cổ phiếu và nó bị tác động bởi nhiều thành phần đa dạng, bao gồm cả yếu tố nội bộ và bên ngoài một doanh nghiệp.

☀️ Thu nhập của công ty: Yếu tố trực tiếp tác động tới tỷ lệ PEG là thu nhập của công ty. Khi nhìn vào công thức tính PEG, có thể thấy nó bị ảnh hưởng lớn bởi chỉ số P/E, được tạo ra bởi giá cổ phiếu chia cho EPS. Trong trường hợp doanh nghiệp kinh doanh với lợi nhuận thấp thì chỉ số PEG sẽ thường có giá trị nhỏ hơn và ngược lại.

☀️ Giá cổ phiếu: Tương tự, giá cổ phiếu cũng gây ra ảnh hưởng trực tiếp tới P/E và gián tiếp tới PEG. Nếu thu nhập công ty không đổi và giá cổ phiếu lại tăng lên, điều này có nghĩa là chỉ số P/E tăng, dẫn đến PEG thường sẽ có giá trị cao hơn.

☀️ Dự báo tăng trưởng (G):  G là một con số được xác định bằng dự báo, do đó, tùy vào từng mục đích và quan điểm của nhà phân tích mà PEG sẽ lại có một giá trị khác nhau. Chỉ số G thường sẽ được các nhà phân tích xác định bằng hai cách sau:

⁃ Dựa vào mức độ tăng trưởng của EPS ở trong quá khứ

⁃ Dựa vào kỳ vọng kinh doanh đã được lập kế hoạch và công bố 

☀️ Xu hướng của ngành: Bản chất và xu hướng ngành nghề có tác động to lớn đến giá trị của chỉ số PEG. Một vài có ngành ổn định và tăng trưởng bền vững thường có chỉ số PEG khá đồng đều và không biến động nhiều. Tuy nhiên, các ngành nghề mới mẻ và có khả năng tăng trưởng mạnh thường có chỉ số PEG lớn hoặc thay đổi nhanh do giá cổ phiếu và kỳ vọng tăng trưởng có thể tăng giảm bất ngờ.

☀️ Tình trạng của thị trường: Xu hướng thị trường chứng khoán có tác động không nhỏ tới tỷ lệ PEG. Trong một thị trường tăng giá, nhiều người có thể sẵn sàng chi nhiều tiền hơn để mua cổ phiếu, làm tăng chỉ số P/E và đương nhiên là cả PEG. Ngược lại, những đợt bán tháo trong chu kỳ giảm giá thường khiến PEG có giá trị giảm dần.

Ngoài ra, các yếu tố khác trong môi trường kinh tế như diễn biến lạm phát và chính sách lãi suất cũng ảnh hưởng đến chỉ số PEG do nó có mối liên hệ đặc biệt đến giá cổ phiếu cũng như tiềm năng tăng trưởng của công ty.

Mở Tài Khoản Demo Mở Tài Khoản Thật 

Có một số lợi thế khi sử dụng Tỷ lệ PEG như sau: 

✔️ Tính đến tốc độ tăng trưởng của công ty, giúp đánh giá tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

✔️ Phản ánh thu nhập dự đoán của cổ phiếu hơn là chỉ nhìn vào hiệu suất quá khứ.

✔️ Hướng tới tương lai, thuận tiện cho việc đánh giá các công ty với tốc độ tăng trưởng khác nhau.

Chỉ số PEG, giống như bất kỳ công cụ phân tích nào khác, có một số hạn chế.

⭕ Hữu ích hơn khi đánh giá các công ty có tốc độ tăng trưởng cao hơn, khó sử dụng khi phân tích các công ty với tăng trưởng thấp.

⭕ Tốc độ tăng trưởng dựa trên dự báo, không phải lúc nào cũng chính xác.

⭕ Có rủi ro lạc quan quá mức, chỉ tập trung vào tăng trưởng tiềm năng mà bỏ qua các yếu tố khác của công ty.

⭕ Tỷ lệ tăng trưởng không phải lúc nào cũng được biết hoặc chính xác, PEG có thể khó sử dụng hơn.

⭕ Không thể dùng cho mọi công ty: Chỉ số PEG có thể dễ dàng được xác định đối với các công ty đã niêm yết và có dữ liệu tài chính công khai, dễ dàng truy cập. Tuy nhiên, đối với những công ty không công bố báo cáo tài chính và không có cổ phiếu niêm yết, việc tính toán trở nên vô cùng khó khăn.

Chỉ số PEG là một công cụ tuyệt vời để hỗ trợ những quyết định đầu tư thông thái. Dưới đây là ba cách chính để sử dụng PEG trong hoạt động lựa chọn cổ phiếu để đầu tư:

• So sánh trung bình ngành:

Một cách sử dụng PEG hiệu quả là so sánh chỉ số PEG của công ty với giá trị bình quân ngành tương ứng. Nếu PEG của doanh nghiệp có giá trị nhỏ hơn so với bình quân ngành, điều đó có thể là dấu hiệu cổ phiếu đang được định giá hợp lý hoặc thậm chí rẻ hơn so với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Đây có thể là cơ hội tốt để đầu tư  vào một cổ phiếu bị 

• So sánh với số liệu quá khứ:

So sánh PEG hiện tại của tổ chức với số liệu PEG của năm liền kề hoặc các khoảng thời gian trước có thể giúp nhận biết sự thay đổi trong định giá và triển vọng tăng trưởng. Nếu PEG tăng trong khi triển vọng tăng trưởng không có biến chuyển hoặc giảm, điều đó cho thấy cổ phiếu đang trở nên đắt đỏ hơn. Từ đó, nhà phân tích có thể xem xét lý do dẫn tới sự  biến động này, có thể là do một số yếu tố ngắn hạn ảnh hưởng đến giá cổ phiếu hay những thay đổi sâu sắc về bản chất doanh nghiệp.

