Khu vực đồng euro: Cú sốc năng lượng được xem là có tác động giảm lạm phát nhiều hơn – Nomura

Các nhà kinh tế Nomura cho rằng đợt tăng giá năng lượng gần đây sẽ là lực kéo lớn hơn đối với tăng trưởng khu vực đồng euro so với cú sốc lạm phát dai dẳng. Họ nhấn mạnh thị trường lao động yếu hơn ở Bắc Âu, không gian tài khóa hạn chế, công suất dư thừa nhiều hơn và tăng trưởng tiền lương chậm lại. Những yếu tố này sẽ làm giảm lạm phát trung hạn, ngay cả khi áp lực giá ngắn hạn và rủi ro liên quan đến kỳ vọng vẫn được theo dõi chặt chẽ.

Tác động tăng trưởng lớn hơn rủi ro lạm phát kéo dài

“Lần này, sự gián đoạn nguồn cung rộng rãi hơn đó không tồn tại, và mặc dù giá năng lượng cao, nhưng thấp hơn so với năm 2022 (khi giá dầu duy trì trên 100$ gần như liên tục từ cuối tháng 2 đến cuối tháng 7 năm 2022, và khi giá khí đốt châu Âu đặc biệt đạt đỉnh khoảng 340€MWh so với đỉnh gần đây chỉ hơn 60€MWh).”

“Ví dụ, IMF trong dự báo bán niên mới nhất được công bố chỉ tuần trước ước tính khoảng cách sản lượng ở khu vực đồng euro vào năm 2026 sẽ khoảng -0,2% GDP tiềm năng, so với +0,8% vào năm 2022.”

“Các quyết định thắt chặt chính sách của các ngân hàng trung ương để giải quyết vấn đề lạm phát trước đó đang có hiệu quả như mong muốn, với lạm phát trên khắp châu Âu đã trên đà giảm trước cuộc chiến Mỹ/Iran.”

“Chắc chắn, vẫn còn những điểm mạnh trong lạm phát châu Âu, đặc biệt là một số độ bền còn lại trong lạm phát dịch vụ.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)