Cổ phiếu: Lợi suất cao hơn thúc đẩy sự chuyển dịch tránh rủi ro – Ngân hàng Danske

Nhóm Nghiên cứu Danske báo cáo rằng cổ phiếu lại tiếp tục giảm khi lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng và những lo ngại về nợ và lạm phát lấn át bối cảnh vĩ mô và thu nhập vốn mang tính xây dựng. Động thái này được thúc đẩy bởi lãi suất, với lợi suất dài hạn của Mỹ dẫn đầu, thúc đẩy sự luân chuyển vào các cổ phiếu giá trị phòng thủ, biến động tối thiểu và năng lượng, trong khi kịch bản cơ bản của ngân hàng giả định lợi suất dài hạn và rủi ro địa chính trị cuối cùng sẽ ổn định.

Bán tháo và luân chuyển do lãi suất dẫn dắt

“Cổ phiếu lại giảm vào ngày hôm qua, với cùng một câu chuyện đã chi phối kể từ cuối tuần trước: sự kết hợp của những lo ngại về nợ, lạm phát và dầu khí/địa chính trị vẫn lấn át bối cảnh vĩ mô và thu nhập vốn mang tính xây dựng.”

“Do đó, sự luân chuyển cổ phiếu rất phù hợp với một động thái rủi ro giảm do lãi suất dẫn dắt: cổ phiếu giá trị phòng thủ, biến động tối thiểu và năng lượng vượt trội.”

“Một số sự tạm dừng và đảo chiều trong giao dịch theo chu kỳ/công nghệ không nên được xem là điều đặc biệt bất thường sau những mức sinh lời cực đoan của cổ phiếu và sự luân chuyển rất mạnh mẽ vào các cổ phiếu theo chu kỳ mà chúng ta đã thấy từ mức thấp ngày 30 tháng 3 đến giữa tháng 5.”

“Tuy nhiên, kịch bản cơ bản của chúng tôi không phải là lợi suất dài hạn tiếp tục tăng do lo ngại về nợ, cũng như kịch bản cơ bản của chúng tôi vẫn là Eo biển Hormuz sẽ mở cửa trở lại tương đối sớm. Không cần phải nói, miễn là đây là câu chuyện chi phối, thì quan điểm của chúng tôi là sai.”

“Sáng nay, các động lực tương tự cũng có thể thấy ở châu Á, với cổ phiếu Nhật Bản dẫn đầu đà giảm, trong khi ngành chất bán dẫn ít chịu áp lực hơn hôm nay. Hợp đồng tương lai châu Âu và Mỹ cũng giảm sáng nay.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)