• Sử dụng kèm theo nhiều chỉ số khác:

Sử dụng PEG cùng với các thông tin như P/E, ROE, tỷ suất cổ tức và các chỉ số tài chính khác có thể mang tới cái nhìn rõ ràng hơn về công ty. Ví dụ, một doanh nghiệp có PEG thấp, P/E hợp lý và ROE cao có thể ngụ ý rằng nó đang cung cấp giá trị tốt và có khả năng sinh lời tốt.

Sử dụng chỉ số PEG để tìm ra cơ hội đầu tư là một phương pháp hữu ích, tuy nhiên, cần lưu ý một vài điểm trọng yếu để chắc chắn quyết định đầu tư đạt hiệu quả cao nhất. Dưới đây là một số lưu ý quan trọng về chỉ số PEG mà nhà đầu tư nên tham khảo:

⭐️ Không nên sử dụng độc lập:

Một trong những điểm cần lưu tâm nhất khi sử dụng chỉ số PEG là không nên phụ thuộc hoàn toàn vào nó để lựa chọn cổ phiếu. Chỉ số PEG chỉ là một khía cạnh trong quá trình đánh giá phương án đầu tư. Cần kết hợp với các vấn đề thiết yếu khác như diễn biến tài chính, thị trường, ngành công nghiệp, và chiến lược doanh nghiệp để có nhận định phù hợp và chuẩn xác hơn.

⭐️ Chỉ số có thể biến động:

Chỉ số PEG có thể dao động theo thời gian do sự lên xuống khó lường của giá cổ phiếu và sự thay đổi về dự báo tăng trưởng. Do đó, nhà phân tích cần phải nhìn vào lịch sử biến động của chỉ số để biết yếu tố tác động đến nó chỉ là tạm thời hay dài hạn.

⭐️ Đánh giá chuyên sâu giá trị chỉ số PEG

Như đã giải thích, việc PEG cao hay thấp đôi khi không thể nói lên hết được rằng công ty đang ở trong tình trạng tiêu cực hay tích cực vì chỉ số PEG có nhiều yếu tố và hoàn cảnh cần được xem xét thêm. Lĩnh vực kinh doanh và chu kỳ kinh tế có thể ảnh hưởng đến đánh giá PEG. Một lĩnh vực có tốc độ tăng trưởng thấp nhưng ổn định (ví dụ: ngành nguyên liệu) có thể có PEG cao hơn nhưng vẫn là một khoản đầu tư khả thi. 

Bên cạnh tính toán chỉ số PEG, nhà phân tích cần nắm rõ về tình hình doanh nghiệp, đánh giá tài chính, dự báo tăng trưởng, và ngữ cảnh thị trường. Chỉ số PEG không thể làm tất cả mọi việc, nhưng nó đóng vai trò là một công cụ tuyệt vời để cho ra những quyết định thông thái và hiệu quả.

03 bước đơn giản để giao dịch toàn cầu với 50.000 vốn ảo miễn phí

1

ĐĂNG KÝ

Điền thông tin cá nhân vào biểu mẫu đăng ký

2

NẠP TIỀN

Nap vốn vào tài khoản giao dịch, tối thiểu là $50

3

GIAO DỊCH

Tìm kiếm cơ hội giao dịch và đặt lệnh mua bán

ĐĂNG KÝ & NHẬN THƯỞNG $100

• PEG có thể có hạn chế khi sử dụng trong các ngành nào?

PEG không phù hợp cho các ngành có biên lợi nhuận biến đổi lớn hoặc tăng trưởng không ổn định, chẳng hạn như ngành công nghệ. 

• PEG có thể áp dụng cho các công ty chưa lên sàn chứng khoán không?

PEG khó áp dụng cho các công ty chưa lên sàn do thiếu thông tin tài chính và dự báo tăng trưởng đáng tin cậy.

• Làm thế nào để xác định mức tăng trưởng phù hợp khi tính toán PEG?

Xác định mức tăng trưởng phù hợp yêu cầu sự so sánh với lịch sử tăng trưởng của doanh nghiệp, ngành công nghiệp, xu hướng kinh tế, và các yếu tố tương lai ảnh hưởng đến tăng trưởng.

• Làm thế nào để tìm thông tin về dự báo tăng trưởng lợi nhuận?

Thông tin về dự báo tăng trưởng lợi nhuận thường có thể được tìm thấy trong các báo cáo tài chính của công ty hoặc các trang web tài chính chuyên nghiệp.

• PEG có thể áp dụng cho các công ty khởi nghiệp không?

Áp dụng PEG cho các công ty khởi nghiệp có thể khó khăn do việc thiếu dự báo tăng trưởng rõ ràng và không ổn định trong giai đoạn đầu. PEG thường vận dụng tốt đối với các doanh nghiệp lớn và ổn định, có dự báo tăng trưởng rõ ràng.

• Làm thế nào để nắm vững cách tính toán PEG và áp dụng nó trong phân tích đầu tư?

Để hiểu sâu về cách tính toán và áp dụng PEG, bạn nên tìm hiểu thêm từ các nguồn tài liệu về đầu tư  và tham khảo thêm ý kiến của các chuyên gia tài chính và những người có kinh nghiệm trong ngành.