TRY: Kích thước không chắc chắn của các đợt cắt giảm lãi suất sau lạm phát cao hơn dự kiến – ING

Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ sẽ quyết định về việc cắt giảm lãi suất thêm hôm nay. Chúng tôi kỳ vọng sẽ có một đợt cắt giảm 150 điểm cơ bản xuống 39%; tuy nhiên, câu chuyện này không rõ ràng như thường lệ. Các số liệu lạm phát mới nhất đã gây bất ngờ khi tăng cao, cho thấy sự chậm lại trong việc cắt giảm lãi suất so với mức 250 điểm cơ bản trước đó, nhà phân tích FX của ING, Chris Turner lưu ý.

Rủi ro nghiêng về phía tăng với việc cắt giảm thấp hơn hoặc không cắt giảm

"Dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến cho tháng 9 cho thấy tác động của áp lực lên giá thực phẩm và những thách thức trong lạm phát dịch vụ, trong khi các chỉ số cho tháng 10 ngụ ý rủi ro tăng thêm cho triển vọng. Ngân hàng trung ương có hướng dẫn diều hâu, cam kết sẽ thắt chặt chính sách nếu triển vọng lạm phát lệch khỏi các mục tiêu tạm thời. Do đó, câu hỏi đặt ra là liệu ngân hàng có dừng lại hoặc điều chỉnh tốc độ cắt giảm với sự suy giảm gần đây trong xu hướng cơ bản hay không."

"Với mức lãi suất chính sách cao và khả năng lạm phát sẽ giảm trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục dần dần với một đợt cắt giảm 150 điểm cơ bản xuống 39% trong cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 10, mặc dù rủi ro nghiêng về phía tăng với việc cắt giảm thấp hơn hoặc không cắt giảm. Đường cong OIS và trái phiếu đã chứng kiến sự định giá lại mạnh mẽ theo hướng tăng và thị trường đã chuyển dịch đáng kể về phía diều hâu, nơi mà, theo ý kiến của chúng tôi, không còn đáng để theo đuổi động thái này và rủi ro bất ngờ đã chuyển sang phía bồ câu trong quan điểm của chúng tôi."

"Về phía FX, bức tranh vẫn không thay đổi và mặc dù TRY tiếp tục xu hướng suy yếu, nhưng lợi suất vẫn đủ để bù đắp cho những tổn thất từ các vị thế dài. Mặc dù thị trường đã quen với tiếng ồn chính trị và USD/TRY không dễ bị rung chuyển trong những ngày này, nhưng vào thứ Sáu này, thị trường kỳ vọng sẽ có một phiên tòa liên quan đến đại hội của đảng đối lập CHP."