Khu vực đồng euro: Nhu cầu yếu bù đắp cho các hạn chế về nguồn cung – BNP Paribas

Các nhà phân tích của BNP Paribas cho rằng nhu cầu yếu hơn ở khu vực đồng euro so với năm 2022 đang giúp kiềm chế lạm phát, ngay cả khi các hạn chế về nguồn cung vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử. Họ lưu ý rằng dữ liệu khảo sát cho thấy các hạn chế về nhu cầu chiếm ưu thế từ giữa năm 2024, cho phép lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), mặc dù các cú sốc năng lượng gần đây và giá đầu vào tăng có thể làm tăng lạm phát cơ bản sau này.

Nhu cầu yếu hơn làm dịu rủi ro lạm phát

“Ở khu vực đồng euro, nhu cầu yếu hơn đã dẫn đến sự giảm rõ rệt hơn của lạm phát, không giống như ở Hoa Kỳ, nơi cả nhu cầu và lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn.”

“Sự thiếu hụt nhu cầu đã có ảnh hưởng lớn hơn so với nguồn cung kể từ giữa năm 2024, trong khi các hạn chế về phía cung tiếp tục giảm bớt.”

“Xu hướng này đã cho phép lạm phát trở lại mục tiêu 2% của ECB.”

“Tuy nhiên, lạm phát không giảm xuống dưới mục tiêu này, vì các hạn chế về nguồn cung, mặc dù đã giảm, vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử.”

“Hơn nữa, trong khi lạm phát hài hòa tăng 0,6 điểm phần trăm lên 2,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 3 (ở giai đoạn này, chỉ do giá nhiên liệu tăng), xung đột ở Iran có thể sẽ kích hoạt sự tái xuất hiện của các hạn chế này, như được chỉ ra bởi sự tăng của các chỉ số giá đầu vào trong các khảo sát về môi trường kinh doanh.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)