Security Tokens Offering (STO): thị trường tương lai của lĩnh vực đầu tư. Tiềm năng hay rủi ro?

Trong thời gian hiện tại, công nghệ số đang phát triển vượt bậc, rất nhiều sản phẩm hay thị trường đã được tạo ra và phát triển, nhưng bên cạnh đó cũng có xảy ra trường hợp sản phẩm và thị trường “sớm nở tối tàn”. STO sẽ về đâu trong viễn cảnh phát triển kỷ nguyên mới? Chúng tôi và độc giả hãy cùng nhau tìm hiểu, nhận định và đánh giá khả năng tiềm ẩn cũng như rủi ro của STO thông qua bài viết dưới đây.

a. STO là gì?

STO là viết tắt của Security Token Offering là hình thức gọi vốn bằng cách bán token cho nhà đầu tư, tổ chức phát hành một cryptocurrency hoặc token đại diện cho khoản đầu tư của họ.

STO đại diện cho một hợp đồng đầu tư vào tài sản cơ bản, chẳng hạn như cổ phiếu , trái phiếu, quỹ và ủy thác đầu tư bất động sản.

STO đại diện cho thông tin quyền sở hữu của sản phẩm đầu tư, được ghi lại trên Blockchain. Ví dụ: khi bạn đầu tư vào cổ phiếu truyền thống, thông tin về quyền sở hữu được viết trên tài liệu và được cấp dưới dạng chứng chỉ kỹ thuật số như PDF. Còn với STO, thông tin được ghi lại trên một Blockchain và được phát hành dưới dạng token.

b. Các loại STO

 Equity Tokens: được ghi lại trên blockchain thay vì được ghi nhận trên chứng chỉ hoặc chỉ lưu trong cơ sở dữ liệu.

Asset-Backed Tokens: đại diện cho tài sản thực như bất động sản,… dùng để lưu lại bản ghi của các tài sản thực an toàn và giữ lại giá trị của tài sản đó.

Debt Tokens: giống như các khoản vay ngắn hạn và doanh nghiệp xác nhận được nhà đầu tư cho vay bằng cách ghi nhận vào blockchain.

c. Hệ sinh thái của STO

• STO Platform: hình thức triển khai STO phổ biến của các đơn vị phát triển hoặc chủ đầu tư. Các STO  được phát hành với hình thức này đa số có tài sản là cổ phiếu, trái phiếu, dự án...

• STO Projects: các nhà phát triển thông thường sẽ phát hành STO tại nền tảng này. Tài sản dùng cho hình thức này hầu như sẽ là các dự án chuẩn bị hoặc đang trong giai đoạn triển khai cần huy động vốn.

• STO Exchange: các chủ đầu tư sẽ giao dịch STO của bản thân tại sàn giao dịch này

a.Ưu điểm

✔️ Giảm thiểu rủi ro: để thu hút các khoản đầu tư, nhiều doanh nghiệp phát hành STO phải tuân thủ các quy định của pháp luật nên sẽ giảm bớt các dự án lừa đảo và các dự án hoàn thành không đúng tiến độ cam kết.

✔️ Vị thế: việc sở hữu càng nhiều STO đồng nghĩa với việc nhà đầu tư càng có nhiều quyền lợi đối với dự án của doanh nghiệp.

✔️ Nhiều nhà đầu tư: STO không giới hạn nhà đầu tư bất kể các yếu tố địa điểm, số lượng,… điều đó đồng nghĩa việc giá trị STO sẽ được đẩy lên cao do nguồn cầu nhiều hơn nguồn cung.

✔️ Loại bỏ chi phí trung gian: do STO được phát hành bằng blockchain, hai bên giao dịch thông qua Smart Contract nên nhà đầu tư không cần thông qua môi giới mà vẫn có thể mua STO trực tiếp từ doanh nghiệp.

✔️ Tăng thanh khoản: càng nhiều nhà đầu tư rót vốn, nhu cầu mua càng tăng cao sẽ giúp thanh khoản của thị trường STO tăng theo.

✔️ Nhanh chóng và minh bạch: STO phát hành trên blockchain nên giao dịch mua bán giữa tổ chức phát hành và nhà đầu tư diễn ra nhanh và luôn minh bạch do mọi thứ đều được ghi nhận trên hệ thống dữ liệu.

b. Nhược điểm

⭕ Khung pháp lý: pháp luật chưa có quy định rõ ràng, cụ thể về STO và điều kiện phát hành.

⭕ Chi phí doanh nghiệp: đối nghịch với ưu điểm tiêu giảm các chi phí thông qua trung gian phát hành, doanh nghiệp sẽ phải tận dụng nguồn lực bản thân để hoàn thành toàn bộ quá trình giao dịch. Nhưng chi phí chắc chắn thấp hơn và tránh được những tình trạng tiêu cực như trung gian thông tin sai, ép giá,…

⭕ Rào cản về thói quen: hiện tại STO không phải token phổ biến, mọi người có xu hướng đầu tư chứng khoán truyền thống. Do đó, thị phần của STO không rộng bằng các hình thức truyền thống.

c. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá STO

☀️ Thị trường: phản ảnh bởi nguồn cung cầu hay có thể hiểu là lực bên mua bên bán. Nguyên tắc thị trường khi nguồn cầu nhiều hơn nguồn cung thì giá sẽ có chiều hướng tăng và ngược lại.

☀️ Giá trị tài sản cơ bản: như đã nói ở trên, STO đại diện cho hợp đồng đầu tư vào tài sản cơ bản như cổ phiếu, trái phiếu, dự án,…nên các tài sản này tăng giá cũng đồng nghĩa giá trị STO tăng theo và ngược lại.

