BoJ sẵn sàng cho việc tăng lãi suất vào tháng 12 - Commerzbank

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) dự kiến sẽ tăng lãi suất lên 0,75% trong tháng này, khiến USD/JPY giảm khi đồng yên Nhật (JPY) mạnh lên. Các đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ và việc cắt giảm lãi suất mạnh hơn mong đợi từ Fed có thể thu hẹp khoảng cách lãi suất Mỹ-Nhật xuống 150 điểm cơ bản vào cuối năm 2026, hỗ trợ thêm cho sự tăng giá của đồng yên, nhà phân tích FX của Commerzbank, Michael Pfister lưu ý.

Đồng yên tăng giá khi thị trường định giá lãi suất Nhật Bản mạnh hơn

"Một đợt tăng lãi suất khác của Nhật Bản đang đến gần. Trong khi những dấu hiệu đầu tiên cho thấy các nhà quyết định đang xem xét một động thái như vậy tại cuộc họp tháng 12 đã xuất hiện vào tháng 9, các tín hiệu đã gia tăng kể từ đó. Các báo cáo đã xuất hiện qua đêm cho thấy các nhà quyết định đã sẵn sàng cho đợt tăng lãi suất, miễn là không có cú sốc bất ngờ nào trước cuộc họp chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa. Ý định của Ngân hàng trung ương Nhật Bản về việc tăng lãi suất lên 0,75% trong tháng này có thể nói là rõ ràng hơn bao giờ hết."

"Nếu lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu của ngân hàng trung ương trong một thời gian dài như vậy, các nhà quyết định có nguy cơ mất uy tín. Tôi cũng đã chỉ trích các đợt tăng lãi suất của BoJ vào năm 2024 vì chúng tôi đơn giản không thấy 'lực lượng thứ hai' mà BoJ đã xác định, tức là áp lực lạm phát trong nước kéo dài do dịch vụ. Tuy nhiên, một ngân hàng trung ương không thể phớt lờ các thành phần biến động mãi mãi. Trong vài thập kỷ qua, lạm phát quá mức không phải là vấn đề ở Nhật Bản, vì vậy những người tham gia thị trường có thể sẽ chấp nhận một khoảng thời gian lạm phát cao kéo dài. Nhưng đến một lúc nào đó, điều đó sẽ không còn đúng nữa."

"Thực tế là thị trường hiện đang định giá các đợt tăng lãi suất mạnh hơn của Nhật Bản cuối cùng đang mang lại lợi ích cho đồng yên - sau nhiều tuần ở mức cao hơn, USD/JPY cuối cùng đang có xu hướng giảm trở lại. Có khả năng sẽ có tiềm năng cho các mức thấp hơn nữa, tức là một đồng yên mạnh hơn. Chúng tôi dự kiến một đợt tăng lãi suất khác của BoJ vào tháng 4 (lên 1%), và dự đoán việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ mạnh hơn so với kỳ vọng của thị trường. Cuối cùng, do đó, chênh lệch lãi suất có khả năng sẽ giảm xuống 150 điểm cơ bản vào cuối năm tới, với đồng yên tăng giá tương ứng so với đồng đô la Mỹ."