Tại sao Cổ phiếu Archer Aviation là Hướng đi Tăng trưởng đáng theo dõi cho năm 2026?

TradingKey - Năm nay, Archer Aviation (NYSE: ACHR) đang chuyển từ giai đoạn bay thử nghiệm sang sản xuất hàng loạt. Với việc các ông lớn trong ngành như Stellantis và United Airlines đã đầu tư, Archer đã trưởng thành từ một công ty khởi nghiệp thành một doanh nghiệp thực thụ. Họ đang nỗ lực biến ý tưởng "taxi bay" thành một mô hình kinh doanh trị giá hàng triệu USD đang hoạt động.

Các nhà đầu tư giờ đây phải cân nhắc: liệu đây có phải là cơ hội duy nhất để mua vào sớm, hay một khoản đầu tư có khả năng không sinh lời?

Archer Aviation (NYSE: ACHR) là gì?

Archer, có trụ sở tại California, hiện đang dẫn đầu ngành sản xuất máy bay cất hạ cánh thẳng đứng chạy điện (eVTOL) với mẫu máy bay chủ lực của họ, Midnight, sẵn sàng làm thay đổi thị trường di chuyển bằng cách giúp khách hàng tránh tắc nghẽn giao thông mặt đất.

Không giống như các loại máy bay cánh quạt thông thường, máy bay của Archer được trang bị hệ thống đẩy điện, không chỉ mang lại giải pháp bảo trì tiết kiệm hơn mà còn yên tĩnh và không gây ô nhiễm. Archer cũng đang tìm cách tránh tắc nghẽn giao thông mặt đất.

Giá trị kinh tế tiềm năng của thị trường không phận thấp, được quy định thương mại, trị giá 9 nghìn tỷ USD tại Mỹ vào năm 2050 hiện đang được hiện thực hóa thông qua mối quan hệ đối tác hiện có của Archer với United Airlines nhằm cung cấp dịch vụ taxi hàng không tại các khu vực đô thị New York, Los Angeles và Chicago.

Hơn nữa, hợp tác với Quân đội Hoa Kỳ và Anduril Industries, Archer đang tìm cách thiết kế và phát triển các hệ thống bay tự động có khả năng thương mại. Mối quan hệ đối tác này sẽ giúp Archer tận dụng các cơ hội kinh doanh quốc phòng sắp tới trong khi các dịch vụ taxi hàng không của họ đang trong quá trình ra mắt thương mại.

Điều Gì Thúc Đẩy Giá Cổ Phiếu Archer Aviation?

Trong phần lớn năm 2024 và 2025, cổ phiếu Archer Aviation có tính biến động cao, với các đợt dao động giá từ 20% đến 50% thường được kích hoạt bởi một tin tức đơn lẻ. Trong lịch sử, bốn yếu tố cốt lõi đã quyết định "độ cao" của cổ phiếu này.

1. Hưởng lợi từ sự cường điệu của thị trường

Một ví dụ điển hình về sự biến động này xảy ra vào tháng 8 năm 2023, khi Archer ký kết một hợp tác lớn với Không quân Hoa Kỳ. Ngay sau thông báo, cổ phiếu ACHR đã tăng vọt 40% khi các nhà đầu tư phản ứng với sự xác nhận công nghệ từ quân đội.

2. Rủi ro từ chứng nhận loại của FAA

Toàn bộ giá trị của Archer phụ thuộc vào việc có được Chứng nhận loại của FAA, một quá trình kiểm tra nghiêm ngặt, theo từng giai đoạn, từng chi tiết và bộ phận của máy bay.

Tùy thuộc vào vị trí của Archer trong giai đoạn thử nghiệm, cổ phiếu là một canh bạc nhị phân rủi ro cao. Hiện tại đang ở giai đoạn bốn, việc tiến tới tiêu chuẩn đủ điều kiện bay cuối cùng được coi là điểm tích cực. Nhưng đối với Archer, việc "chưa có doanh thu" có nghĩa là chỉ cần một dấu hiệu nhỏ về sự chậm trễ lịch trình cũng khiến cổ phiếu sụt giảm mạnh.

3. Thanh khoản dồi dào và pha loãng vốn chủ sở hữu lớn

Cho đến nay, Archer có lượng tiền mặt tốt, hơn 2 tỷ USD, nhưng đã chịu sự pha loãng vốn chủ sở hữu lớn. Cuối năm 2025, Archer đã khởi xướng một đợt huy động vốn 650 triệu USD để tài trợ việc mua lại Sân bay Hawthorne và mở rộng cơ sở ở Georgia.