☀️ Khung pháp lý: do pháp lý cho việc phát hành STO chưa được quy định rõ ràng nên tùy thuộc vào từng quốc gia mà việc đảm bảo an toàn cho STO sẽ khác nhau. Vì vậy nhà đầu tư nên nghiên cứu và cân nhắc rủi ro thật kỹ pháp lý trước khi đầu tư.

Mở Tài Khoản Demo Mở Tài Khoản Thật 

STO là đại diện cho hợp đồng đầu tư vào tài sản cơ bản như cổ phiếu, trái phiếu, dự án,… điều đó đồng nghĩa STO có thể được định giá theo tính chất các tài sản đảm bảo này. Các phương pháp định giá thường dùng như thanh khoản, chiết khấu, giá trị tương lai,… Sau đây chúng ta hãy cùng phân tích về các yếu tố ảnh hưởng đến việc định giá.

֎ Thanh khoản: với thị trường có nhiều giao dịch diễn ra liên tục thì thanh khoản là yếu tố giúp nhà đầu tư xác định rằng khi bỏ vốn mua họ sẽ bán ra và thu hồi vốn cùng với khoản lợi nhuận cực nhanh.

֎ Dòng tiền: đối với các STO phát sinh nguồn thu cho nhà đầu tư sở hữu, dòng tiền STO đó tạo ra trong tương lai sẽ đến lúc có lợi nhuận và đó chính là giá trị STO đem lại. Thậm chí nhà đầu tư có thể chiết khấu dòng tiền về hiện tại để xác định giá trị STO.

֎ Rủi ro: đây là yếu tố khá ngược với các yếu tố khác, yếu tố này phản ảnh lý do nhà đầu tư không nên mua hoặc tiếp tục nắm giữ STO đó, và cũng có nghĩa là giá trị STO sẽ giảm đi một phần.

֎ Giá trị tài sản: điều này là hiển nhiên đối với nhà đầu tư khi họ bỏ vốn vào một khoản đầu tư nào đó thì họ phải xác định được giá trị tài sản đảm bảo cho khoản đầu tư đó là bao nhiêu. Thông thường giá trị tài sản có tính thanh khoản cao sẽ được ưa chuộng, tuy nhiên tài sản có giá trị tăng dần theo thời gian sẽ hợp khẩu vị nhà đầu tư dài hạn.

 Bản chất STO là khoản đầu tư bỏ ra để sở hữu tài sản và nhận về lợi nhuận từ tài sản đó và trên thị trường đầu tư có những hình thức tương đồng, ví dụ như ICO (Initiate Coin Offering), IPO (Initiate Public Offering),… Chúng ta cùng so sánh các hình thức này để đánh giá sâu hơn về STO.

Có thể thấy rằng STO giúp nhà đầu sở hữu tài sản và quyền lợi đa dạng hơn ICO và IPO, pháp lý đang được xây dựng hoàn thiện. Vì vậy tiềm năng thị trường STO sẽ phát triển mạnh hơn nữa trong tương lai.

☀️ STO là hình thức gọi vốn tiện lợi trên thị trường, STO giúp các doanh nghiệp “non trẻ” tìm được nhiều cơ hội huy động vốn, giảm chi phí và tiếp cận với nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ hơn. Tuy nhiên, do hình thức này còn khá mới, còn tồn tại nhiều rủi ro cũng như độ phổ cập còn thấp vì thế, nhiều nhà đầu tư vẫn khá đắn đo khi lựa chọn đầu tư qua STO. 

☀️ Tuy nhiên STO vẫn có tiềm năng tiến xa hơn bởi đây là thị trường tương thích với xu thế phát triển của công nghệ trong tương lai, mọi thứ đều sẽ được mã hóa và truy vết. Ngoài ra, với việc nhiều nhà đầu tư cá nhân và doanh nghiệp giao dịch trên thị trường này, bộ khung pháp lý cho phát hành STO sẽ được bổ sung dần và sẽ đến lúc hoàn thiện để phục vụ nhu cầu kinh tế thị trường. 

☀️ Theo đánh giá của các tổ chức thống kê, hiện nay trên thế giới có tới hơn 500 triệu doanh nghiệp vừa, nhỏ và siêu nhỏ. Trong đó có tới 30% doanh nghiệp sử dụng các dịch vụ tài chính thuê ngoài. Tuy nhiên, việc lựa chọn các dịch vụ này không quá hiệu quả mà lại tốn kém. Vì thế, nhiều doanh nghiệp đã lựa chọn STO để huy động vốn hóa, tiết kiệm chi phí. 

☀️ So với các phương thức đầu tư truyền thống, STO giúp các doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận Blockchain hơn mà vẫn đảm bảo an toàn, minh bạch. 

(Nguồn: stocheck.som)

- Thời kỳ hoàng kim của bùng nổ công nghệ 4.0 đã qua và thị trường đang tiến vào giai đoạn phát triển công nghệ nên càng lúc sẽ càng có nhiều sản phẩm liên quan đến công nghệ tiên tiến được tạo ra hoặc nâng cấp, cạnh tranh nhau về chất lượng. STO là thị trường tương thích với xu hướng hiện đại dù rủi ro về pháp lý khiến STO chưa được phổ biến, nhưng khi hoàn thiện về pháp lý thì STO chắc chắn sẽ tăng trưởng nhảy vọt hơn hiện nay nhiều lần.

- Lưu ý: bài viết này là ý kiến khách quan xuất phát từ việc phân tích những thông tin từ nguồn uy tín, không phải khuyến nghị đảm bảo lợi nhuận/thua lỗ chắc chắn của cổ phiếu DBX. Các bạn nên nghiên cứu, phân tích trước khi đầu tư.