USD: Đồng đô la không ấn tượng - Commerzbank

Sự điều chỉnh số liệu việc làm của Mỹ cho giai đoạn từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025 đã được chờ đợi một cách háo hức, đặc biệt là sau khi báo cáo thị trường lao động của Mỹ vào thứ Sáu tuần trước đã gây thất vọng lớn. Số liệu này là một bất ngờ tiêu cực: dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động dự kiến sẽ được điều chỉnh khoảng 680.000 (có nghĩa là tổng cộng có 680.000 việc làm ít hơn được tạo ra trong giai đoạn nêu trên so với báo cáo trước đó), nhưng sự điều chỉnh thực tế là 911.000, tương đương -0,6%. Sự điều chỉnh trung bình trong 10 năm qua là 0,2%, vì vậy sự điều chỉnh cho giai đoạn từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025 là rất cao, nhà phân tích FX của Commerzbank, Antje Praefcke lưu ý.

Lạm phát ở Mỹ đã tăng nhẹ

"Nhưng cuối cùng, đồng đô la không bị ảnh hưởng bởi dữ liệu. Có lý do chính đáng không? Trước hết, dữ liệu này là một cái nhìn vào gương chiếu hậu. Nó liên quan đến một giai đoạn trong quá khứ. Tuy nhiên, thị trường thường nhìn về phía trước. Sau báo cáo thị trường lao động kém vào tuần trước cho tháng 8, nhưng đặc biệt là sau báo cáo đã thất vọng cho tháng trước đó, thị trường đã điều chỉnh đáng kể kỳ vọng của mình về lãi suất chủ chốt ở Mỹ."

"Trong khi đó, thị trường thậm chí còn thấy khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản từ Fed. Sự điều chỉnh dữ liệu trong quá khứ hôm qua có thể khiến một động thái lớn hơn có vẻ khả thi hơn bây giờ. Nhưng nhìn chung, nó không mang lại bất kỳ thông tin mới quan trọng nào có thể biện minh cho một sự điều chỉnh lớn khác của kỳ vọng và do đó là một sự chuyển động đáng kể trong đồng đô la. Tất cả chỉ là chuyện đã qua."

"Điều quan trọng bây giờ là dữ liệu giá cả báo hiệu điều gì, liệu những tác động đầu tiên của thuế quan đã bắt đầu xuất hiện chậm rãi hay chưa. Hôm nay, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ giá sản xuất để tìm hiểu xem các công ty đã thấy những đợt tăng giá đầu tiên do thuế quan hay chưa. Tuy nhiên, quan trọng hơn là giá tiêu dùng, sẽ được công bố vào ngày mai. Trong những tháng gần đây, lạm phát ở Mỹ đã tăng nhẹ, gần đây nhất đứng ở mức 2,9% (tỷ lệ toàn phần) và 3,1% (tỷ lệ cơ bản) so với cùng kỳ năm trước. Xu hướng này có khả năng tiếp tục, nhưng không cho thấy áp lực giá đáng kể nào có thể ngăn cản Fed cắt giảm lãi suất vào tuần tới."