Đó là một động thái đúng đắn để có được "đà phát triển" cần thiết để mở rộng quy mô, nhưng nó cũng làm tăng đáng kể số lượng cổ phiếu và dẫn đến việc giá giảm ngay lập tức 14% trong ngắn hạn. Ngoài ra, "tốc độ đốt tiền" khiến cổ phiếu biến động khi công ty mất gần nửa tỷ USD dòng tiền tự do mỗi năm.

4. Sự cạnh tranh trong ngành eVTOL

Archer không phải là một người chơi độc lập. Đây là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Joby Aviation và Wisk Aero thuộc Boeing. Cổ phiếu của Archer có xu hướng đi theo các đối thủ cạnh tranh, đặc biệt là khi Joby giành được các hợp đồng lớn hoặc đối mặt với các vấn đề lớn.

Archer chứng kiến giá cổ phiếu của mình liên tục bị ảnh hưởng nặng nề. Một lượng lớn nhà đầu tư đã chuyển khỏi Archer sang các lĩnh vực tăng trưởng cao hơn (ví dụ: AST SpaceMobile) nơi doanh thu có vẻ gần hơn một chút trong ngắn hạn vào năm 2025. Áp lực cạnh tranh này đối với "tiền tăng trưởng" đã khiến giá cổ phiếu của Archer nhạy cảm trong các chu kỳ kinh doanh có ít quy định.

Cổ phiếu Archer có phải là lựa chọn đáng mua trước năm 2026?

Vào năm 2026, Archer Aviation sẽ chuyển đổi từ giai đoạn phát triển sang sản xuất. Mặc dù công ty tiếp tục chi tiêu tiền mặt nhiều hơn số tiền tạo ra, một số sự kiện cụ thể trong năm 2026 có thể thúc đẩy giá cổ phiếu của hãng tăng lên. Hãng không còn đơn thuần chỉ lập kế hoạch; hãng đang xây dựng một hạ tầng kinh doanh thực tế.

1. Chuyển từ thử nghiệm sang kinh doanh thương mại

Yếu tố xúc tác lớn nhất để theo dõi Archer trong năm 2026 là việc hãng bắt đầu các đợt giao hàng thực tế. Môi trường pháp lý của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), vốn tiến triển nhanh hơn so với Mỹ, đã cho phép Archer nhận được các khoản thanh toán sớm từ Abu Dhabi Aviation. Công ty dự kiến sẽ ghi nhận doanh thu đầu tiên vào bảng cân đối kế toán trong nửa đầu năm 2026. Việc có được những doanh số đầu tiên này trên sổ sách kế toán đồng nghĩa với việc ghi nhận các khoản doanh thu này sẽ giảm đáng kể sự bất ổn tài chính cho các nhà đầu tư.

2. Doanh thu từ Quốc phòng và Hạ tầng

Archer đang bảo vệ định giá của mình bằng cách tạo ra doanh thu từ các nguồn ngoài chuyến bay chở khách. Công ty cũng đang cấp phép công nghệ động cơ điện của mình cho các đối tác khác, bao gồm Anduril Industries để phát triển các hệ thống tự hành. Mối quan hệ đối tác này mang lạicác dòng doanh thu có biên lợi nhuận cao và đa dạng hóamảng hàng không thâm dụng vốn của hãng. Ngoài ra, Archer đã mua lại Sân bay Hawthorne (Los Angeles) với giá 126 triệu USD. Việc sở hữu địa điểm này đồng nghĩa với việc Archer có quỹ đất để vận hành mạng lưới bay trong một thành phố đông đúc.

3. Sản xuất hàng loạt và Năng suất nhà máy

Archer hiện đang tập trung vào cơ sở sản xuất của mình ở Georgia trong năm 2026. Hợp tác với Stellantis, hãng ô tô này có kế hoạch sản xuất 650 chiếc mỗi năm. Các nhà đầu tư hiện đang tìm kiếm bằng chứng rằng những chiếc máy bay xuất xưởng là những chiếc đã được các cơ quan quản lý chính phủ phê duyệt. Hiện tại, các nhà phân tích tài chính có cái nhìn tích cực về công ty với mục tiêu giá cao là 13,50 USD và mục tiêu giá thấp là 12,20 USD cho giá cổ phiếu hiện tại.

