USD giảm giá do dữ liệu yếu và khẩu vị rủi ro - ING

Đồng đô la Mỹ (USD) giảm khi tâm lý rủi ro ổn định và dữ liệu ADP yếu hơn củng cố kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Mặc dù có khả năng ổn định ngắn hạn, đồng đô la vẫn phải đối mặt với áp lực giảm giá liên tục do định giá quá cao và các xu hướng theo mùa, nhà phân tích FX của ING, Francesco Pesole lưu ý.

Định giá quá cao của đồng đô la làm tăng rủi ro giảm giá

"Các yếu tố dẫn đến sự giảm giá của USD hôm qua có thể được tìm thấy trong sự ổn định của tâm lý rủi ro, một số dữ liệu yếu của Mỹ và thực tế là vị trí khởi đầu của đồng đô la trong tuần này là một trong những định giá quá cao ngắn hạn rõ rệt so với hầu hết các đồng G10. Tất cả điều này diễn ra trong bối cảnh tính mùa vụ tiêu cực của USD vào tháng 12."

"Sau khi giảm 32.000 trong Bảng lương ADP hôm qua, việc Fed cắt giảm lãi suất vào tuần tới trông có vẻ gần như chắc chắn hơn. Đường cong OIS đang định giá 25 điểm cơ bản, có nghĩa là Fed sẽ phải đối mặt với phản ứng tiêu cực mạnh mẽ từ các tài sản rủi ro nếu quyết định giữ nguyên. Đồng thời, chỉ có thêm 15 điểm cơ bản được định giá đến tháng 3, có nghĩa là kỳ vọng đang tập trung vào một đợt cắt giảm diều hâu vào tháng 12. Quan điểm của chúng tôi vẫn là dữ liệu sẽ biện minh cho hai lần cắt giảm nữa vào đầu năm tới, điều này củng cố quan điểm rằng đồng đô la sẽ không phục hồi ngay cả trong quý đầu tiên thuận lợi theo mùa."

"Hôm nay, dự kiến sẽ có một số sự chú ý vào việc cắt giảm việc làm của Challenger và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Tuy nhiên, công bố lớn nhất trong tuần là Bảng lương ADP hôm qua, và trừ khi lạm phát PCE tăng vọt vào ngày mai (PPI và CPI cho tháng 9 cho thấy không có), thị trường khó có khả năng xem xét lại đáng kể việc định giá Fed trước thứ Tư tới. Điều này có nghĩa là chúng ta có thể thấy một số ổn định trong đồng đô la hôm nay, mặc dù tính mùa vụ tiêu cực và một số định giá quá cao còn tồn tại so với hầu hết các đồng G10 có nghĩa là rủi ro vẫn chủ yếu nằm ở phía giảm giá."