Trung Quốc: Khởi đầu nhẹ nhàng cho nửa sau năm – Standard Chartered

Chỉ số PMI ngành sản xuất chính thức giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng là 49,3 vào tháng 7 khi nhu cầu suy yếu. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp (IP) và xuất khẩu có thể đã giảm bớt do tác động của thuế quan và hoạt động trước hạn đang mờ dần. Tăng trưởng đầu tư tài sản cố định (FAI) và doanh số bán lẻ có khả năng đã phục hồi sau sự sụt giảm trong tháng 6, một phần do sự bình thường hóa. Lạm phát CPI có thể đã chuyển sang âm, trong khi giảm phát PPI có khả năng đã giảm bớt do sự tăng vọt của giá hàng hóa, các nhà kinh tế của Standard Chartered là Hunter Chan và Shuang Ding báo cáo.

PMI cho thấy sự chậm lại rộng rãi trong tháng 7

"Chỉ số PMI ngành sản xuất chính thức của Trung Quốc giảm xuống 49,3 vào tháng 7 từ 49,7 trong tháng 6, khi chỉ số PMI đơn đặt hàng mới giảm 0,8 điểm vào vùng thu hẹp. Ngoài ra, đơn đặt hàng xuất khẩu mới giảm 0,6 điểm, cho thấy nhu cầu bên ngoài yếu hơn trước các mức thuế đối ứng toàn cầu của Mỹ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Do đó, chỉ số PMI sản xuất giảm 0,5 điểm xuống 50,5. Thêm vào đó, chỉ số PMI dịch vụ giảm nhẹ xuống 50 và chỉ số PMI xây dựng giảm 2,2 điểm so với tháng 6 một phần do tác động của thời tiết."

"Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng xuất khẩu và sản xuất công nghiệp (IP) đã giảm bớt do nhu cầu yếu hơn, hoạt động trước hạn đang mờ dần và tác động của thuế quan. Nhập khẩu có khả năng đã giảm do tác động cơ sở, giúp duy trì thặng dư thương mại hàng tháng lớn. Tăng trưởng đầu tư tài sản cố định hàng tháng (FAI) có khả năng đã cải thiện khiêm tốn trên cơ sở CAGR 2 năm, với đầu tư vào nhà ở có khả năng vẫn là yếu tố kéo. Tăng trưởng doanh số bán lẻ có thể đã phục hồi, bình thường hóa sau sự sụt giảm mạnh trong tháng 6, được hỗ trợ bởi chương trình đổi mới."

"Lạm phát CPI có thể đã giảm xuống -0,4% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 7 sau một đợt phục hồi ngắn ngủi trong tháng 6, khi CPI thực phẩm có khả năng đã giảm trong một tháng nữa và CPI dịch vụ có khả năng vẫn yếu, bù đắp cho sự tăng giá nhiên liệu. Giảm phát PPI có khả năng đã giảm bớt, một phần do sự tăng vọt của giá hàng hóa trong nước. Chúng tôi ước tính rằng tăng trưởng tài chính xã hội tổng hợp (TSF) đã tăng tốc hơn nữa nhờ vào việc phát hành trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp vững chắc."