Tâm lý tích cực đối với USD giảm dần – Scotiabank

Tâm lý tích cực đối với Đô la Mỹ (USD) được thấy cho đến nay trong tháng 7 (điều này chủ yếu phản ánh nhu cầu phục hồi ngắn hạn sau sự sụt giảm nhanh chóng của USD trong nửa đầu năm) có thể đang dừng lại, các Chiến lược gia FX chính của Scotiabank, Shaun Osborne và Eric Theoret lưu ý.

USD giao dịch chung thấp hơn khi tâm lý tăng giá suy yếu

"Trong ngắn hạn, những bình luận từ Thống đốc Fed Waller, một người theo trường phái bồ câu, kêu gọi hạ lãi suất ngay bây giờ, đã giúp kiềm chế USD vào cuối tuần mặc dù giá hoán đổi không thay đổi (và thực tế đang định giá không có rủi ro nào về việc nới lỏng trong quyết định ngày 30 tháng 7). Tuy nhiên, nói chung, cuộc tấn công liên tục của Tổng thống Trump vào Chủ tịch Fed Powell sau dữ liệu tốt hơn mong đợi hôm qua có thể đang ảnh hưởng nhiều hơn đến tâm lý USD. Việc gia tăng chỉ trích Fed sẽ không thay đổi nhiều trong ngắn hạn. Giá hoán đổi phản ánh một số sự thu hẹp trong cược nới lỏng của Fed cho năm 2025 trong vài tháng qua, nhưng có nhiều sự mong đợi hơn về việc cắt giảm của Fed vào năm 2026."

"Điều đó có thể phản ánh những lo ngại rằng sự không chắc chắn về thuế quan sẽ giữ cho Fed không hạ lãi suất nhiều trong năm nay. Nhưng nó cũng có thể là biểu hiện của cách mà thị trường thấy những hậu quả của việc thay đổi lãnh đạo Fed diễn ra—nới lỏng mạnh mẽ hơn vào năm tới khi tổng thống bổ nhiệm một người có cùng quan điểm về chính sách lãi suất. Lưu ý rằng mức chênh lệch kỳ hạn của Kho bạc đã mở rộng lại khoảng 18 điểm cơ bản kể từ đầu tháng 7 trong khi các hoán đổi lạm phát của Mỹ tiếp tục phản ánh kỳ vọng về lạm phát nhiều hơn trong 12 và 24 tháng tới. Không quá khi nói rằng tất cả những điều này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng phục hồi thể chế của Fed đang suy yếu trong khi niềm tin vào lạm phát thấp và ổn định đang bị xói mòn do các cuộc tấn công vào chủ tịch Fed, điều này không thể tích cực cho triển vọng của đồng đô la."

"Trong ngày hôm nay, NOK và SEK đang dẫn đầu về mức tăng so với USD trong khi JPY không thay đổi nhiều và là một yếu tố kém hiệu quả. Các dữ liệu công bố từ Mỹ bao gồm Bắt đầu xây dựng nhà ở, Giấy phép xây dựng và dữ liệu Tâm lý người tiêu dùng Michigan. Kỳ vọng lạm phát có thể là một điểm nhấn trong báo cáo này. Trên các biểu đồ, sự tăng trưởng của DXY trong tháng 7 đã chậm lại vào phần sau của tuần này quanh đường trung bình động 50 ngày, nơi mà sự phục hồi của đồng đô la đạt đỉnh vào tháng 5 và tháng 6. Hành động giá trong ngày đang có xu hướng hơi yếu. Một sự phá vỡ dưới 98,0 cho chỉ số sẽ là một tín hiệu kỹ thuật tiêu cực trong ngắn hạn (ít nhất là)."