Fed: Xung đột làm phức tạp con đường cắt giảm lãi suất – BNY

Nhà chiến lược vĩ mô khu vực Mỹ của BNY, John Velis, lập luận rằng xung đột Trung Đông ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ thông qua giá dầu cao hơn, danh mục đầu tư yếu hơn và sự không chắc chắn gia tăng, tạo ra một cú sốc cung tiêu cực. Các thị trường đã giảm kỳ vọng từ hơn hai lần cắt giảm lãi suất xuống dưới hai lần trong năm nay, trong khi Velis vẫn dự đoán ba lần cắt giảm khi sự yếu kém của thị trường lao động trở nên rõ ràng hơn.

Cú sốc cung tiêu cực và rủi ro lao động

"Nền kinh tế Mỹ - và cuối cùng là lãi suất - bị ảnh hưởng bởi xung đột Trung Đông thông qua ba kênh."

"Giá dầu cao hơn có nguy cơ gây lạm phát và đã làm tăng lợi suất thông qua kênh kỳ vọng, như chúng tôi đã lưu ý."

"Sự bất ổn của thị trường tài chính ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của người tiêu dùng, điều này thông qua hiệu ứng tài sản có thể làm giảm nhu cầu tiêu dùng (cũng như các hiệu ứng thu nhập thực tế từ giá dầu cao hơn). Biến động tài sản cũng có thể ảnh hưởng đến kế hoạch tài chính và hoãn lại các hoạt động đầu tư hoặc tuyển dụng.

"Kênh thứ ba, liên quan đến hai kênh đầu tiên, là sự gia tăng rộng rãi về sự không chắc chắn kinh tế làm giảm hành vi của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Các tác động về tăng trưởng và lạm phát của xung đột đến từ cú sốc cung tiêu cực mà nó tạo ra, đẩy đường cung tổng hợp vào trong và sang trái, làm tăng giá và hạn chế sản lượng."

"Trước khi xung đột bùng nổ, thị trường đã định giá hơn hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm."

"Kể từ đó, điều gì đó ít hơn hai lần cắt giảm đã được định giá, phản ánh kỳ vọng ít ôn hòa hơn đối với ngân hàng trung ương."

"Điều này tạo ra một tình huống khó xử cho Fed, vốn đã phải đối mặt với lạm phát dai dẳng và nhu cầu lao động suy giảm trước khi xung đột bắt đầu."

"Đó là lý do tại sao chúng tôi đã dự đoán ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay từ Fed."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)