USD/CNH giảm xuống dưới 7,0700 trong bối cảnh nhu cầu trong nước yếu – BBH

USD/CNH đang giao dịch nặng dưới 7,0700. Dữ liệu thương mại tháng 11 của Trung Quốc tiếp tục chỉ ra hoạt động nhu cầu nội địa yếu và sự tách rời với Mỹ. Trong mười hai tháng tính đến tháng 11, thặng dư thương mại của Trung Quốc đạt kỷ lục 1.182 tỷ đô la, trong khi thặng dư thương mại với Mỹ thu hẹp xuống mức thấp nhất trong năm năm là 435 tỷ đô la, các nhà phân tích FX của BBH báo cáo.

Xuất khẩu tháng 11 của Trung Quốc vượt kỳ vọng, nhập khẩu chậm lại

"Trong tháng 11, xuất khẩu phục hồi nhiều hơn mong đợi lên 5,9% so với cùng kỳ năm trước (đồng thuận: 4,0%) sau khi giảm -1,1% trong tháng 10, trong khi tăng trưởng nhập khẩu không đạt kỳ vọng ở mức 1,9% so với cùng kỳ năm trước (đồng thuận: 3,0%) so với 1,0% trong tháng 10. Tăng trưởng nhập khẩu yếu hơn nhấn mạnh nhu cầu nội địa vẫn yếu."

"Hội nghị làm việc kinh tế trung ương kín hai ngày hàng năm của Trung Quốc sẽ bắt đầu trong vài ngày tới. Tại hội nghị này, mục tiêu tăng trưởng GDP và các kế hoạch kích thích cho năm 2026 sẽ được thiết lập. Trước cuộc họp đó, Bộ Chính trị đã một lần nữa chỉ ra kế hoạch để nhu cầu nội địa trở thành 'động lực chính' của tăng trưởng trong khi duy trì chính sách tài khóa 'chủ động hơn' và lập trường tiền tệ 'hơi lỏng lẻo'."

"Theo quan điểm của chúng tôi, việc đồng nhân dân tệ tiếp tục tăng giá có thể giúp đất nước chuyển đổi mô hình tăng trưởng sang chi tiêu tiêu dùng bằng cách tăng thu nhập khả dụng thông qua nhập khẩu rẻ hơn. Đồng thời, Trung Quốc có thể chấp nhận một đồng tiền mạnh hơn mà không gây thiệt hại lớn cho lĩnh vực sản xuất khi nhân dân tệ vẫn đang bị định giá thấp. Tóm lại: xu hướng giảm của USD/CNH vẫn còn nguyên."