BoC: Giữ nguyên chính sách khi đánh giá lạm phát – NBC

Các nhà phân tích của Ngân hàng Quốc gia Canada (NBC) Ethan Currie và Taylor Schleich dự đoán Ngân hàng trung ương Canada (BoC) sẽ giữ mục tiêu lãi suất qua đêm ở mức 2,25%, kéo dài chuỗi giữ nguyên trong bốn lần liên tiếp. Họ cho rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ nhấn mạnh rằng chính sách được điều chỉnh phù hợp, bỏ qua sự tăng đột biến của Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) do chiến tranh gây ra trong khi lạm phát cơ bản yếu vẫn tiếp diễn, đồng thời điều chỉnh nhẹ dự báo Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm và tăng dự báo lạm phát toàn phần.

BoC được dự báo giữ nguyên khi các rủi ro phân hóa

“Ngân hàng trung ương Canada dự kiến sẽ giữ nguyên mục tiêu lãi suất qua đêm ở mức 2,25%, một quyết định được các nhà dự báo và thị trường OIS rộng rãi kỳ vọng. Đây sẽ là lần giữ nguyên thứ tư liên tiếp sau khi các nhà hoạch định chính sách lần đầu tiên tuyên bố vào tháng 10 rằng chính sách đang ở “mức phù hợp” để giữ lạm phát gần mục tiêu và hỗ trợ quá trình chuyển đổi của nền kinh tế.”

“Các nhà giao dịch đã loại bỏ ba lần tăng lãi suất từng được (tạm thời) định giá cho năm 2026, nhưng xu hướng thắt chặt rõ ràng vẫn còn. Chúng tôi không kỳ vọng Hội đồng Quản trị sẽ công khai ủng hộ điều này, thay vào đó sẽ nhấn mạnh rằng chính sách được điều chỉnh phù hợp. Họ sẽ tiếp tục bỏ qua tác động “ngay lập tức” của chiến tranh đối với lạm phát đồng thời đảm bảo rằng họ sẽ không để giá năng lượng cao hơn lan rộng hoặc trở thành lạm phát dai dẳng.”

“Mặc dù giá xăng tăng vọt, dữ liệu lạm phát gần đây đã khích lệ khi áp lực giá cơ bản tiếp tục hạ nhiệt. Hiện tại, lạm phát cơ bản yếu hỗ trợ việc bỏ qua sự tăng đột biến của CPI toàn phần.”

“Trong bản Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR) cập nhật, dự kiến dự báo lạm phát toàn phần sẽ được điều chỉnh tăng phản ánh giá xăng cao hơn. Tuy nhiên, các điều chỉnh đối với dự báo lạm phát cơ bản sẽ rất nhỏ. Hồ sơ tăng trưởng GDP có khả năng bị hạ thấp nhẹ với hiệu suất quý 4 năm 2025 yếu hơn dự kiến, quý 1 năm 2026 theo dõi thấp hơn ước tính trước đó và thị trường lao động không đạt kỳ vọng. Ngân hàng có thể lưu ý rằng rủi ro đối với tăng trưởng nghiêng về phía giảm và rủi ro đối với lạm phát nghiêng về phía tăng.”