EU: Cơn gió ngược trong giao dịch đang gia tăng – Standard Chartered

Xuất khẩu sang Mỹ giảm mạnh có thể còn tiếp diễn; xuất khẩu sang Trung Quốc vẫn yếu. Xuất khẩu ròng có khả năng sẽ kéo giảm tăng trưởng trong nửa cuối năm và có thể cho phần lớn năm 2026. Sức mạnh của EUR là một cơn gió ngược khác; xuất khẩu dịch vụ và các tuyến thương mại mới có thể phần nào giảm thiểu tác động, nhà kinh tế học Christopher Graham của Standard Chartered báo cáo.

Cơn gió ngược xuất khẩu từ cả Mỹ và Trung Quốc

"Xuất khẩu hàng hóa của EU-27 sang Mỹ đã giảm xuống còn 33 tỷ EUR trong tháng 8, mức thấp nhất trong bốn năm và thấp hơn 22% so với tháng 8 năm 2024. Đây là tháng thứ ba liên tiếp khối lượng xuất khẩu giảm so với cùng kỳ năm trước và cung cấp bằng chứng ngày càng tăng rằng thuế quan của Mỹ – áp dụng ở mức 15% cho hầu hết hàng hóa theo thỏa thuận thương mại EU-Mỹ vào cuối tháng 7 – đang ảnh hưởng đến các nhà xuất khẩu của EU. Sự giảm sút này rõ rệt hơn đối với Đức (-24% so với cùng kỳ năm trước), quốc gia có sự tiếp xúc xuất khẩu mạnh mẽ với Mỹ trong các lĩnh vực chủ chốt như ô tô và dược phẩm."

"Thực tế, các hiệu ứng trước hạn mạnh mẽ đã được thấy cho đến khi thỏa thuận thương mại EU-Mỹ được ký kết (xuất khẩu của EU trong tháng 1-7 cao hơn 14% so với cùng kỳ năm 2024). Điều này có thể đã làm trầm trọng thêm áp lực lên khối lượng xuất khẩu của EU kể từ khi thuế quan được thực hiện, nhưng nó cũng tạo ra không gian cho một sự phục hồi một phần trong khối lượng xuất khẩu của EU khi hàng tồn kho của Mỹ trong nửa đầu năm được giảm bớt. Tuy nhiên, xuất khẩu của EU có thể chịu thêm áp lực khi các thuế quan theo ngành khác bắt đầu được thực hiện khi các cuộc điều tra theo Điều 232 đang diễn ra kết thúc." 

"Sự giảm sút trong xuất khẩu hàng hóa sang Mỹ là động lực chính dẫn đến sự giảm tổng thể trong xuất khẩu của EU sang phần còn lại của thế giới, giảm xuống mức thấp nhất trong 43 tháng là 184 tỷ EUR (-7% so với cùng kỳ năm trước) trong tháng 8. Điều này là điều có thể dự đoán được khi xuất khẩu sang Mỹ ngày càng trở nên quan trọng hơn so với các thị trường khác, đặc biệt là trong năm năm qua. Tuy nhiên, sự giảm đều đặn trong khối lượng xuất khẩu của EU sang Trung Quốc cũng đang góp phần vào điều này, phản ánh những cơn gió ngược đang đối mặt với người tiêu dùng Trung Quốc và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các công ty Trung Quốc đối với các ngành xuất khẩu của châu Âu đã được thiết lập. Kết hợp lại, điều này đã khiến cán cân thương mại hàng hóa của EU rơi vào thâm hụt trong tháng 8. Các thâm hụt định kỳ không phải là điều hiếm gặp, nhưng đây là thâm hụt tháng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2023 và sẽ còn lớn hơn nếu không có sự giảm khoảng 5% so với cùng kỳ năm trước trong nhập khẩu của EU."