USD: Điều gì sẽ xảy ra sau khởi đầu yếu kém của năm? – Commerzbank

Đồng euro đã tăng 13,8% so với đồng đô la Mỹ trong sáu tháng đầu năm nay, đánh dấu khởi đầu tốt nhất cho một năm so với đồng bạc xanh kể từ khi ra mắt. Chỉ trong ba tháng qua, đồng euro đã tăng 9%, đại diện cho một trong những quý tốt nhất của nó so với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, điều này chủ yếu là do sự yếu kém của đồng đô la Mỹ chứ không phải do sức mạnh của đồng euro. Chỉ số đô la Mỹ đã mất 10,7% so với rổ các loại tiền tệ trong nửa đầu năm — khởi đầu yếu nhất cho một năm của chỉ số này kể từ năm 1973, nhà phân tích FX của Commerzbank, Volkmar Baur lưu ý.

USD có thể tiếp tục giảm

"Gần đây nhất, đồng euro đã tăng giá so với đồng đô la Mỹ trong tám ngày liên tiếp. Nó chỉ đạt được chuỗi thắng dài hơn một lần trước đó. Một sự tăng giá nữa hôm nay sẽ bằng với kỷ lục này. Và nhìn vào lịch trình của vài ngày tới, điều này có vẻ hoàn toàn khả thi. Dự luật Big Beautiful vẫn đang được thảo luận tại Thượng viện và dự kiến sẽ được bỏ phiếu sớm. Phiên bản gần đây được thông qua bởi Hạ viện sẽ làm tăng đáng kể nợ công của Mỹ, nhưng điều này đã được đưa ra lại trong phiên bản hiện đang được thảo luận tại Thượng viện. Nếu các đảng viên Cộng hòa có thể đảm bảo được đa số tại Thượng viện, Hạ viện sẽ phải bỏ phiếu về phiên bản này một lần nữa. Tuy nhiên, hướng đi mà chúng ta đang di chuyển là rõ ràng và không mang lại điều tốt cho đồng đô la Mỹ."

"Ngoài ra, một loạt dữ liệu về thị trường lao động của Mỹ sẽ được công bố trong ba ngày tới. Điều này bắt đầu với báo cáo JOLTS hôm nay, tiếp theo là số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu và báo cáo thị trường lao động chính vào thứ Năm. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không hoàn toàn rõ ràng cách mà thị trường sẽ phản ứng với một thị trường lao động mạnh mẽ. Nếu dữ liệu thị trường lao động yếu, tình hình sẽ tương đối đơn giản. Một bất ngờ tiêu cực đáng kể sẽ nâng cao kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 và làm suy yếu thêm đồng đô la Mỹ."

"Ngược lại, một báo cáo thị trường lao động mạnh mẽ sẽ không nhất thiết là tích cực cho đồng đô la Mỹ. Nếu thị trường tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất bất chấp một thị trường lao động mạnh mẽ, điều này sẽ đè nặng lên đồng đô la Mỹ. Thị trường sẽ thực sự bắt đầu định giá một Fed có động cơ chính trị sẽ cắt giảm lãi suất độc lập với dữ liệu. Điều này chắc chắn sẽ đè nặng lên đồng đô la Mỹ. Do đó, chỉ một báo cáo thị trường lao động mạnh mẽ và một điều chỉnh tương ứng đối với kỳ vọng của Fed mới có khả năng hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Những ngày tới sẽ cung cấp những chỉ báo đầu tiên về những gì sẽ xảy ra sau khởi đầu yếu kém của đồng đô la Mỹ trong năm nay."