Fed: Kiên nhẫn được duy trì với hai lần cắt giảm vẫn được dự báo – TD Securities

Oscar Munoz và nhóm kinh tế vĩ mô Mỹ của TD Securities đánh giá rằng, mặc dù CPI cơ bản gây bất ngờ theo hướng yếu và sự truyền tải thuế quan đã giảm bớt, nhưng thị trường vẫn còn quá sớm để suy diễn tín hiệu ôn hòa. Họ dự kiến lạm phát cơ bản sẽ tăng trở lại trong tháng 4 do giá vé máy bay và chi phí nhà ở, và vẫn dự báo hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang trong nửa cuối năm 2026 khi lạm phát trở lại bình thường.

CPI cơ bản yếu nhưng vẫn dự kiến cắt giảm trong 26H2

"Sự truyền tải thuế quan đã giảm bớt hôm nay sau dữ liệu mạnh hơn vào tháng 1 và tháng 2, với siêu lõi CPI chậm lại còn 0,18% m/m — mức thấp nhất trong bốn tháng."

"Chúng tôi dự kiến điều này sẽ chuyển thành PCE cơ bản mềm hơn ở mức 0,23% m/m trong tháng 3."

"Chúng tôi cho rằng thị trường còn quá sớm để chạy theo tín hiệu tích cực hôm nay từ CPI cơ bản khi xem xét khởi đầu mạnh mẽ của năm đối với giá tiêu dùng — cùng với những đám mây đang hình thành chắc chắn sẽ gây áp lực lên lạm phát cơ bản trong những tháng tới."

"Giá vé máy bay tăng mạnh và sự trả lại chậm trễ từ chi phí nhà ở bất thường thấp trong tháng 10 sẽ kéo CPI cơ bản tăng lên trong tháng 4."

"Chúng tôi vẫn thấy có khả năng cắt giảm lãi suất hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản trong nửa cuối năm 2026 khi lạm phát trở lại bình thường."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)