Bài phát biểu của Thống đốc Lagarde: Lạm phát sẽ trở lại mục tiêu vào cuối năm 2027

Christine Lagarde, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), giải thích quyết định của ECB về việc nâng lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp chính sách tháng 9 và trả lời các câu hỏi từ báo chí.

ECB nhấn mạnh tăng trưởng Khu vực đồng euro bền bỉ nhưng cảnh báo rủi ro lạm phát dai dẳng

Điểm FXS Speechtracker là 6,4 so với mức trung bình lịch sử 6,0 cho thấy giọng điệu lạc quan hơn đôi chút khi Chủ tịch ECB Lagarde nhấn mạnh tăng trưởng bền bỉ, thị trường lao động vững chắc và triển vọng ngắn hạn được cải thiện, ngay cả khi tăng trưởng việc làm chậm lại và xuất khẩu đối mặt với các cơn gió ngược về năng lực cạnh tranh. Việc nhấn mạnh vào tiêu dùng, đầu tư công và tư nhân, cùng với sự phục hồi của khu vực dịch vụ, nghiêng nhẹ theo hướng diều hâu do làm giảm cảm nhận về tính cấp bách của việc nới lỏng nhanh chóng.

Đồng thời, định hướng rằng lạm phát toàn phần sẽ duy trì trên mục tiêu trong nửa đầu năm 2027, với các cú sốc năng lượng lan sang lạm phát lõi và thực phẩm, củng cố lập trường diều hâu bất chấp kỳ vọng dài hạn vẫn neo gần mức 2%. Đối với các nhà giao dịch Euro, sự kết hợp giữa tăng trưởng mạnh hơn và lạm phát dai dẳng cho thấy lập trường chính sách sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, trong khi các rủi ro giảm từ chiến tranh, gián đoạn năng lượng và các cú sốc giá thực phẩm liên quan đến khí hậu làm dịu bớt sắc thái diều hâu và có thể hạn chế đà tăng của Euro trong các giai đoạn né tránh rủi ro.

Các trích dẫn chính

"Nền kinh tế đang chứng tỏ khả năng chống chịu."

"Khả năng chống chịu có thể sẽ tiếp diễn sang quý 3."

"Sản xuất vẫn vững."

"Niềm tin người tiêu dùng đã phục hồi."

"Khu vực dịch vụ đã phục hồi."

"Thị trường lao động đang vững chắc."

"Tăng trưởng việc làm tiếp tục chậm lại."

"Triển vọng tăng trưởng ngắn hạn đã được cải thiện."

"Điều này phản ánh khả năng chống chịu của tiêu dùng, đầu tư công."

"Tăng trưởng sẽ được hỗ trợ bởi đầu tư kinh doanh, nhà ở."

"Xuất khẩu bị kìm hãm bởi các thách thức về năng lực cạnh tranh, chính sách thương mại."

"Biên lợi nhuận lọc dầu đã đóng góp mạnh vào lạm phát."

"Năng suất lao động tăng đã giúp kiềm chế tăng trưởng của chi phí lao động trên mỗi đơn vị."

"Chỉ báo tiền lương cho thấy mức tăng nhẹ trong tăng trưởng tiền lương đã thỏa thuận."

"Kỳ vọng lạm phát trong các khung thời gian ngắn hơn vẫn ở mức cao."

"Phần lớn các thước đo kỳ vọng lạm phát dài hạn đang ở quanh mức 2%."

"Lạm phát toàn phần sẽ duy trì trên mục tiêu trong nửa đầu năm 2027."

Giá năng lượng cao hơn sẽ dần truyền sang lạm phát lõi, thực phẩm."

"Triển vọng kinh tế tốt hơn sẽ truyền sang lạm phát lõi."

"Lạm phát toàn phần sẽ trở lại mục tiêu vào cuối năm 2027."

"Rủi ro đối với triển vọng tăng trưởng nghiêng về phía giảm."

"Rủi ro giảm do chiến tranh ở Trung Đông, Ukraine."

"Gián đoạn năng lượng, tâm lý thị trường xấu đi, căng thẳng thương mại là những rủi ro đối với tăng trưởng."

"Cú sốc năng lượng có thể còn gia tăng và tác động của nó lên các mức giá và tiền lương khác có thể mạnh hơn so với hiện nay."

"Các hiện tượng thời tiết cực đoan, có thể bị khuếch đại bởi điều kiện El Niño ngày càng mạnh, và rộng hơn là các cuộc khủng hoảng khí hậu và thiên nhiên đang diễn ra, có thể đẩy giá thực phẩm lên cao."

"Đặc biệt, giá khí đốt có thể tăng trong trường hợp tiếp tục gián đoạn nguồn cung hoặc một mùa đông lạnh bất thường trùng với mức dự trữ thấp."