Fed: Bảng lương phi nông nghiệp yếu làm phức tạp phản ứng với cú sốc dầu mỏ – MUFG

Nhà phân tích tiền tệ cao cấp của MUFG, Lee Hardman, nhấn mạnh rằng bảng lương phi nông nghiệp tháng 2 đã giảm 92 nghìn, đảo ngược những mức tăng của tháng 1 và làm nổi bật xu hướng lao động Mỹ vẫn còn yếu. Các yếu tố tạm thời như thời tiết và đình công đã làm sai lệch dữ liệu, nhưng tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân vẫn ở mức thấp, khiến Cục Dự trữ Liên bang phải cân nhắc giữa bối cảnh việc làm yếu và sự gia tăng lạm phát do giá dầu và kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị trì hoãn.

Dữ liệu việc làm yếu gặp lạm phát năng lượng gia tăng

"Việc công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp mới nhất vào thứ Sáu đã tiết lộ một bất ngờ lớn về sức khỏe của thị trường lao động Mỹ."

"Báo cáo cho thấy việc làm đã giảm -92 nghìn trong tháng 2, trả lại những mức tăng việc làm mạnh mẽ 126 nghìn trong tháng 1."

"Quy mô yếu kém của việc làm trong tháng 2 được thúc đẩy bởi một số yếu tố tạm thời bao gồm thời tiết mùa đông xấu, đình công của công nhân chăm sóc sức khỏe và sự điều chỉnh yếu kém cho sự tăng trưởng việc làm mạnh mẽ ghi nhận trong tháng 1."

"Tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân trung bình 30 nghìn/tháng cho đến nay trong năm 2026, so với mức trung bình 26 nghìn/tháng trong quý 4 năm 2025."

"Sự kết hợp giữa thị trường lao động Mỹ vẫn yếu và cú sốc giá năng lượng đang đặt Cục Dự trữ Liên bang vào một vị trí khó khăn hơn khi thiết lập chính sách."

Cho đến nay, thị trường lãi suất Mỹ đã di chuyển để đẩy lùi cả thời gian và quy mô của các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed, nâng cao lãi suất Mỹ và đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, đã có một sự điều chỉnh diều hâu lớn hơn ở châu Âu. Thị trường lãi suất khu vực đồng euro hiện đã điều chỉnh để định giá gần 50 điểm cơ bản tăng lãi suất của ECB vào cuối năm, mặc dù nền kinh tế khu vực đồng euro sẽ bị ảnh hưởng bởi một cú sốc giá năng lượng tiêu cực lớn hơn.

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ trí tuệ nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên.)