Trung Quốc: Các chỉ số PMI tháng 11 chỉ ra sự chậm lại hơn nữa – ABN AMRO

Các chỉ số PMI tháng 11 chỉ ra sự suy yếu hơn nữa của động lực tăng trưởng. Cả hai chỉ số PMI ngành sản xuất đều nằm trong vùng thu hẹp, sự phân kỳ thu hẹp. Các chỉ số PMI ngành dịch vụ và tổng hợp cũng giảm xuống. Hỗ trợ có mục tiêu hơn dự kiến sẽ được đưa ra để bảo vệ tăng trưởng GDP vào năm 2026, theo báo cáo của Kinh tế gia cao cấp Arjen van Dijkhuizen từ ABN AMRO.

Cả hai chỉ số PMI ngành sản xuất hiện đều trong vùng thu hẹp

"Các chỉ số PMI của Trung Quốc cho tháng 11 được công bố trong vài ngày qua xác nhận sự suy yếu hơn nữa trong động lực tăng trưởng, nhìn chung. Bắt đầu từ phía sản xuất, chỉ số chính thức được công bố bởi NBS vào Chủ nhật đã tăng nhẹ lên 49,2 (tháng 10: 49,0), nhưng thấp hơn một chút so với kỳ vọng (kỳ vọng: 49,4). Đây là tháng thứ tám liên tiếp mà chỉ số này duy trì dưới mức trung lập 50, phân tách giữa mở rộng và thu hẹp."

"Trong khi đó, chỉ số PMI phi sản xuất chính thức đã tiếp tục xu hướng giảm, giảm xuống dưới mức trung lập (49,5) lần đầu tiên kể từ khi Trung Quốc kết thúc chính sách Zero-Covid lộn xộn vào cuối năm 2022 (tháng 10: 50,1, kỳ vọng: 50,0). Điều này được thúc đẩy bởi các lĩnh vực dịch vụ, một phần phản ánh sự suy giảm của đợt chi tiêu liên quan đến kỳ nghỉ vào tháng 10."

"Tất cả trong tất cả, các chỉ số PMI tháng 11, kết hợp với các dữ liệu vĩ mô cứng mới nhất, vẽ nên bức tranh về nền kinh tế Trung Quốc đang mất dần sức mạnh khi chúng ta tiến gần đến cuối năm. Trong khi mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 khoảng 5% vẫn trong tầm với, chúng tôi nghĩ rằng chính phủ sẽ thêm các biện pháp kích thích có mục tiêu hơn và tiếp tục nới lỏng tiền tệ từng phần để bảo vệ tăng trưởng GDP vào năm tới. Đặc biệt trong bối cảnh cuộc chơi quyền lực đang diễn ra giữa Mỹ và Trung Quốc, khó có khả năng Bắc Kinh sẽ chấp nhận sự giảm tốc mạnh mẽ trong tăng trưởng GDP hàng năm vào năm 2026."