Xung đột Trung Đông leo thang, phát ngôn “bằng mọi giá” của ông Trump gây hoảng loạn, hợp đồng tương lai của ba chỉ số chính của Mỹ giảm hơn 1,5%

TradingKey - Vào lúc 8:50 sáng ngày 3/3 (giờ ET), hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đồng loạt suy yếu trong phiên giao dịch tiền thị trường, trong khi thị trường hàng hóa cho thấy sự phân hóa rõ rệt, với giá dầu thô tiếp tục leo dốc và kim loại quý chịu áp lực trong ngắn hạn. Sự leo thang liên tục của xung đột tại Trung Đông, kết hợp với cam kết của ông Trump về việc tấn công Iran "bằng mọi giá", đã làm trầm trọng thêm tâm lý hoảng loạn của thị trường.

Khi những tin tức địa chính trị mới nhất đẩy giá dầu tương lai tăng vọt lên xấp xỉ 76 USD, tâm lý nhà đầu tư đã chuyển dịch nhanh chóng từ phòng ngừa rủi ro sang đánh giá lại các yếu tố cơ bản của nền kinh tế. Do đó, các tài sản rủi ro phải chịu áp lực đáng kể, với mức sụt giảm của các hợp đồng tương lai nhóm công nghệ vốn hóa lớn ngày càng nới rộng; hợp đồng tương lai Nasdaq 100 giảm hơn 2%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 và Dow Jones đều giảm hơn 1,5%.

Từ góc độ thị trường, việc giá dầu tăng vọt lên mức cao phản ánh việc thị trường đang định giá lại các rủi ro nguồn cung. Căng thẳng tiếp diễn tại Trung Đông đã khiến rủi ro vận tải tại eo biển Hormuz nhanh chóng được phản ánh vào kỳ vọng của thị trường, khi những lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung dầu thúc đẩy sự gia tăng mạnh mẽ của phần bù rủi ro đối với các tài sản năng lượng.

So với các động lực cơ bản của dầu thô, biến động của kim loại quý có vẻ mang tính dẫn dắt bởi tâm lý nhiều hơn và nhạy cảm với những thay đổi trong ngắn hạn.

Mặc dù vàng và bạc đã ghi nhận các đợt tăng giá định kỳ nhờ tâm lý trú ẩn an toàn gia tăng, dữ liệu tiền thị trường ngày 3/3 cho thấy cả hai đều đang thoái lui, với giá vàng lùi về khoảng 5.180 USD và giá bạc suy yếu rõ rệt hơn xuống còn khoảng 82,9 USD.

Sự sụt giảm ngắn hạn của kim loại quý cho thấy nhu cầu của thị trường đối với các tài sản trú ẩn an toàn đã hạ nhiệt sau đợt giải tỏa ban đầu. Hơn nữa, việc đồng USD tiếp tục mạnh lên một cách đơn phương đã gây thêm áp lực giảm giá lên các tài sản kim loại quý.

Việc thị trường đánh giá lại kim loại quý hiện nay phản ánh hai điểm phân hóa cốt lõi. Một mặt, phần bù rủi ro hệ thống phát sinh từ các rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại; trong khi giai đoạn đầu của các sự kiện rủi ro thường đẩy các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và bạc lên cao trong ngắn hạn, những đợt tăng giá như vậy thường không bền vững nếu thiếu sự hỗ trợ từ các sự kiện cơ bản tiếp theo.

Mặt khác, những thay đổi trong kỳ vọng về lộ trình lãi suất trong môi trường vĩ mô toàn cầu cũng đang gây áp lực lên kim loại quý. Nếu kỳ vọng lạm phát gia tăng do xung đột đi kèm với việc các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất ở mức cao, lãi suất thực có thể không giảm đáng kể, thậm chí có thể tăng, từ đó kìm hãm đà tăng trưởng theo xu hướng của kim loại quý.