Chip nhớ đập tan sự hoài nghi của Phố Wall, Micron bứt phá 9%, ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một năm qua.

TradingKey - Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị hạ nhiệt nhẹ và tâm thế chấp nhận rủi ro phục hồi, lĩnh vực lưu trữ đã chứng kiến sự khởi sắc trong tâm lý thị trường, Micron (MU.US) cổ phiếu này đã tăng vọt gần 8,9% vào thứ Tư, đánh dấu mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 9/4/2025.

Xét từ góc độ động lực thị trường, đợt tăng giá này chủ yếu bắt nguồn từ việc phí rủi ro vĩ mô sụt giảm. Khi các dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng xuất hiện tại Trung Đông, việc định giá thị trường cho các kịch bản cực đoan đã nhanh chóng được điều chỉnh và dòng vốn đang chảy ngược vào các lĩnh vực có hệ số beta cao. Bộ nhớ, với tư cách là một tài sản có hệ số beta cao điển hình, đã trở thành đối tượng hưởng lợi trực tiếp từ sự phục hồi của tâm thế chấp nhận rủi ro.

Đồng thời, Western Digital (WDC.US) , Seagate Technology (STX.US) và SanDisk (SNDK.US) lần lượt ghi nhận mức tăng khoảng 8% đến 10%. Tại các thị trường châu Á, Samsung Electronics và SK Hynix cũng tăng đáng kể, cho thấy sự đồng thuận toàn cầu của các nhà đầu tư trong việc tăng tỷ trọng vào lĩnh vực lưu trữ.

Trước đó, giá cổ phiếu của Micron đã rơi vào vùng thị trường gấu kỹ thuật. Những lo ngại cốt lõi của thị trường tập trung vào hai lĩnh vực: tính chu kỳ mạnh mẽ của ngành lưu trữ và tình trạng dư cung trong quá khứ làm xói mòn lợi nhuận.

Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cho thấy cấu trúc cung - cầu đã thay đổi đáng kể. Được thúc đẩy bởi việc cắt giảm chi tiêu vốn và kỷ luật thắt chặt công suất trong hai năm qua, kết hợp với sự bùng nổ nhu cầu về máy chủ AI và trung tâm dữ liệu, giá DRAM và NAND đã bước vào chu kỳ tăng giá. Với việc hàng tồn kho trong ngành tiếp tục cạn kiệt, lĩnh vực này đang chuyển dịch từ "giải phóng hàng tồn kho thụ động" sang "tái tích trữ chủ động".

Về mặt định giá, tỷ số P/E dự phóng hiện tại của Micron ở mức dưới 3,5 lần về cơ bản phản ánh sự hoài nghi sâu sắc của thị trường về sự đảo ngược chu kỳ, thay vì bác bỏ khả năng sinh lời của công ty.

Nhà phân tích CJ Muse của Evercore ISI lưu ý rằng ban lãnh đạo rất tự tin vào việc thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ vượt quá 100 USD vào năm 2027, đồng thời khẳng định làn sóng AI hiện nay đại diện cho sự tái định hình mang tính cấu trúc đối với nhu cầu về Bộ nhớ băng thông cao (HBM) và lưu trữ hiệu suất cao.

Đây chính là điểm mấu chốt của sự phân hóa thị trường hiện nay.

Một số nhà đầu tư, dựa trên kinh nghiệm lịch sử, vẫn coi đợt tăng giá này là sự phục hồi cuối chu kỳ và lo ngại cuối cùng sẽ quay lại tình trạng dư cung; ngược lại, các nhà đầu tư lạc quan đang đặt cược rằng "lần này sẽ khác", cho rằng nhu cầu không co giãn từ AI và điện toán đám mây đang thay đổi đường cong cung - cầu dài hạn của ngành, biến chip nhớ từ tài sản chu kỳ thành nguồn lực chiến lược.

Về lâu dài, giai đoạn bùng nổ của ngành lưu trữ gắn liền sâu sắc với nhu cầu AI. Trong vài năm tới, phát triển AI dự kiến sẽ vẫn là chủ đề chủ đạo và thị trường lưu trữ có khả năng duy trì trong chu kỳ nhu cầu cao. Khi đó, khả năng sinh lời của lĩnh vực lưu trữ có thể sẽ được xác nhận đầy đủ.