USD: Được hỗ trợ nhờ nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn nhưng yếu tố bất lợi dài hạn vẫn tồn tại – BBH

Chuyên gia Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý rằng đồng đô la được hỗ trợ một cách chiến thuật bởi nhu cầu trú ẩn liên quan đến rủi ro vận chuyển ở Eo biển Hormuz, ngay cả khi ngân hàng giữ quan điểm trung lập theo chu kỳ về USD. Haddad dự đoán DXY sẽ giao dịch trở lại trong khoảng 96,00–100,00 và duy trì quan điểm giảm giá cấu trúc đối với đồng đô la do độ tin cậy của chính sách Mỹ.

Nhu cầu trú ẩn trái ngược với sự giảm giá cấu trúc

"Thị trường tài chính vẫn bị chi phối vào tuần trước bởi các tiêu đề liên quan đến chiến tranh, với sự an toàn của việc vận chuyển qua Eo biển Hormuz quan trọng là thước đo chính cho tâm lý rủi ro. Giá dầu thô Brent đã tăng trở lại trên 100$ một thùng trong khi đồng đô la tăng mạnh so với tất cả các đồng tiền chính, đẩy DXY lên mức cao nhất trong gần mười tháng."

"Về mặt chiến thuật, USD có thể tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn do nhu cầu tài trợ đô la cho đến khi chúng ta đạt đỉnh nỗi sợ hãi liên quan đến việc vận chuyển qua Eo biển Hormuz. Nhu cầu tài trợ USD ngắn hạn thường tăng vọt trong các giai đoạn căng thẳng do vai trò thống trị của đồng đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu (thanh toán thương mại, cho vay xuyên biên giới, phát hành trái phiếu toàn cầu, dự trữ ngoại hối)."

"Về mặt chu kỳ, chúng tôi vẫn giữ quan điểm trung lập về USD và dự đoán DXY sẽ tiếp tục giao dịch trong khoảng 96,00-100,00. DXY đã vượt quá mức được suy ra từ sự chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn khác."

"Về mặt cấu trúc, chúng tôi duy trì quan điểm giảm giá USD đã được giữ lâu dài do sự giảm sút niềm tin vào chính sách thương mại và an ninh của Mỹ, độ tin cậy tài chính của Mỹ ngày càng xấu đi, và sự chính trị hóa đang diễn ra của Fed."