Đức: Đệm tài khóa hạn chế đối với cú sốc năng lượng – Deutsche Bank

Sebastian Becker của Deutsche Bank đánh giá gói hỗ trợ tài khóa mới của Đức nhằm đối phó với giá năng lượng tăng cao do xung đột ở Iran, cho rằng gói này nhỏ so với GDP năm 2026 và các biện pháp trước đó trong giai đoạn 2022–23. Việc giảm thuế năng lượng tạm thời và tiền thưởng cho nhân viên được xem là hỗ trợ tăng trưởng không đáng kể và chỉ giảm lạm phát một cách hạn chế, với phần lớn khoản hỗ trợ thô bị bù đắp bởi thuế lợi nhuận bất ngờ và thuế thuốc lá.

Gói nhỏ mang lại hỗ trợ kinh tế vĩ mô khiêm tốn

"Gói hỗ trợ mới được công bố gần đây, trị giá 7-14 tỷ EUR (khoảng 0,15-0,30% GDP dự báo năm 2026), chỉ mang lại sự hỗ trợ tài khóa hạn chế và chúng tôi dự kiến nó sẽ có tác động không đáng kể đến tăng trưởng GDP."

"Tổng thể, do giá dầu duy trì ở mức cao, chúng tôi hiện dự báo lạm phát gần 2,9% trong năm nay (tăng từ mức dự báo trước đó là 2,7%)."

"Tuy nhiên, với cả hai biện pháp dự kiến được tái cấp vốn thông qua thuế lợi nhuận bất ngờ và tăng thuế thuốc lá, tác động tài khóa ròng được kỳ vọng là không đáng kể."

"Ảnh hưởng làm giảm tỷ lệ lạm phát năm 2026 cũng sẽ rất nhỏ, khoảng 0,05 điểm phần trăm cho cả năm."

"Do đó, nền kinh tế Đức có thể sẽ cần phải đối mặt với một cuộc suy thoái khác – hoặc một sự leo thang mạnh mẽ hơn nữa của cú sốc giá năng lượng – để biện minh cho biện pháp như vậy."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)