Các Chỉ số Chính cần theo dõi trong năm 2026

Để giúp bạn đưa ra quyết định có nên mua cổ phiếu Archer Aviation ngay bây giờ hay không, dưới đây là ba điều cần theo dõi:

Báo cáo thu nhập quý 1 (dự kiến ngày 26 tháng 2 năm 2026): Công ty có xác nhận khoản thanh toán dịch vụ quốc tế đầu tiên của mình không? Hãy tìm kiếm sự giảm sút trong khoản lỗ EBITDA điều chỉnh khi quá trình thương mại hóa đến gần.

Thời điểm Chứng nhận Loại của FAA: Archer có nhận được chữ ký cuối cùng vào năm 2026 không? Mặc dù các chuyến bay ban đầu ở UAE có thể được thực hiện sớm hơn, nhưng "Phê duyệt Loại" của FAA là "sự kiện nhị phân" cuối cùng đối với giá trị cuối cùng dài hạn của cổ phiếu.

Hiệu quả sử dụng vốn: Archer bắt đầu năm 2026 với vị thế thanh khoản mạnh mẽ 2 tỷ USD. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào việc công ty sử dụng số tiền mặt đó hiệu quả đến mức nào — mỗi đô la phải thúc đẩy quá trình cấp chứng nhận hoặc sản xuất.

Rủi ro thương mại hóa năm 2026 đối với Archer Aviation (NYSE: ACHR)

Tuy nhiên, Archer đang đối mặt với hàng loạt thách thức khiến hầu hết các nhà đầu tư lớn tiếp tục lo ngại. Con đường để phát triển một doanh nghiệp "taxi bay" khả thi về mặt tài chính tiềm ẩn nhiều rủi ro về quy định và vận hành mà không nên đánh giá thấp.

Mặc dù đã rất gần, nhưng việc thử nghiệm của FAA và quá trình cấp phép tại Mỹ vẫn vô cùng khó khăn. Khả năng bất kỳ sự chậm trễ nào trong "Chứng nhận loại" trong nước cũng đồng nghĩa với việc hoãn các chuyến bay chở khách tại Mỹ, và công ty có thể sẽ phải phụ thuộc hoàn toàn vào các cuộc thử nghiệm quốc tế ở UAE.

Vấn đề chính là mở rộng quy mô. Bạn có thể tạo ra một nguyên mẫu hiệu suất cao ấn tượng, nhưng việc mở rộng sản xuất và sản xuất hàng loạt là một thách thức hoàn toàn khác. Archer vẫn cần phải chứng minh kinh tế đơn vị, chuỗi cung ứng và khả năng kiểm soát chất lượng của mình ở quy mô 650 máy bay mỗi năm.

Cạnh tranh và chi phí đang gia tăng. Archer hiện đang trong cuộc đua tay ba với Joby Aviation và Wisk Aero của Boeing. Hơn nữa, công ty vẫn đang chi hàng trăm triệu đô la mỗi năm cho nghiên cứu và phát triển (R&D). Trừ khi bạn là một nhà đầu tư lạc quan với tầm nhìn 10 năm, nếu không, rủi ro pha loãng cổ phiếu liên tục thực sự là mối đe dọa lớn đối với mã cổ phiếu này.

Bạn có nên mua cổ phiếu ACHR ngay lúc này?

Việc mua cổ phiếu Archer là một vụ đặt cược rủi ro cực cao, lợi nhuận cũng rất lớn vào khả năng nhận được sự chấp thuận của chính phủ.

Archer có 2 tỷ USD tiền mặt, một đối tác sản xuất vững mạnh (Stellantis) và dự kiến doanh thu đáng kể đầu tiên từ các dịch vụ bay tại UAE vào nửa đầu năm 2026. Nếu đạt được mục tiêu này, giá cổ phiếu sẽ tăng mạnh. Tuy nhiên, giá cổ phiếu có mối liên hệ với các phê duyệt của FAA. Các chậm trễ trong việc cấp chứng nhận tại Mỹ cũng có khả năng khiến cổ phiếu hoảng loạn, gây ra làn sóng bán tháo hơn nữa.

Vì vậy, chỉ nên mua ACHR nếu bạn có thần kinh thép, sự kiên nhẫn vô hạn và sẵn sàng chờ đợi các quyết định thuận lợi từ cơ quan quản lý.